ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ NPA ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਘਟਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ, ਪਰ ਸੈਕਟਰ ਮੱਧਮ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ

CareEdge Ratings ਅਨੁਸਾਰ, ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੰਸਥਾਵਾਂ (MFIs) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਗੈਰ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਲਈ ਕੁੱਲ ਗੈਰ-ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (NPAs) ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ 3.6% ਤੱਕ ਘਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ 5.4% ਸੀ। ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਲਿਖਤ (write-offs) ਹੈ।

NPAs ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਲੋਨ ਬੁੱਕਾਂ 'ਤੇ ਕੁੱਲ ਦਬਾਅ 2026 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 30% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਸੰਭਾਵੀ ਡਿਫਾਲਟ (defaults) ਦਾ ਹਿਸਾਬ ਰੱਖਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, FY26 ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ (credit costs) ਵੀ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ।

ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਨੇ headwinds (ਰੁਕਾਵਟਾਂ) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਜੂਨ 2025 ਤੱਕ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (AUM) ਵਿੱਚ 19% ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 1.4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲੇ ਕਾਰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦਾ ਓਵਰਲਿਵਰੇਜਡ (overleveraged) ਹੋਣਾ ਵਰਗੀਆਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ MFIN Guardrails ਨਾਮਕ ਸਖ਼ਤ ਉਧਾਰ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਸਵੀਕ੍ਰਿਤੀ ਦਰਾਂ (rejection rates) ਵਧੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵੰਡ (disbursements) ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ, CareEdge Ratings MFIs ਲਈ ਮੱਧਮ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਸਮਾਪਤ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ਲਗਭਗ 4% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ। ਫੰਡਿੰਗ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ (Funding conditions) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ ਜਦੋਂ ਕਿ MFIs ਨੇ FY25 ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡੀ ਪੂੰਜੀ ਨਹੀਂ ਜੁਟਾਈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਗੀਅਰਿੰਗ ਰੇਸ਼ੋ (debt to equity ਦਾ ਮਾਪ) 31 ਮਾਰਚ, 2025 ਤੱਕ 3.6 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਸੁਧਰ ਕੇ 3.2 ਗੁਣਾ ਹੋ ਗਿਆ। Q1 FY26 ਵਿੱਚ ਜੁਟਾਈ ਗਈ ਕੁਝ ਪੂੰਜੀ ਨੇ ਗੀਅਰਿੰਗ ਨੂੰ ਹੋਰ ਘਟਾਇਆ ਹੈ।

Impact: ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਇੱਕ ਮਿਸ਼ਰਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (mixed outlook) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ NPAs ਵਿੱਚ ਕਮੀ MFIs ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਹੌਲੀ AUM ਵਾਧਾ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਇੱਕ ਸਥਿਰ (stabilizing), ਪਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ ਨਾ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰ ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ।

Difficult terms:
Non-Performing Assets (NPAs): ਉਹ ਕਰਜ਼ੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਕਿਸ਼ਤ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 90 ਦਿਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਕਾਇਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ੇ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
Non-Banking Financial Companies (NBFCs): ਅਜਿਹੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਜੋ ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਰਗੀਆਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਲਾਇਸੈਂਸ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਨਿਯਮਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
Microfinance Institutions (MFIs): ਉਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਜੋ ਘੱਟ ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਰਵਾਇਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ੇ ਵਰਗੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
Credit Costs: ਖਰਾਬ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਕਾਰਨ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਖਰਚੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨ ਲਈ ਪ੍ਰਾਵਧਾਨ ਅਤੇ ਅਸਲ ਲਿਖਤਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
Assets Under Management (AUM): ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਤਰਫੋਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ।
Gearing Ratio: ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਜੋ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਉਸਦੇ ਕੁੱਲ ਇਕੁਇਟੀ ਨਾਲ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਉੱਚ ਰੇਸ਼ੋ ਉੱਚ ਲੀਵਰੇਜ (leverage) ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਜੋਖਮ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
MFIN Guardrails: ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੈੱਟਵਰਕ (MFIN) ਦੁਆਰਾ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਵੇਕਪੂਰਨ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਸਮੂਹ, ਤਾਂ ਜੋ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਨਾਲ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੇ ਅਭਿਆਸਾਂ ਅਤੇ ਗਾਹਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ।