Whalesbook
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਨਾਲ IPO ਦਾ ਰਸਤਾ ਸਾਫ਼
ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਕਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (NSE) ਨੇ ਆਪਣੀ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਦਾ ਰਾਹ ਪੱਧਰਾ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣ ਲਈ, NSE ਨੇ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਬੁਲਾਵਾ ਭੇਜਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਿਲਸਿਲੇ ਵਿੱਚ, Rothschild & Co. ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਇੰਟਰਮੀਡੀਅਰੀਜ਼ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਮਾਰਚ ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਅੰਤਿਮ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਗਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ IPO ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਵਾਲੀਆਂ ਮੁੱਖ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਅੜਚਨਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਐਕਸੈਸ ਪੁਆਇੰਟ ਸਿਸਟਮ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਮਾਮਲੇ, ਹੁਣ ਕਾਫ਼ੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸੁਲਝ ਗਏ ਹਨ। ਸੈਂਕੜੇ ਕਰੋੜਾਂ ਦੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਅਤੇ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪਟੀਸ਼ਨ ਖਾਰਜ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, SEBI ਨੇ ਵੀ IPO ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਲਈ 'ਕੋਈ ਇਤਰਾਜ਼ ਨਹੀਂ' (No Objection Certificate) ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਜਾਰੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ NSE ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਾਨ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ
NSE ਦਾ ਆਗਾਮੀ IPO ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਘਟਨਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਰਾਹੀਂ ਲਗਭਗ 4% ਤੋਂ 4.5% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (Equity) ਵੇਚ ਕੇ ਕਰੀਬ $2.5 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹20,000 ਕਰੋੜ) ਜੁਟਾਏ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਅਨਲਿਸਟਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ NSE ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਲਗਭਗ ₹5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Nasdaq Inc. ਅਤੇ Deutsche Boerse AG ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵਜੋਂ, NSE ਭਾਰਤ ਦੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 75% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਬੰਬੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (BSE) ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹1.14 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 52.3x ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ NSE ਦਾ ਅਨਲਿਸਟਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 41.3x ਤੋਂ 45.8x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਮਝੌਤੇ
IPO ਦਾ ਇਹ ਨਵਾਂ ਮੋਮੈਂਟਮ ਸਾਲ 2015 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈਆਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਸੁਵਿਧਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਗੰਭੀਰ ਦੋਸ਼ਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। NSE ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਮਾਮਲਿਆਂ ਨੂੰ ਸੁਲਝਾਉਣ ਲਈ ਕਈ ਸਮਝੌਤੇ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਐਕਸੈਸ ਪੁਆਇੰਟ ਸਿਸਟਮ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਲਈ ਅਕਤੂਬਰ 2024 ਤੱਕ ₹643 ਕਰੋੜ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹੋਰ SEBI ਮਾਮਲਿਆਂ ਲਈ ₹1,300 ਕਰੋੜ ਦੀ ਵਾਧੂ ਵਿਵਸਥਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਦਮਾਂ ਨਾਲ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬੈਕਲਾਗ ਨੂੰ ਸਾਫ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮਾਹੌਲ
NSE ਦਾ IPO ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਤੇ ਗਤੀਸ਼ੀਲ IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਬੇਮਿਸਾਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। 2025 ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ $55-60 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਦੀ ਰਕਮ ਜੁਟਾਏ ਜਾਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਤਿਹਾਸ ਦਾ ਦੂਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਾਲ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦਾ ਸੈਕਟਰ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧਦੀ ਆਮਦਨ, ਨਵੀਨਤਾ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਕਾਰਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਰੂਪਰੇਖਾ
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰਸਤਾ ਸਾਫ਼ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਜੋਖਮ ਅਜੇ ਵੀ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਘੁਟਾਲੇ ਅਤੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਪੇਸ਼ੇਵਰਾਂ ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ NSE ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਨਿਯੰਤਰਣ (Internal Controls) ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ (Compliance) ਫਰੇਮਵਰਕ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਦਿੱਲੀ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪੈਂਡਿੰਗ ਰਿੱਟ ਪਟੀਸ਼ਨ IPO ਲਈ SEBI ਦੇ 'ਕੋਈ ਇਤਰਾਜ਼ ਨਹੀਂ' ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਲ ਦੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਤਰੱਕੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ। NSE ਦੇ ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਰਿਫਰੈਸ਼ਡ ਡਰਾਫਟ ਰੈਡ ਹੈਰਿੰਗ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਦਾਇਰ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੂਰੀ IPO ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 8 ਤੋਂ 9 ਮਹੀਨੇ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ।