Whalesbook
Q3 FY26 ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
Motilal Oswal ਦੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, Five Star Business Finance ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਨੂੰ ਹੋਰ ਪੱਕਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (PAT) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 1% ਦੇ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹2.8 ਅਰਬ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਉੱਥੇ ਹੀ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਨੇ 12% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਤੇਜ਼ੀ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹6.1 ਅਰਬ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਛੋਹਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਲੈਂਡਿੰਗ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਹੋਰ ਆਮਦਨ (Other Income) ਵਿੱਚ 33% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਇਹ ₹26.4 ਕਰੋੜ (264 ਮਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ) ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਪਰ ਇਹ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹੀ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚੇ (Opex) ਸਾਲਾਨਾ 21% ਵਧ ਕੇ ₹2.1 ਅਰਬ ਹੋ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੀ ਹਨ। ਨਵੇਂ ਲੇਬਰ ਕੋਡਾਂ ਤਹਿਤ ਕਰਮਚਾਰੀ ਲਾਭਾਂ ਲਈ ਲਗਭਗ ₹2.1 ਕਰੋੜ (21 ਮਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ) ਦੇ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨ ਕੀਤੇ ਗਏ। ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨ ਅਤੇ ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ (PPoP) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 10% ਵਧ ਕੇ ₹4.3 ਅਰਬ ਹੋ ਗਿਆ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਰਹੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ₹57.1 ਕਰੋੜ (571 ਮਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ) ਸਨ। ਇਹ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਲਗਭਗ 1.5% ਬਣਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 1.35% ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 0.7% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Five Star Business Finance ਨੂੰ ਇਸ ਸਮੇਂ FY27 ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਤ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (P/BV) ਦੇ 1.5 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵੈਲਿਊ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Motilal Oswal ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26 ਅਤੇ FY28 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (AUM) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 21% ਅਤੇ PAT ਵਿੱਚ 15% ਦੀ ਸਲਾਨਾ ਮਿਸ਼ਰਿਤ ਵਾਧਾ ਦਰ (CAGR) ਹਾਸਲ ਕਰੇਗੀ। FY28E ਤੱਕ, ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਸੰਪਤੀਆਂ 'ਤੇ ਰਿਟਰਨ (RoA) 6.9% ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਰਿਟਰਨ (RoE) 16% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ।
ਇਹਨਾਂ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਅਤੇ ਦਸੰਬਰ 2027E ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਦੇ 1.8 ਗੁਣਾ ਦੇ ਨਵੇਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮਲਟੀਪਲ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, Motilal Oswal ਆਪਣੀ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਕੀਮਤ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਵਧਾ ਕੇ ₹590 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਛਾਲ (upside potential) ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ (NBFC) ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਸੰਚਾਲਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਰਸਤੇ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।