ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਕੈਪੀਟਲ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ ਲਈ ਕਵਰਡ ਕਾਲ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਧਾਈ

Detailed Coverage

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਲਈ ਨਵੀਂ ਰਣਨੀਤੀ

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਕੈਪੀਟਲ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੱਖਣ ਲਈ 'ਕਵਰਡ ਕਾਲ' (Covered Call) ਨਾਮੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਰਣਨੀਤੀ ਵੱਲ ਮੁੜ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਫੰਡਾਂ, ਇਕੁਇਟੀ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਸਕੀਮਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਸਾਧਨ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਅਸਪੱਸ਼ਟ ਜਾਂ ਸਥਿਰ ਹੋਵੇ ਤਾਂ ਵਾਧੂ ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਲਈ।

ਕਵਰਡ ਕਾਲ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸਮਝੋ

ਇੱਕ ਕਵਰਡ ਕਾਲ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਦੋ ਕੰਮ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ: ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸਟਾਕ (Physical Underlying Stock) ਰੱਖਣਾ ਅਤੇ ਉਸੇ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨ (Call Option) ਵੇਚਣਾ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਆਪਸ਼ਨ ਖਰੀਦਦਾਰ ਤੋਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਮਿਤੀ (Expiration Date) ਤੱਕ ਚੁਣੀ ਗਈ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ (Strike Price) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਨਹੀਂ ਜਾਂਦੀ, ਤਾਂ ਆਪਸ਼ਨ ਖਰੀਦਦਾਰ ਲਈ ਬੇਕਾਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਕਮਾਏ ਗਏ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਆਮਦਨ ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਬਫਰ (Financial Buffer) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਟ੍ਰੇਡ-ਆਫ (Trade-off) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਸਟਾਕ ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ ਵੇਚ ਕੇ, ਫੰਡ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਅਸੀਮਤ ਲਾਭ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਛੱਡ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਚਾਨਕ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ ਪਰੇ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਸਹਿਮਤੀ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਲਈ ਪਾਬੰਦ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਲਾਭ ਸੀਮਤ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਪਣਾਉਣਾ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਡਾਟਾ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Players) ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ਼ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਜ਼ ਇਨ ਇੰਡੀਆ (AMFI) ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕਵਰਡ ਸਟਾਕ ਕਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਊਟਸਟੈਂਡਿੰਗ ਨੈੱਟ ਸੇਲ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ (Outstanding Net Sale Positions) ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਇਹ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਕਦੇ ਵੀ 300,000 ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਪਾਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀਆਂ ਸਨ। 24 ਮਾਰਚ ਤੱਕ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਕਰੀਆਂ ਨੇ 556,084 ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦਾ ਸਿਖਰ ਛੋਹਿਆ, ਜੋ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਤਾਜ਼ਾ ਡਾਟਾ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ 433,542 ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਉੱਚੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।

ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆਂ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Choppiness) ਦੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Global Geopolitical Tensions) ਅਤੇ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕ੍ਰੂਡ ਆਇਲ (Brent Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਿਆ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਯਾਤਕ (Importer) ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (Index Performance) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (Defensive Strategies) ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਜੋ ਸਿਰਫ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀਆਂ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਸਮਤਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮਦਨ ਕਮਾਉਣ ਦਾ ਇੱਕ ਤਰੀਕਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਹ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਪੈਸੇ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ (Professional Money Managers) ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨ (Cautious Outlook) ਦਾ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਕਦਮਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਅਕਸਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਸਹੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸਮਾਂ (Timing the Options Market) ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਮੈਨੇਜਰ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਫੰਡ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਅਪਡੇਟ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਇਹ ਦਿਖਾਉਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਹੇਠਲੇ ਪਾਸੇ ਸੁਰੱਖਿਆ (Downside Protection) ਅਤੇ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨ (Sacrifice of Upside Potential) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰ-ਬੰਦ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।