Whalesbook
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ Outlook ਸੁਧਾਰਿਆ, 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਉਮੀਦ
Aditya Birla Capital (ABCL) ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਆਪਣੇ ਵੱਲ ਖਿੱਚਿਆ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Macquarie ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਟ੍ਰੈਟੇਜਿਕ ਸਫਲਤਾ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਇਸ ਨੂੰ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। Macquarie ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਧਾ ਕੇ ₹415 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 18% ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ, ABCL ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹360-₹366 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ ਅਤੇ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹369.30 ਦੇ ਨੇੜੇ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
Q4 FY26 ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ
Aditya Birla Capital ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 31% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹1,129 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਲੀਆ (Revenue) 10% ਵਧਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲੈਂਡਿੰਗ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ NBFC ਅਤੇ Housing Finance Company (HFC) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੇ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 32% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਅਤੇ ਇਹ ₹2.07 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਪਰਸਨਲ ਲੋਨ (+38% YoY) ਅਤੇ ਅਨਸਿਕਿਓਰਡ ਬਿਜ਼ਨਸ ਲੋਨ (+47% YoY) ਵਰਗੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਅਹਿਮ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 1.0% 'ਤੇ ਆ ਗਈ, ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਮਾਰਜਿਨ, Valuations ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ Outlook
ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕੀਟ ਨੁਕਸਾਨ ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, Macquarie ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ 25-30 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY27 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ Return on Assets (RoA) 2.5% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਬੀਮਾ ਸ਼ਾਖਾ (Insurance Arm) ਨੇ ਵੀ Value of New Business (VNB) ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਕੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ। Valuations ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ABCL ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 25.9x-27.71x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Bajaj Finance ( 31.5-33.0x) ਅਤੇ ਡਾਇਵਰਸੀਫਾਈਡ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲਜ਼ ਲਈ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 23.3x ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹90,000-₹96,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਅਨੁਕੂਲ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਹਾਲਾਤ ਅਤੇ RBI ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਚਾਰ
Macquarie ਦੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਰੁਖ ਦੇ ਉਲਟ, ਦੂਜੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਚਾਰ ਕੁਝ ਸਾਵਧਾਨ ਹੈ। ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹401-₹403 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਿਰਫ 11-11.75% ਦੇ ਅੱਪਸਾਈਡ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ABCL ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੇ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੋਣ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਅਨਸਿਕਿਓਰਡ ਲੋਨ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਰਸਨਲ ਅਤੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਲੋਨ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਜਿੱਥੇ ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ ਵਧਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਵੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 35% ਦੇ ਕੋਸਟ-ਟੂ-ਇਨਕਮ ਰੇਸ਼ੋ ਨਾਲ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਪਵੇਗੀ।