ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੋਮੁਰਾ (Nomura) ਨੇ ਕਈ ਭਾਰਤੀ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਲਈ ਇੱਕ ਹਾਂ-ਪੱਖੀ ਨਜ਼ਰੀਆ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਐਸੇਟ ਗ੍ਰੋਥ (Asset Growth) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਇਹ ਕੰਪਨੀ Bajaj Finance ਨੂੰ Cholamandalam Investment & Finance ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਇਸ ਨੂੰ Shriram Finance, Tata Capital, ਅਤੇ Mahindra & Mahindra Financial Services ਲਈ ਵੀ ਸੰਭਾਵੀ ਅੱਪਸਾਈਡ (Upside) ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ (Funding Costs) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੋਮੁਰਾ (Nomura) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਵੀਂ ਰਿਸਰਚ ਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ Bajaj Finance ਪ੍ਰਤੀ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Cholamandalam Investment & Finance 'ਤੇ ਥੋੜ੍ਹਾ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੁਆਰਾ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ (June Quarter Results) ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਨੋਮੁਰਾ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ HDB Financial Services ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਭਿੰਨ NBFCs ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets Under Management - AUM) ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਨਗੀਆਂ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Credit) ਦੀ ਮੰਗ ਸਿਹਤਮੰਦ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਇੱਕ ਆਮ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ: ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Borrowing Costs) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ। ਫੰਡਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margins) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨਗੇ ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁਨਾਫਾ ਕਾਇਮ ਰੱਖ ਸਕਣ।
ਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ ਵਿਚਾਰ
Bajaj Finance ਨੂੰ ਇੱਕ ਟਾਪ ਪਿਕ (Top Pick) ਵਜੋਂ ਚੁਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਨੋਮੁਰਾ ਨੇ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ AUM ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ 24% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ₹5.47 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ AUM ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਵੇਗੀ। ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
Shriram Finance ਅਤੇ Mahindra & Mahindra Financial Services (MMFS) ਕੋਲ ਵੀ ਇਸ ਫਰਮ ਵੱਲੋਂ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ। ਨੋਮੁਰਾ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ Shriram Finance ਕਰਜ਼ਾ ਵਿਸਥਾਰ (Loan Expansion) ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਹੌਲੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਏਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ 38% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। MMFS ਲਈ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ 35% ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲ, ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ (Disbursement) ਦੇ ਸੁਧਰੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਰਣਨੀਤਕ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਪੀਅਰ ਤੁਲਨਾ
ਨੋਮੁਰਾ ਨੇ Cholamandalam Investment & Finance 'ਤੇ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਉਛਾਲ ਨੇ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਹਮਰੁਤਬਾ (Peers) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨੋਮੁਰਾ ਨੋਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ Cholamandalam ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ Bajaj Finance ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (Price-to-Book Value) ਮਲਟੀਪਲਜ਼ 'ਤੇ ਛੋਟੇ ਡਿਸਕਾਊਂਟ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ Aadhar Housing Finance ਅਤੇ CA Grameen ਦਾ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੋਵਾਂ ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। Aadhar Housing Finance ਲਈ, ਜਾਇਦਾਦਾਂ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। CA Grameen ਇੱਕ ਰਿਕਵਰੀ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਸੁਧਰੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਤਣਾਅ ਵਾਲੇ ਸੰਪਤੀਆਂ (Stressed Assets) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸੰਪਤੀ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਕਿਵੇਂ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਟਿੱਪਣੀ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।