Whalesbook
Macquarie ਦੀ ਚੋਣ: ਕਿਉਂ HDFC, ICICI ਬੈਂਕ ਬਣੇ ਟਾਪ ਪਿਕਸ?
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Macquarie ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੋ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ – HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank – ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਟਾਪ ਪਿਕਸ ਵਜੋਂ ਚੁਣਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਮੁੱਖ ਵਜ੍ਹਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਬਹੁਤ ਹੀ ਆਕਰਸ਼ਕ Valuations ਹਨ, ਜੋ ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ ਅਜਿਹੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀਆਂ ਹਨ। Macquarie ਅਨੁਸਾਰ, HDFC Bank ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੀ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਦੇ 1.87 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ICICI Bank ਦਾ ਮੁੱਲ ਇਸਦੀ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਦੇ 2.7 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2022 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Macquarie ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਖੋਜ ਮੁਖੀ, ਸੁਰੇਸ਼ ਗਣਪਤੀ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਘੱਟ Valuations ਹੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ। Macquarie ਨੂੰ HDFC Life ਅਤੇ SBI Life ਵਰਗੀਆਂ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ Valuations ਕਾਰਨ ਪਸੰਦ ਹਨ। ਪਰ, ਗਣਪਤੀ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਅੰਡਰਟੇਕਿੰਗ (PSU) ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਜੁਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਇਹ ਵੀ ਕਿਹਾ ਕਿ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦੇ ਜੋਖਮ ਵੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦੇਣਗੇ।
ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਬੈਂਕ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਸਮੱਸਿਆ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੇ ਹਨ: ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ ਦਾ ਹੌਲੀ ਹੋਣਾ। ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਅਤੇ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਅਕਾਊਂਟ (CASA) ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਪੈਸਾ ਉਧਾਰ ਲੈਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਉਧਾਰ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ ਵਧਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਗਣਪਤੀ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਲਿਹਾਜ਼ ਨਾਲ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਮਾਂ ਦੇਖਣਾ ਪਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਜਾਂ ਤਾਂ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣਗੇ ਜਾਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੋਣਗੇ।
2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਲਈ ਆਊਟਲੁੱਕ
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੀ ਜਨਵਰੀ-ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ, ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦੋਵਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Macquarie ਦੇ ਖੋਜ ਨਤੀਜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ Valuations ਅਜੇ ਵੀ ਆਕਰਸ਼ਕ ਰਹਿਣਗੀਆਂ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ (ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਲੋਸ) ਅਤੇ ਤੰਗ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।