ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਿਆ, ਪਰ ਕਿੱਥੋਂ? ਜਾਣੋ ਪੂਰੀ ਕਹਾਣੀ

Detailed Coverage

ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਵਾਧਾ, ਪਰ ਕਿੱਥੋਂ ਆਇਆ?

ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਨੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਡੂੰਘੀ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰਨ 'ਤੇ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਾਧਾ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ 'ਚ ਆਈ ਰਿਕਵਰੀ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸੁਧਰਨ ਨਾਲ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟਾਂ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ 'ਹੋਰ ਆਮਦਨ' (other income) 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਆਇਆ।

ਇਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਬੋਟਮ-ਲਾਈਨ ਨਤੀਜੇ ਤਾਂ ਸੁਧਰੇ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪੈਸੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ, ਫੀਸਾਂ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਖਰਚੇ ਲਗਾਤਾਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਦੇ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸੰਚਾਲਨ ਮਾਰਜਨ (operating margins) ਘੱਟ ਗਏ। ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਰਗੇ ਸੰਪਤੀ-ਹਲਕੇ (asset-light) ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ 'ਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਲੀਵਰੇਜ (operating leverage) ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀ (AUM) 'ਚ ਵਾਧਾ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਾਧਾ ਲਿਆਵੇ। ਪਰ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਇਹ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਕਿ ਵਧ ਰਹੇ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਚ ਸੰਚਾਲਨ ਦਾ ਅੰਤਰ

ਸਨਅਤ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਨਹੀਂ ਸੀ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਤੀਜੇ ਦਿਖਾਏ। Nippon India AMC ਇਸ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਲੀਡਰ ਵਜੋਂ ਉਭਰੀ, ਜਿਸ ਨੇ AUM ਵਿੱਚ 3.7% ਦਾ ਸੀਕੁਐਂਸ਼ੀਅਲ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIP) ਫਲੋਅਜ਼ ਵਿੱਚ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Aditya Birla Sun Life AMC ਨੇ AUM ਵਿੱਚ 1.9% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਅਤੇ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਫਲੋਅਜ਼ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਜੋ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 9.9% ਘੱਟ ਗਈ।

ਹੋਰ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਸਥਿਰ ਪਰ ਸਾਵਧਾਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ। UTI AMC ਨੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ 11% ਦੀ ਕਮੀ ਲਿਆ ਕੇ ਵਧ ਰਹੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਤੋੜਨ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬੀ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਸੰਚਾਲਨ ਮਾਰਜਨ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੀ। HDFC AMC ਨੇ 4.6% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸਦੇ ਸੰਚਾਲਨ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ 0.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ICICI Prudential AMC ਨੇ ਆਪਣੀ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ 1.0% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਸੰਚਾਲਨ ਮੁਨਾਫਾ 3.0% ਘਟ ਗਿਆ।

ਮੁੱਖ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਖਜ਼ਾਨੇ ਦੀ ਕਮਾਈ

ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਖਜ਼ਾਨਾ ਆਮਦਨ (treasury income) ਤੋਂ ਆਇਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਪਿਛਲੀ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪਲਟ ਦਿੱਤਾ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, HDFC AMC ਨੇ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ₹263 ਕਰੋੜ ਦੀ ਹੋਰ ਆਮਦਨ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ₹12 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ICICI Prudential AMC ਨੇ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਿਆ, ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ₹90 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ₹181 ਕਰੋੜ ਦੀ ਹੋਰ ਆਮਦਨ ਵੱਲ ਵਧਿਆ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਇਸ ਗੱਲ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਮੁਨਾਫੇਬਖਸ਼ੀ 'ਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੁੱਖ ਸੰਚਾਲਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ।

ਵਿਕਲਪਾਂ ਰਾਹੀਂ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪਰੰਪਰਿਕ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਫੀਸ ਢਾਂਚਿਆਂ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੁੱਲ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੀਓ (TER) ਫਰੇਮਵਰਕ) ਦੇ ਨਾਲ, ਸਨਅਤ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਆਮਦਨ ਦੇ ਨਵੇਂ ਸਰੋਤਾਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (PMS) ਅਤੇ ਆਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡਜ਼ (AIFs) ਵਰਗੇ ਵਿਕਲਪਕ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵੱਲ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਉਤਪਾਦ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਫੀਸ ਆਮਦਨ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਡਰਾਈਵਰ ਵਜੋਂ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ ਕਿ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਕਲਪਕ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕੀ ਉਹ ਟਿਕਾਊ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਵਧ ਰਹੇ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।