Power Finance Corporation (PFC) ਅਤੇ REC Limited ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਅੱਜ **3%** ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ Morgan Stanley ਵੱਲੋਂ ਦੋਵਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ Downgrade ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲੋਨ ਗਰੋਥ (Loan Growth) ਦੇ ਹੌਲੀ ਹੋਣ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ।
Power Finance Corporation (PFC) ਅਤੇ REC Limited ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਵੀਰਵਾਰ, 20 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ Intraday Trade ਦੌਰਾਨ 3% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ Morgan Stanley ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਰਿਪੋਰਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਦੋਵਾਂ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਅੰਡਰਟੇਕਿੰਗਜ਼ (PSUs) ਨੂੰ 'Overweight' ਤੋਂ 'Equal-weight' 'ਤੇ Downgrade ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ਭਵਿੱਖੀ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਗਰੋਥ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਜਤਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਦੋਵਾਂ ਦੇ Price Targets ਨੂੰ ਵੀ ਕਾਫੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
Morgan Stanley ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ 'ਚ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ PFC ਅਤੇ REC ਦੀ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਹੋ ਰਹੇ ਕੁੱਲ ਕਰੈਡਿਟ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ (Credit Expansion) ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ PFC ਅਤੇ REC ਦੀ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 4% ਅਤੇ 1% ਰਹੀ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਹੌਲੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਪਾਵਰ ਇੰਡਸਟਰੀ 'ਚ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਬ੍ਰਾਡਰ ਕਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਪਿੱਛੇ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਆਮ ਵਿਸਤਾਰ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ ਨਹੀਂ ਬਿਠਾ ਪਾ ਰਹੀਆਂ।
ਜਿੱਥੋਂ ਤੱਕ ₹11 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਇਕਾਈ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਮਰਜਰ (Merger) ਦੀ ਗੱਲ ਹੈ, ਰਿਪੋਰਟ 'ਚ ਇਸ 'ਤੇ ਇੱਕ ਸੰਤੁਲਿਤ ਵਿਚਾਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਮਰਜਰ ਵੱਡੇ ਪੈਮਾਨੇ ਅਤੇ ਘੱਟ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰਾਹੀਂ ਫਾਇਦੇ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ Morgan Stanley ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਖਰਚਿਆਂ 'ਚ ਬੱਚਤ (Cost Savings) ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ PFC ਅਤੇ REC ਦੋਵੇਂ ਹੀ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਹੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੁਸ਼ਲ, ਘੱਟ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਸ਼ਨ ਰਾਹੀਂ ਖਰਚੇ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਬਚੀ ਹੈ।
ਮਰਜਰ ਪਲਾਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 100 REC ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਬਦਲੇ 88 PFC ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਸ਼ੋ (Share Swap Ratio) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਮੰਤਰਾਲੇ (Ministry of Power) ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਿਧਾਂਤਕ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ (In-principle Approval) ਮਿਲ ਚੁੱਕੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2027 ਤੱਕ ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵੱਲ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, Morgan Stanley ਨੇ PFC ਦਾ Price Target 20% ਘਟਾ ਕੇ ₹410 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ REC ਦਾ Target 16% ਘਟਾ ਕੇ ₹360 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨੇ ਇਹ ਦੇਖਣ ਲਈ ਕਾਫੀ ਅਹਿਮ ਹੋਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਵੀ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਲੈਂਡਰ ਵਿਆਪਕ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਕਰੈਡਿਟ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2027 ਦੀ ਨਿਯਤ ਮਿਤੀ ਨੇੜੇ ਆਉਣ ਦੇ ਨਾਲ ਇਹ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਏਕੀਕਰਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਕਿੰਨੀ ਸੁਚਾਰੂ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪੂਰੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।