Whalesbook
ਬੋਰੋਇੰਗ ਕਾਸਟਸ ਦੇ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ
ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਕੰਪਨੀਆਂ (MFIs) ਦੀਆਂ ਲੈਂਡਿੰਗ ਦਰਾਂ (Lending Rates) ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਖੀਆ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਫੰਡਿੰਗ ਮਹਿੰਗੀ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਇਹ ਕਦਮ ਚੁੱਕਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵੱਡੇ ਨਾਮ ਜਿਵੇਂ ਕਿ CreditAccess Grameen ਨੇ ਜਨਵਰੀ-ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਆਪਣੀ ਔਸਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਦਰ 22.76% ਦੱਸੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 22.11% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲੈਂਡਿੰਗ ਰੇਟ ਦੀ ਉੱਪਰਲੀ ਸੀਮਾ 23.75% ਤੱਕ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ Fusion Micro Finance, Muthoot Microfin, Satin Creditcare Network, ਅਤੇ Spandana Sphoorty Financial ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸਰਕਾਰੀ ਸਕੀਮ ਫੰਡਿੰਗ ਨੂੰ ਹਾਲੇ ਸਸਤੀ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕੀ
ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ, ਜਿਸਦਾ ਮਕਸਦ ਬੋਰੋਇੰਗ ਕਾਸਟ ਘਟਾਉਣਾ ਸੀ, ਨੇ ਅਜੇ ਤੱਕ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਕੀਮ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਚੱਲਣੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਕਵਰੇਜ ਲਿਮਟ ਪੂਰੀ ਹੋਣ ਤੱਕ ਲਾਗੂ ਰਹੇਗੀ। ਇਹ ਸਕੀਮ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ MFIs ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਬਣਾਈ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ MFIs ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਮਹਿੰਗੀ ਹੋਣ ਦੀ ਮੁੱਖ ਸਮੱਸਿਆ ਹਾਲੇ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ।
ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਦੀ ਸਿਹਤ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਲੈਂਡਿੰਗ ਅਭਿਆਸਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ MFIs ਨੂੰ ਚੋਣਵੇਂ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਕਾਰਨ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗੀ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬੈਡ ਲੋਨ (Bad Loans) ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਕਾਰਨ ਬੋਰੋਇੰਗ ਕਾਸਟ ਉੱਚਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਸੂਚੀਬੱਧ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuations) ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਫਰਕ ਹੈ। CreditAccess Grameen ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 41.74 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Muthoot Microfin (-9.98), Spandana Sphoorty Financial (-1.53), ਅਤੇ Fusion Micro Finance (-10.51) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੈਗੇਟਿਵ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦਿਖਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਘਾਟੇ ਜਾਂ ਅਨਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਸਕੀਮ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ
ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੀ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਲਿਮਟ ਅਤੇ 30 ਜੂਨ 2026 ਦੀ ਮਿਆਦ ਇਸਨੂੰ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਥੋੜ੍ਹ-ਚਿਰਾ ਹੱਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਕੀਮ ਡਿਫਾਲਟਸ (Defaults) ਦੇ 70-80% ਤੱਕ ਕਵਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸਾਰੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਖਤਮ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਕਰਜ਼ਾਈ ਹੋਏ ਬੋਰੋਅਰਜ਼ (Borrowers) ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਕਈ ਕਰਜ਼ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਘਰਾਂ ਦੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ ਦਾ ਅਸਪੱਸ਼ਟ ਮੁਲਾਂਕਣ ਹੋਰ ਵਿਗਾੜ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਸਸਤੀ ਬੈਂਕ ਫੰਡਿੰਗ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਨੂੰ ਦਬਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਅਤੇ ਬਹੁ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਕਸਰ ਉੱਚੇ ਬੋਰੋਇੰਗ ਰੇਟ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਬੋਰੋਅਰਜ਼ 'ਤੇ ਪਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। Muthoot Microfin, Spandana Sphoorty, ਅਤੇ Fusion Micro Finance ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (Return on Equity) ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕਰਨਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਸ (Analysts) ਕੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ?
ਐਨਾਲਿਸਟਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਐਸਟ ਗ੍ਰੋਥ (Asset Growth) ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਰਫਤਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਤੱਕ 15-17% ਤੱਕ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਰਿਕਵਰੀ ਬਿਹਤਰ ਲੋਨ ਰੀਪੇਮੈਂਟ ਹੈਲਥ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਫਲੈਕਸੀਬਲ ਲੋਨ ਐਲੀਜੀਬਿਲਟੀ ਨਿਯਮਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵੀ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਅਪਡੇਟ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੋਰੋਅਰ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ ਅਤੇ ਰਿਸਪਾਂਸੀਬਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।