ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ: ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ, ਵਰਤੋਂ ਦਰ ਘੱਟ

ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਸਹਿਯੋਗ ਦੇਣ ਲਈ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ (CGSMFI-2.0) ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਕੀਮ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਜਾਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ। ਪਰ, ਅਗਸਤ 2026 ਦੇ ਅੱਧ ਤੱਕ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਸਿਰਫ਼ ਲਗਭਗ ₹3,300 ਕਰੋੜ ਹੀ ਵੰਡੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਕੁੱਲ ਟੀਚੇ ਦਾ ਸਿਰਫ਼ 17% ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ 31 ਅਗਸਤ, 2026 ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਮਿਤੀ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀ ਹੈ।

ਇਸ ਸਕੀਮ ਨੂੰ ਛੋਟੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿੰਨ-ਪੱਧਰੀ ਗਾਰੰਟੀ ਕਵਰੇਜ—ਛੋਟੇ NBFC-MFIs ਲਈ 80%, ਮੱਧਮ ਲਈ 75%, ਅਤੇ ਵੱਡੇ NBFC-MFIs ਲਈ 70%—ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨੀਤੀ ਦੇ ਮਕਸਦਾਂ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਹਕੀਕਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਮੇਲ ਨਾ ਖਾਣ ਕਾਰਨ ਇਸ ਦੀ ਮੰਗ ਘੱਟ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਹ ਸ਼ਰਤ ਕਿ ਯੋਗ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਐਕਸਟਰਨਲ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਲੈਂਡਿੰਗ ਰੇਟ (EBLR) ਜਾਂ MCLR ਪਲੱਸ 2% ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਨੇ ਇਸ ਸਕੀਮ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕਰਜ਼ਾ ਦਾਤਾਵਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਖ਼ਤ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਤਹਿਤ ਛੋਟੇ, ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋ-ਬੋਰੋਅਰਾਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ, ਰਵਾਇਤੀ ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।

ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, CGSMFI-2.0 ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਲਾਗੂਕਰਨ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਅਕਸਰ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕੀਮ ਦੇ ਕਠੋਰ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਮਾਰਕੀਟ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਦਾਰ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਛੋਟੀਆਂ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੀਆਂ MFIs, ਜੋ ਤਰਲਤਾ ਲਈ ਅਜਿਹੇ ਸਹਿਯੋਗ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਨੇਤਾਵਾਂ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਜਾਂ ਆਰਥਿਕ ਗਿਰਾਵਟ ਵਰਗੇ ਅਚਾਨਕ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕੁਸ਼ਨ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਲਾਗਤ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵੱਡੀਆਂ, ਉੱਚ-ਰੇਟਿਡ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵੱਲ ਝੁਕਿਆ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਜੋਖਮ ਕੇਂਦ੍ਰੀਕਰਨ (concentration risk) ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਅਸਮਾਨਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 31 ਅਗਸਤ, 2026 ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਮਿਤੀ ਨੇੜੇ ਆਉਣ ਦੇ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੰਭਾਵੀ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ ਜਾਂ ਮਾਰਜਿਨ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ, 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਸਕੀਮ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਛੋਟੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੂਚਕ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਇੰਡਸਟਰੀ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਹੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਦੋਵੇਂ ਬਰਾਬਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ।