Whalesbook
ਬੈਂਕਾਂ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ:
Jefferies ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦਾ ਡੂੰਘਾਈ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹਨ, ਪਰ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ COVID-19 ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੌਰਾਨ ਦੇਖੇ ਗਏ ਨਿਚਲੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਲਗਭਗ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ। Nifty Bank ਇੰਡੈਕਸ ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੇ ਅਗਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (Book Value) ਦੇ ਲਗਭਗ 1.4 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ Valuations:
ਹਾਲਾਂਕਿJefferies ਨੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਘਟਾਏ ਹਨ, ਪਰ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ Valuations ਬਾਰੇ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, HDFC Bank ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 16.73-17.0 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ICICI Bank ਦਾ ਲਗਭਗ 18.48, Axis Bank ਦਾ 15.81-17.14, SBI ਦਾ 10.73-13.3, ਅਤੇ Kotak Mahindra Bank ਦਾ 19.69-31.84 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ (Multiples) ਨੂੰ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਜਿਬ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Punjab National Bank (P/E 6.78-7.83) ਅਤੇ Bank of Baroda (P/E 6.84-7.45) ਤਾਂ ਹੋਰ ਵੀ ਘੱਟ Valuations 'ਤੇ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ।
ਗਲੋਬਲ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਅਸਰ:
ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions), ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ, ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧਾ (Loan Growth) ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margins) ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। S&P Global Ratings ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਦੀਆਂ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ 2027 ਤੱਕ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਜ਼ੇ (Weak Loans) 3.5% ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਕਿਹੜੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗੀ ਤਰਜੀਹ?
Jefferies ਮੁਤਾਬਕ, ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank, ਆਪਣੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੂੰਜੀ ਆਧਾਰ (Capital Base) ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲਾਂ (Diversified Business Models) ਕਾਰਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਇਸ ਲਈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ HDFC Bank, Axis Bank, SBI, ICICI Bank, ਅਤੇ Kotak Mahindra Bank ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਪਸੰਦ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।
ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ:
ਹਾਲਾਂਕਿ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਆਕਰਸ਼ਕ ਲੱਗ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਕੁਝ ਜੋਖਮ ਵੀ ਹਨ। Nifty Bank ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ 21% ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ (Government Securities) ਵਿੱਚ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਣ 'ਤੇ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕੀਟ (Mark-to-Market) ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ। Jefferies ਨੇ HDFC Bank ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,240 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹1,050 ਅਤੇ Kotak Mahindra Bank ਦਾ ₹530 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹450 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ।