ਐਨਾਲਿਸਟ ਦਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Prabhudas Lilladher ਨੇ Bajaj Finance Ltd (NSE: BAJFINANCE, BSE: 500034) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਟਾਕ ਲਈ 'BUY' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਨਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਇਸਨੂੰ ₹1,125 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। 4 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇਹ ਰਿਪੋਰਟ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਗਤੀ (Business Momentum) ਅਤੇ Assets Under Management (AUM) ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ 'ਤੇ ਖਾਸ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਗਰੋਥ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ
ਇਸ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਦੇ AUM ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ 22% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹4,844.8 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਸਥਾਰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੋਰਟਗੇਜ ਸੈਗਮੈਂਟ, ਸੇਲਜ਼ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਲੈਂਡਿੰਗ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। Bajaj Finance ਆਟੋ ਲੋਨ, ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਅਤੇ ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 170-180 ਲੱਖ (17-18 million) ਨਵੇਂ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਜੁੜਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, FY26 ਅਤੇ FY27 ਲਈ AUM ਗਰੋਥ ਦਰ 23% ਅਤੇ 24% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਸਟ ਅਤੇ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ
ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY26) ਲਈ Net Interest Margins (NIMs) ਦੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤ (Cost of Borrowing) ਦਾ ਸਹਿਯੋਗ ਰਹੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਰੇਸ਼ੋ (Asset Quality Ratios) ਸਥਿਰ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੈਪਟਿਵ ਆਟੋ ਅਤੇ MSME ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਤਣਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਸਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ 3.1% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ। ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਿੰਗ (Provisioning) ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਉਪਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਦੇ ਡਿਫਾਲਟ (Early-stage Delinquencies) ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਸਿਹਤਮੰਦ ਦੱਸੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ FY27 ਤੱਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਸਟ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨ
Prabhudas Lilladher ਨੇ ਵਧੀਆਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਸਟ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਕਮਾਈ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (Earnings Estimates) ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਫਰਮ ਨੇ ਆਪਣੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਨੂੰ ਮਾਰਚ 2028 ਤੱਕ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 4.2x ਦੇ ਮਲਟੀਪਲ (Multiple) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ ਗਰੋਥ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ FY27 ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਸਟ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਹੈ ਕਿ ਇਸੇ ਫਰਮ ਵੱਲੋਂ TCI Express, Ashoka Buildcon, ਅਤੇ Chalet Hotels ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਵੀ 'BUY' ਸਿਫਾਰਸ਼ਾਂ ਦਿੱਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ।