ਕੋਰਪੋਰੇਟ ਕਾਨੂੰਨ (ਸੋਧ) ਬਿੱਲ, 2026 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਦਲਾਅ ਤਹਿਤ, Category III AIFs ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਟੈਕਸ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ LLPs (ਲਿਮਟਿਡ ਲਾਇਬਿਲਟੀ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ) ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਟੈਕਸ ਦਰ 39% ਤੱਕ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 30% ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਦਾ ਵਧੇਰੇ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Detailed Coverage
ਕੋਰਪੋਰੇਟ ਕਾਨੂੰਨ (ਸੋਧ) ਬਿੱਲ, 2026 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਜੋ Category III ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡਜ਼ (AIFs) ਦੇ ਟੈਕਸ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਨੂੰ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਬਿੱਲ ਪਾਸ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ SEBI-ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਅਦਾਰੇ, ਜੋ ਇਸ ਸਮੇਂ ਟਰੱਸਟ ਵਜੋਂ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਲਿਮਟਿਡ ਲਾਇਬਿਲਟੀ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ (LLP) ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਮਿਲੇਗੀ।
ਟੈਕਸ ਦੀਆਂ ਅਸਮਾਨਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ, Category III AIFs, Category I ਅਤੇ II ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਟੈਕਸ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਘਾਟੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ ਹੋਰ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਨੂੰ ਪਾਸ-ਥਰੂ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਦਾ ਲਾਭ ਮਿਲਦਾ ਹੈ (ਭਾਵ, ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ), ਉੱਥੇ Category III ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਫੰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। 2014 ਦੇ CBDT ਸਰਕੂਲਰ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮੈਕਸਿਮਮ ਮਾਰਜਨਲ ਰੇਟ (MMR) 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਅਦਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਟਰੱਸਟ ਵਜੋਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਬੱਧ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਟੈਕਸ ਦਰ 39% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। LLP ਬਣਤਰ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਕੇ, ਇਹ ਫੰਡ ਇੱਕ ਫਲੈਟ 30% ਟੈਕਸ ਦਰ 'ਤੇ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 3-5% ਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਟੈਕਸ ਬੱਚਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਗੁਪਤਤਾ ਦਾ ਸਮਝੌਤਾ
ਜਿੱਥੇ ਘੱਟ ਟੈਕਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ, ਉੱਥੇ LLP ਬਣਤਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੁਕਾਵਟ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ: ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ। ਟਰੱਸਟਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, LLPs ਨੂੰ ਜਨਤਕ ਫਾਈਲਿੰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਭਾਈਵਾਲਾਂ (Partners) ਦੀ ਪਛਾਣ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ ਗੋਪਨੀਯਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਲਈ ਇਹ ਲੋੜ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਉਦਯੋਗ ਮਾਹਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ LLP ਮਾਡਲ ਵੱਲ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਅਸੰਭਵ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਤੋਂ ਲਾਗਤ-ਲਾਭ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ (Cost-Benefit Analysis) ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਟੈਕਸ ਬੱਚਤਾਂ ਨੂੰ ਗੋਪਨੀਯਤਾ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ, ਮੁੜ-ਗਠਨ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਤੋਲਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।
ਕੈਰੀਡ ਇੰਟਰੈਸਟ 'ਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ
ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਿੱਲ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਚਿੰਤਾ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਸੰਬੋਧਿਤ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਕੈਰੀਡ ਇੰਟਰੈਸਟ (Carried Interest) ਦੀ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ-ਆਧਾਰਿਤ ਫੀਸ, ਜੋ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਪੈਦਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਕਮਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਭਾਰਤੀ ਟੈਕਸ ਕਾਨੂੰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਪਸ਼ਟਤਾ ਦਾ ਸਰੋਤ ਰਹੀ ਹੈ। ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਸੀ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਇਸ ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਕੈਰੀਡ ਇੰਟਰੈਸਟ ਨੂੰ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (Capital Gains) ਵਜੋਂ ਟੈਕਸ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਬਿਜ਼ਨਸ ਇਨਕਮ (Business Income) ਵਜੋਂ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇਹ ਖੜ੍ਹਾ ਹੈ, ਮੌਜੂਦਾ ਬਿੱਲ ਇਸ ਮੁੱਦੇ 'ਤੇ ਚੁੱਪ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਵਿੱਚੋਂ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਭਵਿੱਖੀ ਦੇਖਣਯੋਗ ਗੱਲਾਂ
ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਪਡੇਟ ਸੰਸਦ ਦੁਆਰਾ ਪਾਸ ਕੀਤੇ ਗਏ ਬਿੱਲ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਸੰਸਕਰਨ ਹੋਵੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਸਰਕਾਰ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ਿਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਗੋਪਨੀਯਤਾ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਕੋਈ ਧਾਰਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਕੈਰੀਡ ਇੰਟਰੈਸਟ ਦੀ ਟੈਕਸ ਟ੍ਰੀਟਮੈਂਟ 'ਤੇ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟੀਕਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ ਵੇਰਵੇ ਅੰਤਿਮ ਨਹੀਂ ਹੋ ਜਾਂਦੇ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦੁਆਰਾ 'ਵੇਟ-ਐਂਡ-ਸੀ' (Wait-and-see) ਅਪਰੋਚ ਅਪਣਾਏ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਅਣਉਚਿਤ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਟਰੱਸਟ ਬਣਤਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਗੇ।