Whalesbook
L Catterton ਦਾ ਪਹਿਲਾ India Fund ਲਾਂਚ
ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਫਰਮ L Catterton ਨੇ ਭਾਰਤ ਲਈ ਆਪਣਾ ਪਹਿਲਾ ਖਾਸ ਫੰਡ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਟੀਚਾ $400 ਮਿਲੀਅਨ ਜੁਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ $200 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਗ੍ਰੀਨਸ਼ੂ ਆਪਸ਼ਨ ਵੀ ਮੌਜੂਦ ਹੈ। ਫਰਮ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਹੀ ਚੋਣਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ (Selective Investment) ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਪਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਉਹਨਾਂ Founder-led ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ Profitability ਸਾਬਤ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਿਰਫ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਰੀ ਵਧਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਦੂਰੀ ਬਣਾਈ ਜਾਵੇਗੀ।
'Growth at Any Price' ਤੋਂ ਬਚਣ ਦਾ ਯਤਨ
L Catterton ਦੀ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਸ ਆਮ ਰੁਝਾਨ ਤੋਂ ਵੱਖਰੀ ਹੈ ਜੋ ਸਿਰਫ ਵਿਕਰੀ ਵਧਾਉਣ (Top-line expansion) 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਬਿਨਾਂ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਕੀਤੇ ਕਿ ਉਸ ਦੇ unit economics ਟਿਕਾਊ (Sustainable) ਹਨ। ਪਾਰਟਨਰ Vikram Kumaraswamy ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ "ਤੁਹਾਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ 'ਤੇ ਕਮਾਈ ਦਾ 25% ਖਰਚ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ... ਇਹ ਇੱਕ Red Flag ਹੈ।" ਇਹ ਉਹਨਾਂ Digital-first ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਲਗਾਤਾਰ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਖਰਚ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ Profitability ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਫਰਮ ਦਾ ਧਿਆਨ ਸਥਿਰ, ਆਕਰਸ਼ਕ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਅਤੇ ਵਚਨਬੱਧ ਸੰਸਥਾਪਕਾਂ (Committed Founders) ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਰਹੇਗਾ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ ਪ੍ਰਚਲਿਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ।
ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣਾ
L Catterton ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ 7.5% GDP ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਧਦਾ ਹੋਇਆ ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ (Consumer Spending) ਵੱਡੇ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। L Catterton ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ ਜੋ ਸਿਹਤ ਪ੍ਰਤੀ ਜਾਗਰੂਕਤਾ, ਖਾਣ-ਪੀਣ ਦੀਆਂ ਆਦਤਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ, ਅਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ Quick Commerce ਵਰਗੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਵਾਲੇ ਰੁਝਾਨਾਂ (Trends) ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਤੰਦਰੁਸਤੀ ਵਾਲਾ ਭੋਜਨ ਬਾਜ਼ਾਰ 2034 ਤੱਕ $59.8 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Quick Commerce ਬਾਜ਼ਾਰ 2030 ਤੱਕ $35 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸੰਬੋਧਨ ਕਰਨਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਭਵਿੱਖ, ਜੋ ਕਿ 2026 ਤੱਕ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਤੀਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਪਤਕਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਣਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਜੋਖਮ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਕਈ ਡੀਲਾਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਕਾਰਨ ਉੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਮੁੱਲ (High Entry Valuations) ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ (Financial Discipline) ਦੀ ਬਜਾਏ ਮਾਰਕੀਟ ਗਤੀ (Market Momentum) 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਡਿਜੀਟਲ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲੋੜੀਂਦਾ ਭਾਰੀ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਖਰਚ ਵੀ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ (Operational Vulnerabilities) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਵਾਲਾ ਮਾਰਗ
ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੁਧਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ (Sellers) ਅਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ (Buyers) ਵਿਚਕਾਰ ਮੁੱਲ ਦੇ ਅੰਤਰ (Valuation Gaps) ਕਾਰਨ ਡੀਲਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। L Catterton ਦਾ Operator-led ਮਾਡਲ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਨੇੜਿਓਂ ਸਹਿਯੋਗ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇਹਨਾਂ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਪਰ ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (Quality Assets) ਨੂੰ ਵਾਜਬ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਲੱਭਣਾ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। L Catterton ਜਾਣਬੁੱਝ ਕੇ ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇਣ ਵਾਲੇ 'ਖੁੰਝ ਜਾਣ ਦਾ ਡਰ' (FOMO - Fear of Missing Out) ਤੋਂ ਬਚ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ Operator-led ਮਾਡਲ ਸਿਰਫ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁਲਾਂਕਣ (Market Re-ratings) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸੁਧਾਰਾਂ (Operational Improvements) ਰਾਹੀਂ ਮੁੱਲ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। Farmley, Haldiram's, ਅਤੇ Healing Hands ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਬਾਰੇ ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਰਸ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤ ਤੋਂ 20-40% ਘੱਟ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਮਿਲਿਆ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ (Discipline) ਵਾਪਸ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ, L Catterton ਇੱਕ ਧੀਰਜਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Patient Investor) ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਖਪਤਕਾਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਅੰਧਾਧੁੰਦ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ (Indiscriminate Capital Deployment) ਤੋਂ ਦੂਰ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਚੋਣਵੇਂ, ਮੁੱਲ-ਆਧਾਰਿਤ ਪਹੁੰਚ (Fundamentals-driven approach) ਵੱਲ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।