Whalesbook
NBFCs ਦੀ ਬੜ੍ਹਤ: ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਰੁਝਾਨ
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ Non-Banking Financial Companies (NBFCs) ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ FY26 ਤੱਕ NBFCs ਵਿੱਚ 15% ਤੋਂ 17% ਤੱਕ ਦਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਸਿਰਫ਼ 10.4% ਤੋਂ 11.3% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। NBFCs ਦਾ ਕੁੱਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬੁੱਕ ਸਾਲ 2021 ਵਿੱਚ ₹24 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ ₹48 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ FY27 ਤੱਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets Under Management - AUM) ਲਗਭਗ ₹70 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਣਗੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ NBFCs ਦਾ ਦਬਦਬਾ
NBFCs ਦੀ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ Micro, Small, and Medium Enterprises (MSME) ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ 'Loans Against Property' (LAP) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ MSME ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪ੍ਰਦਾਤਾ ਹਨ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ FY26 ਤੱਕ MSME AUM ₹5.3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਵੇਗਾ। NBFCs ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਮੁੜ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਸ਼ਾਖਾਵਾਂ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਵੀ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ (Services Sector) ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 29.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ NBFCs ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਸਮੇਤ ਵਿਆਪਕ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
RBI ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ
Reserve Bank of India (RBI) NBFCs ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਅਪਡੇਟ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। 1 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੋਂ, ਕੁਝ ਘੱਟ ਜੋਖਮ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ 'Unregistered Type-1 NBFCs' ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਜਨਤਕ ਫੰਡ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀਆਂ, ਗਾਹਕਾਂ ਨਾਲ ਸਿੱਧਾ ਸੰਪਰਕ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦੀਆਂ, ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਹ ਨੀਤੀ ਕੁਝ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਪਾਲਣਾ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਏਗੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੁਪਰਵਾਈਜ਼ਰ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਸਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਸਕਣਗੇ। RBI ਨੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟਾਂ (Infrastructure Projects) ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ NBFC ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਲਈ ਰਿਸਕ ਵੇਟ (Risk Weights) ਨੂੰ ਵੀ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Microfinance Loans) 'ਤੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵਧਾਏ ਗਏ ਰਿਸਕ ਵੇਟਸ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਲੈ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ NBFC-MFIs ਲਈ ਲਾਗਤਾਂ ਘੱਟ ਹੋਣੀਆਂ ਚਾਹੀਦੀਆਂ ਹਨ।
ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਸਰੋਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ
ਬੈਂਕ ਅਜੇ ਵੀ NBFCs ਦੇ ਮੁੱਖ ਫੰਡਰ ਹਨ, ਪਰ ਇਸ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਵੰਬਰ 2023 ਵਿੱਚ RBI ਦੁਆਰਾ NBFCs ਲਈ ਬੈਂਕ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਰਿਸਕ ਵੇਟ ਨੂੰ 100% ਤੋਂ 125% ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, NBFCs ਵਧੇਰੇ ਵਿਭਿੰਨ ਫੰਡਿੰਗ ਸਰੋਤਾਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੰਗੀ ਰੇਟਿੰਗ ਵਾਲੀਆਂ, ਨਾਨ-ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਡਿਬੈਂਚਰ (NCDs), ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਪੇਪਰ (CPs), ਸੇਕਿਊਰਿਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Securitization) ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਵਿਭਿੰਨਤਾ NBFCs ਨੂੰ ਜੋਖਮ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਏ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਜਮ੍ਹਾਂ-ਆਧਾਰਿਤ ਸਥਿਰਤਾ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਫੰਡਿੰਗ ਮੁੱਦਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ।
NBFCs ਲਈ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NBFCs ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Unsecured Loans) ਅਤੇ MSME ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਜਿੱਥੇ ਕੁਝ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਡਿਫਾਲਟ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਰਿਸਕ (Liquidity Risk) ਵੀ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ NBFCs ਮਾਰਕੀਟ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਤਣਾਅ ਦੌਰਾਨ ਮਹਿੰਗੀ ਜਾਂ ਅਣਉਪਲਬਧ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਫੰਡਿੰਗ ਢਾਂਚਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ ਘਟ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ (Geopolitical events) ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੰਘਰਸ਼, ਜੋ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਮਹਿੰਗਾਈ, GDP ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਵੱਡੀਆਂ NBFCs 'ਤੇ ਵਧਦੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਲਈ ਉੱਚ ਪੂੰਜੀ ਰਿਜ਼ਰਵ (Capital Reserves) ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ (Compliance) ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ NBFCs ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ, MSME ਕਰਜ਼ਾ ਅਤੇ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਰਸਮੀਕਰਨ (Formalization) ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਹੇਗਾ। ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲ ਸਹਿ-ਉਧਾਰ (Co-lending) ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ NBFCs ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵੰਡ ਪਹੁੰਚ (Distribution Reach) ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਲੈਂਸ-ਸ਼ੀਟ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ, ਚੋਣਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਪਹੁੰਚ (Selective investment approach) ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੁਝ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ NBFCs ਦੁਆਰਾ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦਾ ਜੋ ਫਾਇਦਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੁੰਦਾ ਸੀ, ਉਹ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuations) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨ NBFCs ਚੰਗੀ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਰਿਟਰਨ ਦਿਖਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਧਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਕਮਾਈ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। NBFCs ਦੀ ਨਿਯਮਾਂ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਲਚਕੀਲੇਪਣ (Resilience) ਦੇ ਨਾਲ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।