Whalesbook
ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਦਿੱਤਾ ਝਟਕਾ, ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਵਧਾਈ ਮੁਸ਼ਕਲ
Manappuram Finance ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ 1 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਸੈਲਿੰਗ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰ 6% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ 30 ਜਨਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਵੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ Q3 FY26 ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲਿਆ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 9% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹22.6 ਤੋਂ ₹24.1 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੀ, ਜਦਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ₹267 ਤੋਂ ₹285 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਘੁੰਮ ਰਹੀ ਸੀ।
Q3 FY26: ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ
Q3 FY26 ਲਈ, Manappuram Finance ਨੇ ₹2.4 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 14% ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 18% ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਕੇ ਇਹ ਲਗਭਗ ₹13 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪ੍ਰੀ-ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (PPoP) ਨੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਇਹ 29% ਘੱਟ ਕੇ ₹6.6 ਬਿਲੀਅਨ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚੇ 7% ਵਧ ਕੇ ₹7.6 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਏ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ ਲਗਭਗ ₹3.5 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹੀ, ਜੋ ਕਿ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ
ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਸੈਕਟਰ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਗਠਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰ (Organized Market) ਦਾ AUM FY2026 ਵਿੱਚ ₹15 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੁਝ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। NBFC ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ਵਿੱਚ FY2027 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 40% ਦੀ CAGR ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਪਰ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨਾਲ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ NPA (Non-Performing Assets) ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ, ਤਾਂ ਲੈਂਡਰ ਇੱਕੋ ਮਾਤਰਾ 'ਚ ਸੋਨੇ ਦੇ ਬਦਲੇ ਘੱਟ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵੀ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਹੁਣ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ, ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੱਧ ਕੇ 49.7% ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ NBFCs ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਘੱਟ ਕੇ 50.3% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਘੱਟ ਫੰਡਿੰਗ ਕੋਸਟ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਨੈੱਟਵਰਕ ਹੈ। Manappuram Finance ਦੇ ਮੁੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼, Muthoot Finance ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਵੀ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਹੈ।
Motilal Oswal ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਭਰੋਸਾ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Motilal Oswal ਨੇ Manappuram Finance ਲਈ FY2025 ਤੋਂ FY2028 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਗਭਗ 40% ਦੀ ਐਸੇਟ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਵਧਦੀਆਂ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੇ ਸਟਾਕ 'ਤੇ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹330 ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿਸਥਾਰ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।