Whalesbook
ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ: ਆਸੈੱਟ ਸੇਲਜ਼
ਇਸ ਵਾਰ Piramal Finance ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਇੰਨਾ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਆਉਣ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਆਸੈੱਟ ਸੇਲਜ਼ (Asset Sales) ਤੋਂ ਹੋਈ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਕਮਾਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਆਸੈੱਟ ਸੇਲਜ਼ ਤੋਂ ₹1,509 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ Piramal Imaging ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ₹1,326 ਕਰੋੜ ਅਤੇ Shriram Life Insurance ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਮਿਲੇ ₹263 ਕਰੋੜ ਦਾ ਲਾਭ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਜਾਰੀ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ (Retail Lending) ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਰਿਟੇਲ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਅਧੀਨ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Retail AUM) ਵਿੱਚ 33% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹੁਣ ₹85,885 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦਾ 85% ਹਿੱਸਾ ਬਣਦਾ ਹੈ। ਕੁੱਲ AUM ਵਿੱਚ ਵੀ 25% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ₹1,01,230 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੌਰਗੇਜ ਲੋਨ (Mortgage Loans) ਵਿੱਚ ਵੀ 32% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹57,837 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ
ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਜਿੱਥੇ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਭਾਰੀ ਮੁਨਾਫਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਇਸਦੀ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਆਮਦਨ (one-off gains) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦੇ ਮਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਪੈਸਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਤੋਂ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਅਗਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਤੋਂ ਇੰਨਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾ ਪਾਏਗੀ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।
ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
Piramal Finance ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (Market Cap) ਲਗਭਗ ₹42,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 40x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। NBFC ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਤੁਲਨਾ ਲਈ, Bajaj Finance ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹5.58 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਲਗਭਗ 31.1x ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Shriram Finance ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 22.5x ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Piramal Finance ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 40.82% ਦਾ ਚੰਗਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਕਰੈਡਿਟ ਕੁਆਲਿਟੀ
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਕਰੈਡਿਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Credit Quality) ਨੂੰ ਵੀ ਸਥਿਰ ਬਣਾਏ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਗਰੋਸ ਐਨਪੀਏ (Gross NPAs) 2.3% 'ਤੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਐਨਪੀਏ (Net NPAs) 1.6% 'ਤੇ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਔਸਤ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Average Borrowing Costs) 29 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 8.84% ਰਹੀ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ
NBFC ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। RBI ਨੇ ਰੇਪੋ ਰੇਟ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। Piramal Finance ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਰਿਟੇਲ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਯਤਨ ਕਰਨੇ ਪੈਣਗੇ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ FY28 ਤੱਕ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ AUM ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣਾ ਹੈ।
ਐਨਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਐਨਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਔਸਤ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਹੈ ਅਤੇ ਅਗਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,843.75 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਘੱਟ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।