ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਇਕੱਠ: ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਵਧਿਆ
ਭਾਰਤੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। HDFC Bank ਅਤੇ State Bank of India (SBI) ਨੇ ਆਪਣਾ ਸਾਂਝਾ ਦਬਦਬਾ (dominance) ਵਧਾ ਕੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਸਾਰੇ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਵੈਲਿਊ ਦਾ ਲਗਭਗ 47.5% ਹਿੱਸਾ ਆਪਣੇ ਨਾਂ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ, ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ 47.4% ਸੀ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਖਰਚ ਵਿੱਚ 2.7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ ਲਗਭਗ ₹2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਸਿਖਰਲੇ ਪੰਜ ਇਸ਼ੂਅਰਾਂ (Issuers) ਕੋਲ ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਵੈਲਿਊ ਦਾ 85.6% ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ, ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਵਿੱਚ 81.2% ਸੀ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪੈਸਾ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਸਥਾਪਿਤ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲ ਵਹਿ ਰਿਹਾ ਹੈ। HDFC Bank ਨੇ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਮੋਹਰੀ ਸਥਾਨ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ, ਜਿਸਦਾ ਹਿੱਸਾ 28.4% ਰਿਹਾ। ਪਰ, SBI ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਲਾਭਪਾਤਰ ਬਣ ਕੇ ਉਭਰਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 19.3% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 24.7% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਠੰਡਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਲੋਕ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ ਖਰਚੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਫ਼ਰ ਜਾਂ ਵੱਡੀਆਂ ਆਨਲਾਈਨ ਖਰੀਦਾਂ, ਇਹਨਾਂ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਰੋਸਾ ਕਰਕੇ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ: ਕਿਉਂ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਦਬਦਬਾ?
HDFC Bank ਅਤੇ SBI ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹੋਰ ਪਰਿਪੱਕ (mature) ਹੋਣ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਧਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। HDFC Bank, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਮੁੱਲ (market capitalization) ਲਗਭਗ ₹13.96 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 20.2 (ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ) ਹੈ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਖਰਚ ਵਿੱਚ 22% ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, SBI, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹11.30 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਲਗਭਗ 13.05 ਹੈ, ਨੇ ਆਪਣੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਧਾ ਕੇ 19% ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ICICI Bank ਦਾ ਹਿੱਸਾ 16% ਅਤੇ P/E ਲਗਭਗ 18.16 ਹੈ। Axis Bank ਦਾ ਹਿੱਸਾ 14% ਅਤੇ P/E ਲਗਭਗ 16.35 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ। Kotak Mahindra Bank, ਇੱਕ ਟਾਪ ਪੰਜ ਇਸ਼ੂਅਰ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਿਰਫ 3.5% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ P/E 22.62 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਕੇਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਇਸ਼ੂਅੰਸ (issuance) ਅਤੇ ਖਰਚ ਮੁੱਲ (spending value) ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਿਖਰਲੇ ਪੰਜ ਬੈਂਕਾਂ ਕੋਲ ਲਗਭਗ 74.7% ਐਕਟਿਵ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਖਰਚ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ 85.6% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੇ ਇਸ਼ੂਅਰ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫਿਨਟੈਕ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਗਾਹਕ ਤਾਂ ਜੋੜ ਰਹੇ ਹਨ ਪਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਨਹੀਂ ਕਰ ਪਾ ਰਹੇ। ਮਈ 2025 ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜਿਸਦਾ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਮੁੱਲ 2016 ਤੋਂ FY24 ਤੱਕ ਤਿੰਨ ਗੁਣਾ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ, ਹੁਣ ਥਕਾਵਟ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਕਾਰਡ ਔਸਤ ਖਰਚ ਘਟ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਡਿਫਾਲਟ (delinquencies) ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, UPI-linked ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡਾਂ ਦਾ ਵਧਦਾ ਰੁਝਾਨ, ਜੋ ਕਿ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਵਾਲੀਅਮ ਦਾ ਲਗਭਗ 40% ਹੈ, ਅਤੇ RuPay ਦਾ ਵਧਦਾ ਸ਼ੇਅਰ, ਭੁਗਤਾਨ ਦੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਅਪਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ RBI ਡਾਟਾ ਸਟੋਰੇਜ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਪੇਮੈਂਟ ਸੁਰੱਖਿਆ 'ਤੇ ਨਿਯਮ ਕੱਸ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਸ਼ਾਇਦ ਵੱਡੀਆਂ, ਵਧੇਰੇ compliant ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹੋਵੇਗਾ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ
HDFC Bank ਅਤੇ SBI ਦੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੰਤ੍ਰਿਪਤਾ (saturation) ਅਤੇ ਵੱਧਦੇ ਜੋਖਮ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। 2024 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ₹6,742 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ NPAs (Non-Performing Assets) ਵਿੱਚ 28% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਬਪ੍ਰਾਈਮ (subprime) ਅਤੇ ਨਵੇਂ-ਤੋਂ-ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਡਿਫਾਲਟ ਦਰਾਂ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ICICI Bank, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਿਡਾਰੀ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਰਚ ਦੇ ਇੱਕ snapshot ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਇਸ਼ੂਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ 2.16% ਦੀ ਗ੍ਰਾਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟ (NPA) ਰੇਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। Kotak Mahindra Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਮਾਯੋਜਨ (adjustments) ਕਾਰਨ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਉੱਚਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਇੱਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਇਸਦੇ ਘਟਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੁਆਰਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਮਰਥਿਤ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰਤੀ ਕਾਰਡ ਔਸਤ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਗਾਹਕ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਲਾਗਤ (CAC) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨ (ਜੋ ਮੱਧ 2025 ਵਿੱਚ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ) ਸਾਰੇ ਇਸ਼ੂਅਰਾਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਰਫ ਵਾਲੀਅਮ 'ਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇਕੱਠ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਟਾਪ ਦੋ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਅਨੁਕੂਲ ਸ਼ਰਤਾਂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਰੂਪਰੇਖਾ: ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਪਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ
ਐਨਾਲਿਸਟ (Analysts) ਆਪਣੀ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਦਬਦਬਾ ਅਤੇ ਸਕੇਲ (scale) ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਨਜ਼ਰੀਆ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। State Bank of India ਦੇ ਸਟਾਕ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੈਲੀ ਦੇਖੀ ਹੈ, ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 25% ਵਧੇ ਹਨ। ਇਹ ਲਾਭਦਾਇਕ ਕਮਾਈ ਦੇ ਆਉਟਲੁੱਕ, ਬਿਹਤਰ ਹੋ ਰਹੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟ ਅੱਗੇ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹1,110 ਹੈ। HDFC Bank, ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਏਕੀਕਰਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਮਾਰਜਨ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟ ਇਸਦੇ ਜੀਵਨ ਭਰ ਦੇ ਉੱਚਤਮ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਇਸਦੇ ਮੁੱਲਾਂ ਨੂੰ ਵਾਜਬ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਲੀਗਲ ਲੈਂਡਰਾਂ ਵੱਲ ਉੱਚ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਖਰਚੇ ਦਾ ਨਿਰੰਤਰ ਪ੍ਰਵਾਹ, ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪਸ (landscapes) ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨ ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ ਭੁਗਤਾਨ ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ ਨੂੰ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਈਕੋਸਿਸਟਮ (ecosystem) ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਆਕਾਰ ਦੇਵੇਗੀ।