ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਧਮਾਕੇਦਾਰ ਵਾਪਸੀ! ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ, ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵੀ ਖੋਹਿਆ

PSBs ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ

Q3 FY26 (ਦਸੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ) ਦੌਰਾਨ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ (PSBs) ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਦਾ ਅੰਤਰ ਕਾਫੀ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। PSBs ਨੇ ਆਪਣੇ ਉਧਾਰ ਦੇਣ (Lending) ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਵਧਾਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਅੰਦਰੂਨੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ।

PSBs ਨੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 17% ਤੋਂ 28% ਤੱਕ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਦਿਖਾਈ। ਇਹ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ 11% ਤੋਂ 16% ਗਰੋਥ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ PSBs ਦਾ ਕੁੱਲ ਲੋਨ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵੱਧ ਕੇ 54.4% ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ 53.11% ਸੀ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 41.07% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 40.6% ਰਹਿ ਗਿਆ।

ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ, ਕੈਨਰਾ ਬੈਂਕ, ਬੈਂਕ ਆਫ ਬੜੌਦਾ, ਅਤੇ ਯੂਨੀਅਨ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ 18% ਤੋਂ 28% ਤੱਕ ਦੀ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। ਇਹ ਗਰੋਥ HDFC ਬੈਂਕ, ICICI ਬੈਂਕ, ਅਤੇ Axis ਬੈਂਕ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲੈਂਡਰਾਂ ਦੇ low-to-mid teens (ਦਸ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉੱਪਰ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। PSBs ਨੇ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 50 basis points (0.5%) ਦਾ ਲੋਨ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਹੈ।

PSBs ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਕਾਰਨ

ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ PSBs ਦੇ ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਕਈ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality), ਪੁਰਾਣੇ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (NPAs) ਦੀ ਸਫਲ ਰਿਕਵਰੀ, ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲੈਂਡਿੰਗ (Corporate Lending) ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਲੋਨ ਕੁਆਲਿਟੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗਰੋਸ ਬੈਡ ਲੋਨ (GNPA) ਘਟੇ ਹਨ। PSBs ਕੋਲ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਆਪਣੇ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮਰੱਥਾ ਵੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ 81.7% ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ (Credit-to-Deposit Ratio) ਤੋਂ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ ਅਕਸਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਹੌਲੀ ਗਰੋਥ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ HDFC ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ HDFC Ltd. ਨਾਲ ਮਰਜ਼ਰ (Merger) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣ (adjustments) ਦਾ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਕੰਮ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਆਪਣੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਜਾਣਬੁੱਝ ਕੇ ਲੈਂਡਿੰਗ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕੀਤਾ। ਮਰਜ਼ਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, HDFC ਬੈਂਕ Q3 FY26 ਤੱਕ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਲੋਨ ਗਰੋਥ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆ ਗਿਆ, ਪਰ FY25 ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਸਿਰਫ 5.4% ਰਹੀ। ICICI ਬੈਂਕ ਦੀ ਗਰੋਥ ਵੀ ਹੁਣ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਔਸਤ ਦੇ ਨੇੜੇ ਆ ਗਈ ਹੈ।

ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਸਥਿਤੀ

ਫੰਡਿੰਗ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, PSBs ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਦਸੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) 17.5% ਸਾਲਾਨਾ ਵੱਧ ਕੇ ₹55,000 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਕਈ ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਸਿਰਫ 3.2% ਸਾਲਾਨਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਗਰੋਥ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਲਈ ਤਿੱਖੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਰੀਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ (repricing) ਕਾਰਨ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਰਿਹਾ, ਪਰ PSBs ਨੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (Net Interest Income) ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਨੇ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ।

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

PSBs ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਸਟਾਕ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮਲਟੀਪਲ (Valuation Multiples) 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ Canara Bank ਲਈ ਲਗਭਗ 6.3x ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ State Bank of India ਲਈ 12.4x ਤੱਕ ਸਨ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ: Axis Bank ਲਗਭਗ 14.9x 'ਤੇ, ICICI Bank 17.5x 'ਤੇ, ਅਤੇ HDFC Bank 17.2x 'ਤੇ। Moody's ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸਥਿਰ ਆਊਟਲੁੱਕ (Stable Outlook) ਦੀ ਭਵਤੀ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 10-15% ਦੇ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਾਹਕ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਰਿਸਕ (Underlying Risks)

ਹਾਲਾਂਕਿ PSBs ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਸੰਭਾਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਵੀ ਮੌਜੂਦ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਗਰੋਥ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਫੰਡਿੰਗ ਸੋਰਸਿਜ਼ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Cost Efficiency) ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਡੂੰਘੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਉੱਚ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ PSBs ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਉਧਾਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। PSBs ਦੁਆਰਾ ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਪ੍ਰਾਪਤੀ HDFC ਬੈਂਕ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰਣਨੀਤਕ ਹੌਲੀ ਗਤੀ ਕਾਰਨ ਵੀ ਹੈ, ਜੋ ਮਰਜ਼ਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ PSBs ਦੁਆਰਾ ਡਿਜੀਟਲ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਐਫੀਸ਼ੀਅਨਸੀ (Operational Efficiencies) ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਰਫ਼ਤਾਰ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪ੍ਰਤੀ ਨਜ਼ਰੀਆ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਘੱਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਲਾਗਤ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿਕਲਪਾਂ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਸੈਕਟਰ ਆਊਟਲੁੱਕ (Sector Outlook)

ਭਾਰਤ ਦਾ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ ਜੋ FY27 ਵਿੱਚ 10-15% ਦੀ ਲੋਨ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗਾ। ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਲੋਨ ਰੇਟਾਂ ਨਾਲ ਸਮਝੌਤਾ ਕਰਨ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ ਸਥਿਰ ਜਾਂ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵਧੇਰੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਅਤੇ ਰਿਸਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਵਰਗੇ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸਥਾਈ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾਖੇਜ਼ੀ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।