Whalesbook
ਬਜਟ ਦਾ ਐਲਾਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਐਲਾਨੇ ਗਏ ₹17.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਗ੍ਰਾਸ ਮਾਰਕੀਟ ਬੋਰੋਇੰਗ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ, ਜੋ ਕਿ ₹16.3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹16.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੇ ਸਨ, ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਉਧਾਰ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਡੈੱਟ (Debt) ਜਾਰੀ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਗਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੀਲਡ (Yields) ਵਧ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਤਵਾਰ ਨੂੰ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬੰਦ ਸੀ, ਪਰ ਖੁੱਲ੍ਹਣ 'ਤੇ ਇਸ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਏਗਾ।
PSU ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ
ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Bond Yields) ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਕਾਰਨ, Nifty PSU Bank ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਮੈਂਬਰਾਂ ਨੇ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਝੱਲੀ। Bank of India ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 6% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ Indian Bank, Bank of Maharashtra, ਅਤੇ Bank of Baroda ਵਰਗੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਵੀ 5% ਤੋਂ 6% ਤੱਕ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਹੋਰ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ 2% ਤੋਂ 5% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ।
MTM ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਖਤਰਾ
ਇਸ ਵਿਆਪਕ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Bond Yields) ਵਧਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ, ਜੋ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ (Securities) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕੀਟ (MTM) ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ 'ਤੇ ਭਾਰੀ 'ਪੇਪਰ' ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਐਸੇਟ ਵੈਲਿਊ (Asset Value) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਾੜੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Investor Sentiment) ਅਤੇ PSU ਬੈਂਕ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਸ ਅਚਾਨਕ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣੀ।
2025 ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ 'ਤੇ ਰੋਕ
ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ PSU ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ 30.5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਰੈਲੀ (Rally) ਦੇਖਿਆ ਸੀ। ਹੁਣ ਬਜਟ ਦੇ ਇਸ ਐਲਾਨ ਨੇ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ 'ਤੇ ਅਚਾਨਕ ਰੋਕ ਲਗਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸਰਕਾਰੀ ਉਧਾਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਨੇ ਬੈਂਕ ਸਟਾਕਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਵੱਡੇ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ (Fixed-Income) ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ।
ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਕਾਰ ਨੇ FY27 ਲਈ ₹12.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਵੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Fiscal Management) ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਤੁਰੰਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ (Market Reaction) ਵਿੱਤੀ ਨੀਤੀ (Fiscal Policy) ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।