ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ (Mutual Funds) ਹੁਣ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ IPO ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮੇਂ ਲਈ ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। SEBI ਦੀ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਇੱਕ ਸਾਲ ਬਾਅਦ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਐਂਕਰ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦਾ ਸਿਰਫ **38%** ਵੇਚਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ FPIs ਨੇ **60%** ਵੇਚ ਦਿੱਤਾ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲਾਕ-ਇਨ ਪੀਰੀਅਡ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ (Mutual Funds) ਨੇ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (IPOs) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੇ ਆਪਣੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਹੁਣ ਇਹ ਫੰਡ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲਾਕ-ਇਨ ਪੀਰੀਅਡ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਬਾਅਦ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਆਪਣੇ ਐਂਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ (fundamental growth potential) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਫੜੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਵਧਦੀ ਪਸੰਦ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
SEBI ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀ ਕਹਿੰਦੀ ਹੈ?
ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਸਟੱਡੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਪ੍ਰੈਲ 2022 ਤੋਂ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਦਰਮਿਆਨ ਆਏ 242 IPOs ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕੀਤੀ ਗਈ, ਨੇ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਪਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਸਾਵਧਾਨ ਅਤੇ ਧੀਰਜਵਾਨ ਹਨ। ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ, ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਐਂਕਰ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਮੁੱਲ ਦਾ ਸਿਰਫ 38% ਹੀ ਵੇਚਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਫੌਰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (FPIs) ਨੇ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਦਾ 60% ਵੇਚ ਕੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਦਿਖਾਈ। ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 100 ਤੋਂ ਵੱਧ IPOs ਵਿੱਚ 30 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਬਾਅਦ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਗੁਰੇਜ਼ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ (high conviction) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਐਂਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਫਾਇਦਾ?
ਵੱਡੇ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ ਲਈ, ਐਂਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮਾਰਗ (anchor investor route) ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਲਾਭ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਬਿਨਾਂ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਕੀਤੇ, ਜੋ ਕਿ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਕੰਡਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦਣ ਵੇਲੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਉਹ ਇਹ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰ ਲੈਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਸਮਾਨ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਬਿੰਦੂ (entry points) ਲੱਭਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦਾ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਨ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਤਰਲਤਾ (high liquidity) ਦਾ ਵੀ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀ (assets under management) ₹4.37 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ।
ਉਦਾਹਰਨ:
ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, Nippon India Small Cap Fund, ਜੋ ਆਪਣੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ, ਨੇ Omnitech Engineering ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਬਣਾਈਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਫੜੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਨੂੰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੱਤਾਂ (business fundamentals) ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੀ ਹੈ ਮਾਇਨੇ?
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਨਹੀਂ ਮੰਨ ਲੈਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਕਿ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਵਧੇਰੇ ਧੀਰਜਵਾਨ ਹਨ, IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ 30 ਦਿਨਾਂ ਅਤੇ 90 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲਾਕ-ਇਨ ਪੀਰੀਅਡ ਦਾ ਖਤਮ ਹੋਣਾ ਅਜੇ ਵੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (price volatility) ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਲਾਕ-ਇਨ ਖਤਮ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੁਨਾਫਾ ਬੁੱਕ ਕਰਨਾ ਚੁਣ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਂਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਦੌਰਾਨ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮਾਪ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਂ ਕੰਪਨੀ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਤੋਂ ਅਛੂਤ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਐਂਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਮਾੜੀ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਜਾਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮੰਗ ਤੋਂ ਨਹੀਂ ਬਚਾਉਂਦੀ। ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਗੱਲ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੈ ਕਿ 90-ਦਿਨਾਂ ਦਾ ਲਾਕ-ਇਨ ਪੀਰੀਅਡ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਸਟਾਕ ਕਿਵੇਂ ਵਿਵਹਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਜਤਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਅੰਤਿਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰੇਗੀ।