NBFCs ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਰਾਹਤ: ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਘਟੀ, ਫੰਡਿੰਗ ਹੋਈ ਸੌਖੀ

Piramal Finance ਦੇ MD, Jairam Sridharan, ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ NBFC ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਸਮਾਂ ਚੰਗਾ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦਾ ਡਰ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ (Liquidity) ਵੀ ਸੁਧਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੈਸਾ ਚੁੱਕਣ (Borrowing Costs) ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਜੇ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੇ ਨਵੇਂ ਤਰੀਕਿਆਂ (Alternative Funding) ਕਾਰਨ NBFCs ਲਈ ਫੰਡ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਹੁਣ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਸੌਖਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਹੁਣ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ Asset Quality 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਅਸਰ ਪਾਵੇਗਾ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

Piramal Finance ਦੇ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ, Jairam Sridharan, ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਨਵਾਂ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਦੇ ਵੱਡੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ, ਹੁਣ ਘੱਟ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਸੋਚ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਥਿਤੀ (Liquidity) ਦੇ ਸੁਧਰਨ ਨਾਲ NBFCs ਲਈ ਕੰਮ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨਾ ਹੁਣ ਸੌਖਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਕਿਉਂ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ?

NBFCs ਲਈ ਪੈਸੇ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਅਤੇ ਉਸਦੀ ਲਾਗਤ ਬਹੁਤ ਅਹਿਮ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਬੈਂਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚੋਂ ਪੈਸਾ ਚੁੱਕਣ (Borrowing) ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਸਰਗਰਮ ਰਹਿੰਦੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਦੂਜੇ ਪਲੇਅਰਜ਼ ਲਈ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨਾ ਔਖਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਸੀ। ਇਸ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਰਨ NBFCs ਲਈ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣਾ ਮਹਿੰਗਾ ਅਤੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਸੀ।

ਪਰ ਹੁਣ ਸਥਿਤੀ ਬਦਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰੰਸੀ ਫੰਡਿੰਗ (Foreign Currency Funding) ਅਤੇ FCNR (Foreign Currency Non-Resident) ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਵੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰੁਖ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪੈਸੇ ਦੇ ਇਹਨਾਂ ਬਦਲਵੇਂ ਸਰੋਤਾਂ (Alternative Sources) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ, ਬੈਂਕ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ, NBFCs ਲਈ ਬਾਂਡਾਂ ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਪੇਪਰ ਰਾਹੀਂ ਪੂੰਜੀ ਜੁਟਾਉਣਾ ਆਸਾਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਪਿਆ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਸੱਚਾਈ

ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਹੋਰ ਵਧਣ ਦਾ ਡਰ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਜਲਦ ਹੀ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੈਸਾ ਚੁੱਕਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Borrowing Costs) ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹੀ ਘਟੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਹਾਲੇ ਵੀ ਹਾਲੀਆ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਜਾਂ ਉਸ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ।

ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ (Short-term Borrowing Costs) ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘੱਟ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਸ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਪਹਿਲਾਂ ਉੱਚ-ਰੇਟਿੰਗ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਸਾਲ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਉੱਚ-ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਬੀਤਿਆ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ NBFCs ਲਈ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਜਾਂ ਕੁਝ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕਿ ਕੋਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇ।

Asset Quality ਅਜੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ

ਫੰਡਿੰਗ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਦੀ ਸਿਹਤ (Health of Loan Books) ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸੰਕੇਤਕ ਹੈ। ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਵਸੂਲੀ (Credit Performance) ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰਹੀ ਹੈ। ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਡਾਟਾ—ਭਾਵ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ (Borrowers) ਤੋਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਵਸੂਲਿਆ ਗਿਆ ਪੈਸਾ—ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਗਲਤ ਸਾਬਤ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸਮੇਂ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਕੁਝ ਨਿਰੀਖਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪਹਿਲਾਂ ਸੋਚੇ ਗਏ ਤਣਾਅ ਦੇ ਬਿੰਦੂਆਂ (Stress Points) ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹਨ।

Piramal Finance ਦਾ ਸੰਦਰਭ

Piramal Finance, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ₹45,449 ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ ਜਿਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 49% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧੇ ਹਨ, ਉਹ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸੁਧਾਰਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ (Legacy Assets) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮੀ ਹੈ। ਇਹ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profitability) 'ਤੇ ਭਾਰ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਦਾ ਲਾਭ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧੇਗਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਪੈਸਾ ਚੁੱਕਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦਾ ਰੁਝਾਨ (Trend in Borrowing Costs) ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ; ਭਾਵੇਂ ਸਿਖਰ ਦਾ ਡਰ ਲੰਘ ਗਿਆ ਹੈ, ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਅਜੇ ਵੀ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margins) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਦੂਜਾ, ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੋ ਕਿ NBFCs ਆਪਣੀਆਂ ਨੈੱਟ ਵਿਆਜ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margins) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪਾਸ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਜਜ਼ਬ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, Asset Quality ਅਤੇ ਵਸੂਲੀ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ (Collection Reports) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੋ। ਭਾਵੇਂ ਮੌਜੂਦਾ ਅੰਕੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹਨ, ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਵਾਂ (Economic Pressures) ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ।