NBFCs: ₹15,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨਗੇ! ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਯੀਲਡਸ ਦਾ ਚੁੱਕਣਗੇ ਫਾਇਦਾ

ਲੀਡਿੰਗ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਇਸ ਮੌਕੇ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਬੋਰੋਇੰਗ ਕਾਸਟ (borrowing costs) ਦੇ ਘੱਟਣ ਕਾਰਨ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ ਬਾਂਡ ਵੇਚ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਇਸ ਮੌਕੇ ਲਈ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਗਲੋਬਲ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।

ਪੰਜ ਪ੍ਰਮੁੱਖ, AAA-ਰੇਟਿਡ NBFCs ਦੋ ਤੋਂ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਾਲੇ ਬਾਂਡ ਵੇਚ ਕੇ ਕੁੱਲ ₹15,000 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਗਤੀਵਿਧੀ ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਡੈੱਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈ ਸੁਸਤੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। Bajaj Finance ਇਸ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਜੋ ਦੋ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ ਰਾਹੀਂ ₹9,000 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। Tata Capital ₹1,770 ਕਰੋੜ ਦੀ dual-tranche sale ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ Bajaj Housing Finance, ਜੋ Bajaj Finance ਦੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ਹੈ, ₹1,500 ਕਰੋੜ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। M&M Financial Services ₹1,000 ਕਰੋੜ ਮੰਗ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ Poonawalla Fincorp ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਲਈ ਬੋਲੀਆਂ ਬੰਦ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਬਾਂਡ ਕਰਜ਼ਾ ਪੂੰਜੀ (debt capital) ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮੌਕਾਪ੍ਰਸਤ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।

AAA-ਰੇਟਿਡ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਯੀਲਡ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 15 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਘੱਟਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਡਿੱਗਣਾ ਹੈ। ਅਧਿਕਾਰੀ ਅਤੇ ਬੈਂਕਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਲਾਕ ਕਰਨ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਤੋਂ ਭਵਿੱਖੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਹੁਣੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਾਂਡ ਫੰਡਿੰਗ ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਫਾਇਦੇ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਲਚਕਤਾ, ਬਿਹਤਰ ਲਾਇਬਿਲਟੀ ਮੈਚਿੰਗ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਦਰਾਂ ਦੇ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

Bajaj Finance, ਇੱਕ ਵੱਡੀ NBFC, ਲਗਭਗ $20 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮੁੱਲ ਰੱਖਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 30x ਹੈ। ਇਹ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਾਰਜ-ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨ ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਅਕਸਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕਮਾਉਂਦੀ ਹੈ। M&M Financial Services, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ $8 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ P/E 18x ਹੈ, ਪੇਂਡੂ ਅਤੇ ਅਰਧ-ਸ਼ਹਿਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। Poonawalla Fincorp, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ $3 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ P/E 25x ਹੈ, ਖਪਤਕਾਰ ਵਿੱਤ (consumer finance) ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ NBFC ਸੈਕਟਰ ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੁਧਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਬਿਹਤਰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਫਿਨਟੈਕ ਫਰਮਾਂ ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲਾ, ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੇ ਨਿਯਮ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਯੀਲਡਸ ਦੇ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ Bajaj Finance ਵਰਗੀਆਂ ਸਥਾਪਿਤ NBFCs ਲਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।

ਇਸ ਸਮੇਂ ਅਨੁਕੂਲ ਬੋਰੋਇੰਗ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸੰਤ੍ਰਿਪਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਅਦ ਦੀਆਂ ਆਫਰਿੰਗਾਂ ਲਈ ਯੀਲਡਸ ਵੱਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਪਲਾਈ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਧਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਹੁਣ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਨਾਲ ਅਜਿਹੀਆਂ ਲਾਇਬਿਲਟੀਜ਼ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗੀਆਂ ਸਾਬਤ ਹੋਣ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਕੱਠੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਬੋਰੋਇੰਗ ਕਾਸਟ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਜਨਰੇਟ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ NBFCs, ਖਾਸ ਕਰਕੇ M&M Financial Services ਲਈ ਚੱਕਰੀ ਖੇਤਰਾਂ (cyclical sectors) ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਕਾਰਨ, ਸੰਪੱਤੀ ਵਿਕਾਸ (asset growth) ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਸੁਸਤੀ ਜਾਂ ਸੰਪੱਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality) ਦਾ ਵਿਗੜਨਾ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। Poonawalla Fincorp ਦੁਆਰਾ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਉਧਾਰ (unsecured lending) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ, ਇਸਦੇ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ (credit risk) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਐਨਾਲਿਸਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੀਆਂ NBFCs ਲਈ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀਆਂ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਸੰਪੱਤੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਲਈ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuations) ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਪਸਾਈਡ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਤੁਰੰਤ ਫੋਕਸ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਉਣ 'ਤੇ ਹੋਵੇਗਾ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਨਿਗਰਾਨ ਸੰਪੱਤੀ ਵਿਕਾਸ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (net interest margins) ਅਤੇ ਸੰਪੱਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਿੱਚ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਆਗਾਮੀ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਗੇ, ਜੋ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਪੂੰਜੀ-ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਯਤਨਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਹਨ।