Whalesbook
MMFS ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (AUM) ਵਿੱਚ 12% ਸਾਲਾਨਾ (YoY) ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ₹1,289.6 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ [cite: rewritten news]. ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ 7% YoY ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟਸ (disbursements) ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਟਰੈਕਟਰ, ਵਪਾਰਕ ਵਾਹਨਾਂ ਅਤੇ ਯਾਤਰੀ ਵਾਹਨਾਂ ਵਰਗੇ ਰਵਾਇਤੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ [cite: rewritten news]. Prabhudas Lilladher ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ MMFS ਦਾ AUM FY26 ਵਿੱਚ 13.5% ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ 14% ਵਧੇਗਾ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਟਰੈਕਟਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਮੋਰਟਗੇਜ ਅਤੇ MSME ਲੈਂਡਿੰਗ ਵਰਗੇ ਗੈਰ-ਵਾਹਨ ਵਿੱਤ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੋਵੇਗਾ [cite: rewritten news].
ਕੰਪਨੀ ਦੇ Q3 FY26 ਦੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਵਿੱਚ 9.9% YoY ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ₹810.44 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹117.33 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਵੇਂ ਕਿਰਤ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਨਾਲ ਸੰਬੰਧਿਤ ਅਸਾਧਾਰਨ ਮੱਦਾਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਮੱਦਾਂ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਅਡਜਸਟ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅੰਤਰੀਵ ਪ੍ਰਾਫਿਟੇਬਿਲਟੀ (underlying profitability) ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਖਾਈ। ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਆਮਦਨ (Revenue from operations) ਵਿੱਚ 14.7% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ₹4,753.59 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵਿੱਚ 27% ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ NII ਮਾਰਜਿਨ 7.5% ਰਿਹਾ। ਇਸ ਮੁੱਖ ਆਮਦਨ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪਰਿਵਰਤਨ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਾਰਨ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚੇ (operating expenses) ਉੱਚੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ [cite: rewritten news]. MMFS ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹370.15 ਹੈ, ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਨ (market capitalization) ਲਗਭਗ ₹50,484 ਕਰੋੜ ਹੈ।
MMFS ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਵਾਹਨ ਵਿੱਤ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਮੋਰਟਗੇਜ ਅਤੇ MSME ਲੈਂਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ NBFC ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਾਸ ਖੇਤਰ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਮੁਤਾਬਕ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ। Cholamandalam Investment and Finance ਵਰਗੀਆਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ AUM ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ AUM ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ₹2,14,906 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਵਾਹਨ ਵਿੱਤ ਅਤੇ ਲੋਨ ਅਗੇਂਸਟ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਏ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਸੀ। Bajaj Housing Finance ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ 23% YoY AUM ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹1.33 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟਸ ਅਤੇ 0.3% ਦੀ ਘੱਟ GNPA ਸ਼ਾਮਲ ਸੀ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, MMFS ਨੂੰ ਵਧਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ₹470 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ₹9 ਕਰੋੜ ਸਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 3.80% Gross Stage 3 ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਤੇ 53.02% Provision Coverage Ratio ਨਾਲ ਸਥਿਰ ਹੈ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਭਾਵੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਤਣਾਅ ਜਾਂ ਵਧੇਰੇ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਿੰਗ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਦਾ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 20.49 ਹੈ, ਜੋ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਔਸਤ 19.98 ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉੱਪਰ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸਟਾਕ ਨੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ; ਜਨਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ, ਇਸਨੇ ਲਗਭਗ 33-44% ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸਾਲਾਨਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ₹343-₹360 ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ।
Prabhudas Lilladher ਨੇ MMFS ਦੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਮੁੱਲ ਦਸੰਬਰ 2027 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਦੇ 1.6 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ, ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ 25% ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹395 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ 'Accumulate' ਸਿਫਾਰਸ਼ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਰਨ-ਰੇਟ ਵਧੀ ਹੈ, ਪਰ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ [cite: rewritten news]। ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਰਹੇਗਾ ਕਿ MMFS ਆਪਣੇ ਉੱਚੇ ਸੰਚਾਲਨ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਕਿੰਨਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਹੈੱਡਵਿੰਡਸ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪਾਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਵਿਭਿੰਨ AUM ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ, ਉੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਿਆ ਜਾ ਸਕੇ।