Whalesbook
ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ: ਘੱਟ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
LIC Housing Finance ਨੇ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 4% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਸਖ਼ਤ ਟੱਕਰ ਅਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਅਤੇ 2027 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 6-7% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰਾਈਮ ਲੈਂਡਿੰਗ ਰੇਟ (PLR) ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਲੋਨ 'ਤੇ ਘੱਟ ਯੀਲਡ ਕਾਰਨ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 ਤੱਕ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 2.4% ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖਰਚੇ ਲਗਭਗ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (bps) 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। 3 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ, ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹508 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ 15 ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 0.30% ਡਿੱਗਿਆ ਸੀ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Prabhudas Lilladher ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਘਟਾ ਕੇ 'Accumulate' ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਅਤੇ 2027 ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ (Earnings Estimates) ਵੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਵੇਂ ਸਿਰੇ ਤੋਂ ₹525 ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪੈ ਰਹੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਘੱਟ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿੱਚ ਪਿੱਛੇ LIC Housing Finance
LIC Housing Finance ਦਾ ਲੋਨ ਗਰੋਥ, ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕੰਪਨੀ (HFC) ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ICRA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ HFC ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਐਸੇਟ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਅਤੇ 2027 ਵਿੱਚ 15-17% ਵਧੇਗਾ, ਉੱਥੇ LIC Housing Finance ਦਾ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ 5% ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Bajaj Housing Finance ਨੇ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 31% ਦਾ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਵਾਧਾ ਅਤੇ 23% AUM ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਸਾਫ਼ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਹੋਰ NBFCs, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (Market Share) ਖੋਹ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਇ
ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ LIC Housing Finance ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਵੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 4.9x ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Bajaj Housing Finance ਦਾ P/E 30x ਅਤੇ PNB Housing Finance ਦਾ 9.3x ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, P/B ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ 0.7x ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) 16.05% ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਚੰਗਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉਸ ਸ਼ੰਕੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੀ ਕੁ ਕਾਮਯਾਬੀ ਹਾਸਲ ਕਰ ਸਕੇਗੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਇ ਵੰਡੀ ਹੋਈ ਹੈ; ਜਿੱਥੇ Prabhudas Lilladher ਨੇ 'Accumulate' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹525 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ Morgan Stanley ਨੇ 'Underweight' ਸਟੈਂਸ ਲਿਆ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰੁਖ
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 ਤੱਕ NIMs ਦੇ 2.4% ਤੱਕ ਘੱਟਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਅਤੇ 2027 ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਗਰੋਥ 6-7% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਹੁਣ ਘੱਟ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁਨਾਫਾ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਦੀਆਂ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਅਤੇ ਵੱਧਦੀ ਮੱਧ ਵਰਗ ਵਰਗੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, LIC Housing Finance ਮੁਸ਼ਕਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਦੀ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰਹੇਗੀ।