Microfinance Sector: ਭਾਰਤੀ ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਸੰਕਟ, ਕਦੋਂ ਵੀ ਟੁੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ ਬਰਕਰਾਰ

ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਸੰਕਟ ਦੇ ਬੱਦਲ

ਇਹ 15.5% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਭਾਰਤੀ MFI ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸਿਰਫ਼ ਆਮ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਸਾਲਾਨਾ 18% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ ₹3.21 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਿਆ ਕੁੱਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਆਪਰੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ (systemic) ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਹੈ।

ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤ ਦਾ ਵੱਡਾ ਬੋਝ

ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੰਸਥਾਵਾਂ (MFIs) ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਇਹ ਲਾਗਤ 15.5% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਦੋ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਸਿਰਫ 4.4% ਸੀ। ਇਹ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਉੱਚ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨ (Provisions) ਅਤੇ ਲੋਨ ਰਾਈਟ-ਆਫ (Loan Write-offs) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਿੱਟਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਕੁੱਲ ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਸਾਲਾਨਾ 18% ਘੱਟ ਕੇ ₹3.21 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ 112 ਮਿਲੀਅਨ ਐਕਟਿਵ ਲੋਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਉਦੋਂ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ ₹50,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਲੋਨ ਟਿਕਟ ਸਾਈਜ਼ ਵੱਲ ਇੱਕ ਧਿਆਨਯੋਗ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਬੋਰੋਅਰਜ਼ (Borrowers) ਤੁਰੰਤ ਖਪਤ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਲਈ ਫੰਡ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਘੇਰਾ

ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ 'ਬਿਹਾਰ ਮਾਈਕਰੋ ਫਾਈਨਾਂਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਜ਼ (ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਆਫ ਮਨੀ ਲੈਂਡਿੰਗ ਐਂਡ ਪ੍ਰੀਵੈਨਸ਼ਨ ਆਫ ਕੋਆਰਸਿਵ ਐਕਸ਼ਨ) ਬਿੱਲ, 2026' ਦੇ ਪੇਸ਼ ਹੋਣ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਬਿੱਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI)-ਰੈਗੂਲੇਟਡ ਐਂਟੀਟੀਜ਼ ਨੂੰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਛੋਟ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ 2025 ਵਿੱਚ ਕਰਨਾਟਕ ਅਤੇ ਤਾਮਿਲਨਾਡੂ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਹੀ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਪ੍ਰੀਸੀਡੈਂਟ (precedent) ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਪਿਛਲੇ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਨੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤੀ ਵਸੂਲੀ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਅਤੇ ਅਸਮਾਨੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਰੋਕ ਲਗਾ ਕੇ MFI ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਠੱਪ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਇੰਡੀਆ ਰੇਟਿੰਗਸ ਐਂਡ ਰਿਸਰਚ (Ind-Ra), ਜਿਸ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਨਿਰਪੱਖ (neutral) ਤੋਂ ਵਿਗੜਦਾ (deteriorating) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਹੁਣ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਮੁੜ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬਿਹਾਰ ਕਾਨੂੰਨ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਦੇਰੀ ਕਰੇਗਾ, ਲੋਨ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ (Loan Disbursements) ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰੇਗਾ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਨੂੰ ਕੱਸੇਗਾ, ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਬਿਹਾਰ ਦੇ ਭੂਗੋਲਿਕ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਮਹੱਤਵ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ।

ਮਾਡਲ ਦੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ

ਤੁਰੰਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਵਾਂ ਤੋਂ ਪਰੇ, ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਮਾਡਲ ਦੀਆਂ ਡੂੰਘੀਆਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਹਨ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੀ ਮੁੜ-ਕਲਪਨਾ (reimagining) ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰਵਾਇਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਾਂਗ ਸਖ਼ਤ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ (Underwriting) ਦੀ ਬਜਾਏ, ਡਿਫਾਲਟ (Default) ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਮਾਡਲ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧੇ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ ਉਦੋਂ ਅਸੰਭਵ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬੋਰੋਅਰਜ਼ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਸਹੂਲਤਾਂ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਜਾਂਚ-ਪੜਤਾਲ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਸੰਤ੍ਰਿਪਤਾ (saturation) ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬੋਰੋਅਰਜ਼ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਇਸਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਆਪਣੀ ਸੀਮਾ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਟਿਕਾਊ ਸਮਰੱਥਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਜਾਵੇ। RBI ਦੇ ਡਿਪਟੀ ਗਵਰਨਰ ਸਵਾਮੀਨਾਥਨ ਜੇ ਨੇ ਇਸ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, MFI ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਅਰਜ਼ੀਦਾਰਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਪੂਰੇ ਘਰਾਂ ਦੀ ਸੇਵਾ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ, ਪਰਿਵਾਰ ਦੇ ਪੂਰੇ ਕੈਸ਼ ਲਾਈਫ ਸਾਈਕਲ (Cash Life Cycle) ਨੂੰ ਸਮਝ ਕੇ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਬੱਚਤਾਂ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਬੀਮੇ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗੁਣਵੱਤਾ ਦੀ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨਯੋਗਤਾ (predictability) ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉਤਪਾਦ ਡਿਜ਼ਾਈਨ (Product Design) ਨੂੰ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੇ ਕੁਦਰਤੀ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਧਾਰਨ ਵਰਕਿੰਗ-ਕੈਪੀਟਲ ਲੋਨਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਫਾਈਨਾਂਸ (Inventory Finance), ਕੈਪੀਟਲ ਐਸੇਟ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ (Capital Asset Financing), ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਸਹਾਇਤਾ (Payment Support) ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰੇ। ਇਹ ਸਮੁੱਚੀ ਪਹੁੰਚ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਟਿਕਾਊ ਵਿੱਤੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ (Financial Inclusion) ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।

ਫੰਡਿੰਗ ਅਤੇ ਸਿਸਟਮਿਕ ਜੋਖਮ

ਛੋਟੀਆਂ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੀਆਂ MFI, ਖਾਸ ਕਰਕੇ, ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ, ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਉੱਚ ਲਾਗਤ, ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਛੋਟੇ ਪੈਮਾਨੇ ਦੇ ਕਾਰਨ ਵੱਡੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਧ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚਿਆਂ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹਨ। ਇਹ ਅੰਦਰੂਨੀ ਲਾਗਤ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜੋਖਮ ਭਰਪੂਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਵਧੀਆਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ, ਅਤੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ (Profitability) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਉਦਯੋਗਿਕ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਸਮਰਪਿਤ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਬੰਗਲਾਦੇਸ਼ ਦੇ ਪੱਲੀ ਕਰਮ-ਸਹਾਇਕ ਫਾਊਂਡੇਸ਼ਨ (Palli Karma-Sahayak Foundation) ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਜੋ MFI ਨੂੰ ਬਲਕ ਲੈਂਡਿੰਗ (Bulk Lending) ਅਤੇ ਤਕਨੀਕੀ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਵਿਕਲਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੋਵਿਡ-19 ਦੌਰਾਨ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ, MFI ਨੂੰ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਦੁਆਰਾ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਅਸਾਮ, ਕੇਰਲਾ, ਤਾਮਿਲਨਾਡੂ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਬੰਗਾਲ ਵਰਗੇ ਰਾਜਾਂ ਵਿੱਚ ਚੋਣਾਂ-ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਲੋਨ ਮਾਫੀ (Loan Waiver) ਦੀਆਂ ਘੋਸ਼ਣਾਵਾਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਬੋਰੋਅਰਜ਼ ਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਨੂੰ ਵਿਗਾੜ ਸਕਦੀ ਹੈ। MFI ਨੇ ਇਹ ਚਿੰਤਾਵਾਂ RBI ਅਤੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਸਰਕਾਰੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਕੋਲ ਉਠਾਈਆਂ ਹਨ।

ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ

ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਕਟ ਦੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਸਮੇਤ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਪਿਛੋਕੜ, ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੀ ਇੱਕ ਹੋਰ ਪਰਤ ਜੋੜਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ MFI ਵਰਗੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਵਰਗਾਂ ਲਈ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਗਰੀਬੀ ਰੇਖਾ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਹਿ ਰਹੇ ਲੱਖਾਂ ਲੋਕਾਂ ਲਈ ਰਸਮੀ ਕਰਜ਼ੇ ਤੱਕ ਨਿਰੰਤਰ ਪਹੁੰਚ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਸਰਬੋਤਮ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।