ਭਾਰਤੀ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ (PSUs) ਜਿਵੇਂ ਕਿ PNB, Canara Bank, ਅਤੇ Bank of Baroda ਨੇ ਸਾਲਾਂ ਦੀਆਂ ਖਰਾਬ ਲੋਨ (Bad Loan) ਦੀ ਸਫਾਈ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ ਰਿਕਾਰਡ ਮੁਨਾਫੇ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ Book Value ਦੇ ਨੇੜੇ ਜਾਂ ਹੇਠਾਂ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਸਸਤੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਭਾਰਤ ਦੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ (PSBs) ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵਿੱਤੀ ਸਫਲਤਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। Punjab National Bank (PNB), Canara Bank, ਅਤੇ Bank of Baroda ਨੇ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ਰਿਕਾਰਡ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਇਹ ਬੈਂਕ ਵੱਡੇ ਬੈਡ ਲੋਨ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੇ ਸਨ।
FY26 ਲਈ, PNB ਨੇ ਲਗਭਗ ₹18,460 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੰਸਾਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, Canara Bank ਨੇ ₹19,783 ਕਰੋੜ ਅਤੇ Bank of Baroda ਨੇ ₹20,058 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਇਆ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸੁਧਾਰ Non-Performing Assets (NPAs) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕਮੀ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, PNB ਦਾ ਗਰੋਸ NPA ਅਨੁਪਾਤ FY18 ਵਿੱਚ 18% ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ FY26 ਵਿੱਚ 2.95% ਹੋ ਗਿਆ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Canara Bank (1.84% ਗਰੋਸ NPA) ਅਤੇ Bank of Baroda (1.89% ਗਰੋਸ NPA) ਵਿੱਚ ਵੀ ਅਜਿਹੇ ਹੀ ਰੁਝਾਨ ਦੇਖੇ ਗਏ ਹਨ।
ਟਰਨਅਰਾਊਂਡ ਦੀ ਕਹਾਣੀ
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਇਹ ਰਿਕਵਰੀ 2015 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਏ Reserve Bank of India (RBI) ਦੇ Asset Quality Review (AQR) ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਟ੍ਰੈਸਡ ਲੋਨਜ਼ ਨੂੰ ਪਛਾਣਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਰੀਸਟਰਕਚਰਿੰਗ ਰਾਹੀਂ ਲੁਕਾਏ ਗਏ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ, ਪਰ ਇਸ ਨੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਨੂੰ ਸਾਫ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫਾਖੇਜ਼ੀ ਸੰਭਵ ਹੋਈ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਸਿਰਫ ਬੈਡ ਡੈੱਟ ਨੂੰ ਸਾਫ ਕਰਨ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਸਥਿਰ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।
Valuation Gap ਕਿਉਂ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ?
ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਸਟਾਕ ਘੱਟValuation 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। PNB ਆਪਣੇ Book Value ਦੇ ਲਗਭਗ 0.83 ਗੁਣਾ 'ਤੇ, Bank of Baroda 0.89 ਗੁਣਾ 'ਤੇ, ਅਤੇ Canara Bank 1.04 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਬੈਂਕ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਦੇ Liquidation Value ਤੋਂ ਘੱਟ ਜਾਂ ਉਸਦੇ ਨੇੜੇ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ICICI Bank ਅਤੇ HDFC Bank ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ Book Value ਦੇ 2 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ (ਕ੍ਰਮਵਾਰ 2.71x ਅਤੇ 2.06x)Valuation ਕਮਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੁਆਰਾ PSBs ਲਈ ਘੱਟValuation ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿਰਫ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਵਧੇਰੇ ਚੁਸਤੀ, ਤੇਜ਼ ਡਿਜੀਟਲ ਅਪਣੱਤ, ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਰਿਟਰਨ ਰੇਸ਼ੋ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮValuation ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਬਾਰੇ ਅਕਸਰ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ NPAs ਘੱਟ ਹਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਬੈਂਕ ਸੰਭਾਵੀ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦੌਰਾਨ ਇਹਨਾਂ ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, PSBs ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਵਪਾਰਕ ਟੀਚਿਆਂ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਈ ਵਾਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਹਾਣੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਘੱਟValuation ਇਸ ਡਰ ਨੂੰ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉੱਚ-ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਜਾਂ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮੰਦੀ ਦੌਰਾਨ, ਜਨਤਕ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅੱਗੇ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨ?
ਮੁੱਖ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਚੀਜ਼ ਸਿਰਫ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਇਹਨਾਂ ਕਮਾਈਆਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ Net Interest Margins (NIMs) ਵਰਗੇ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕਮਾਈ ਗਈ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਿਆਜ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵੀ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕੀ ਇਹ ਬੈਂਕ ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਘੱਟ NPA ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਭਵਿੱਖ ਦੇValuation rerating ਲਈ ਨਿਰਣਾਇਕ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗਾ। ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਜੋ ਬੈਂਕਿੰਗ ਖੁਦਮੁਖਤਿਆਰੀ ਜਾਂ ਪੂੰਜੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੋਵੇ, ਉਹ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।