Whalesbook
ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਪੈਸੇ ਕਢਵਾਉਣ ਵੱਲ ਵੱਡਾ ਕਦਮ
ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਇਨਕਮ ਸਕੀਮ (RIS) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੈਸ਼ਨਲ ਪੈਨਸ਼ਨ ਸਿਸਟਮ (NPS) ਲਈ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਹੁਣ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਪੈਸਾ ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਨ (Accumulation) 'ਤੇ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪੈਸੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Post-retirement Management) ਦੇ ਇੱਕ ਉੱਨਤ ਢਾਂਚੇ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪੈਸੇ ਕਢਵਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ (Decumulation Strategy) ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦਾ ਬੋਝ ਰਿਟਾਇਰ ਵਿਅਕਤੀ ਤੋਂ ਹਟਾ ਕੇ ਇੱਕ ਵਿਵਸਥਿਤ, ਗਲਾਈਡ-ਪਾਥ-ਆਧਾਰਿਤ ਫਰੇਮਵਰਕ ਵਿੱਚ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਮਦਦ ਹੋਵੇਗੀ ਜੋ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ 'ਤੇ ਜਾਂ ਤਾਂ ਪੂੰਜੀ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਫਿਰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰੂੜੀਵਾਦੀ ਬਣ ਕੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਆਪਣੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਗੁਆ ਬੈਠਦੇ ਹਨ।
ਪੈਸੇ ਕਢਵਾਉਣ ਦੇ ਢਾਂਚੇ ਦੀਆਂ ਤਕਨੀਕੀ ਗੱਲਾਂ
ਇਹ ਦੋ-ਪਾਸੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਪੇਆਊਟ ਰੇਟ (Systematic Payout Rate) ਅਤੇ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਯੂਨਿਟ ਰਿਡੰਪਸ਼ਨ (Systematic Unit Redemption) ਮਾਡਲ ਵਿਚਕਾਰ ਚੋਣ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਪੇਆਊਟ ਰੇਟ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਭੁਗਤਾਨ ਢਾਂਚੇ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਪੈਸੇ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਯੂਨਿਟਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਘਰੇਲੂ ਤਰਲਤਾ (Monthly Household Liquidity) ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਸੀਕੁਐਂਸ-ਆਫ-ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਜੋਖਮ (Sequence-of-returns risk) ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ ਜ਼ਿਆਦਾ ਯੂਨਿਟਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਨਾਲ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਪੂੰਜੀ (Corpus) ਜਲਦੀ ਖਤਮ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਯੂਨਿਟ ਰਿਡੰਪਸ਼ਨ ਮਾਡਲ ਵੇਚੀਆਂ ਗਈਆਂ ਯੂਨਿਟਾਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕਰਕੇ ਰਿਡੰਪਸ਼ਨ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਆਕਾਰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਰਿਟਾਇਰ ਵਿਅਕਤੀ ਨੂੰ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਧੀ ਲਈ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਤਰਲਤਾ ਯੋਜਨਾ (Liquidity Planning) ਦੀ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਗਲਾਈਡ ਪਾਥ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਸੀਮਾਵਾਂ
ਇਸ ਸਕੀਮ ਦੇ ਅਧੀਨ ਇੱਕ ਲਾਜ਼ਮੀ, ਉਮਰ-ਅਨੁਸਾਰ ਸੰਪਤੀ ਵੰਡ ਰਣਨੀਤੀ (Asset Allocation Strategy) ਹੈ ਜੋ ਰਿਟਾਇਰ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਵਿਅਕਤੀ ਦੀ ਉਮਰ ਦੇ ਨਾਲ ਇਕੁਇਟੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ 35% ਤੋਂ 75 ਸਾਲ ਦੀ ਉਮਰ ਤੱਕ 10% ਤੱਕ ਇਕੁਇਟੀ ਵੇਟੇਜ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ, ਇਹ ਸਕੀਮ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ ਇੱਕ ਅਨੁਸ਼ਾਸਤ ਪਹੁੰਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਇੱਕ ਕਠੋਰ ਢਾਂਚਾ ਲਾਗੂ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਹਰ ਗਾਹਕ ਦੀ ਨਿੱਜੀ ਜੋਖਮ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਜਾਂ ਵਿਲੱਖਣ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾਂਦਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪੂੰਜੀ ਦਾ 20% ਤੋਂ 40% ਹਿੱਸਾ ਐਨੂਇਟੀ (Annuitize) ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਲੋੜ ਇੱਕ ਤਰਲਤਾ ਫਲੋਰ (Liquidity Floor) ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਨਵੀਂ ਸਕੀਮ ਦੇ ਉੱਪਰ ਇੱਕ ਬੇਸਿਕ ਜੀਵਨ-ਨਿਰਬਾਹ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੇ ਜੋਖਮ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਕੀਮ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਪਹੁੰਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਰਿਟਾਇਰ ਵਿਅਕਤੀ ਲਈ ਖਾਸ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਪੇਆਊਟ ਰੇਟ ਮਾਡਲ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸੀਕੁਐਂਸ-ਆਫ-ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਜੋਖਮ ਹੈ; ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਮਾਰਕੀਟ ਗਿਰਾਵਟ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਗਣਿਤਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਲਟਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲਾਈਫ-ਸਾਈਕਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ ਵਿਧੀਆ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਮੌਜੂਦ ਫੀਸਾਂ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਹਰੀ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਵੈਲਥ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨਾਲੋਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਫਿਰ ਵੀ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਕੁੱਲ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਨੇਸਟ ਐੱਗ (Retirement Nest Egg) 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਣਗੀਆਂ। ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਦੀ ਉਮਰ ਵਧਣ ਦੀ ਅਸਲੀਅਤ ਨਾਲ ਕਠੋਰ, ਉਮਰ-ਆਧਾਰਿਤ ਗਲਾਈਡ ਪਾਥ ਦਾ ਮੇਲ ਨਾ ਖਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਢਾਂਚੇ ਨਾਲੋਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਹਮਲਾਵਰ ਵਿਕਾਸ ਰੁਖ (Growth Posture) ਦੀ ਲੋੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।