Whalesbook
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦਾ ਭਰੋਸਾ: Shriram Finance ਲਈ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹1200 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ
Prabhudas Lilladher ਨੇ Shriram Finance ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 'BUY' ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹1,200 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਸੈੱਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Assets Under Management (AUM) ਵਿੱਚ Financial Year 2026 (FY26) ਤੋਂ FY28 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 17% ਦੀ ਔਸਤ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (loan portfolio) ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ (profit margins) ਤੋਂ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਵਾਧ ਦੇ ਕਾਰਨ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ
AUM ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਹੀਕਲ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ (vehicle financing) ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਨਾਨ-ਵਹੀਕਲ ਲੋਨ ਬਿਜ਼ਨਸ (non-vehicle loan business) ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਕਾਰਨ ਹੋਵੇਗਾ। Q4FY26 ਵਿੱਚ, Shriram Finance ਦਾ Net Interest Margin (NIM) 8.6% ਸੀ, ਜੋ ਕਿ Funding Costs ਘਟਣ ਕਾਰਨ ਬਿਹਤਰ ਹੋਇਆ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ FY27 ਤੱਕ NIM ਲਗਭਗ 20 bps ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ।
MSME ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਸਥਿਰ
Q4FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ AUM ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 14.8% ਵਧ ਕੇ ₹3,022.7 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (asset quality) ਦੇ ਮੁੱਖ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਥੋੜੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਹ Micro, Small, and Medium Enterprises (MSME) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਧੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Shriram Finance ਆਪਣੇ ਕੁੱਲ ਲੋਨ ਦਾ ਲਗਭਗ 6% ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨ ਕਵਰੇਜ (provision coverage) ਬਣਾਈ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ FY27 ਲਈ 2.0% ਅਤੇ FY28 ਲਈ 1.9% ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ (credit costs) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵਹੀਕਲ (CV) ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਵੀ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ
ਹਾਲਾਂਕਿ Prabhudas Lilladher ਨੇ ਮਾਮੂਲੀ ਕੰਜ਼ਰਵੇਟਿਵ ਗਰੋਥ ਆਊਟਲੁੱਕ (cautious growth outlook) ਕਾਰਨ FY27 ਅਤੇ FY28 ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਮੋਡੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (minor adjustments) ਕੀਤੇ ਹਨ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ। 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਚ 2028 ਤੱਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਡ ਐਵਰੇਜ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ (ABV) 'ਤੇ 2.3 ਗੁਣਾ (times) ਦਾ ਮਲਟੀਪਲ ਲਗਾ ਕੇ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਪੂਰਬੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ।