Jefferies ਦੀ ਵੱਡੀ ਰੇਟਿੰਗ! HDFC Bank, ICICI Bank 'ਖਰੀਦੋ', Godrej Properties 'ਤੇ ਕਿਉਂ ਚੁੱਕੇ ਸਵਾਲ?

ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ, Godrej Properties 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ

ਮਾਰਕੀਟ ਐਨਾਲਿਸਟ ਫਰਮ Jefferies ਨੇ HDFC Bank, ICICI Bank, ਅਤੇ Godrej Properties ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। Jefferies ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank ਦੋਵੇਂ ਹੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Godrej Properties ਨੇ ਵੀ ਕਾਫੀ ਚੰਗੇ ਪ੍ਰੀ-ਸੇਲਜ਼ ਅਤੇ ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਅੰਕੜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਪਰ ਪਿਛਲੇ ਓਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਕੁਝ ਸਵਾਲਾਂ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜੇ ਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ

Godrej Properties ਨੇ Q4 FY26 ਦੌਰਾਨ ਗਾਹਕਾਂ ਤੋਂ ਕਲੈਕਸ਼ਨ (Customer Collections) ਵਿੱਚ 17% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰੀ-ਸੇਲਜ਼ (Pre-sales) 16% ਵੱਧ ਕੇ ₹34,100 ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ। Jefferies ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ₹1,35,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਵਿਸ਼ਾਲ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਦਮ 'ਤੇ ਕਲੈਕਸ਼ਨ 20% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।

HDFC Bank ਦੇ Q4 FY26 ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਵਿੱਚ 9% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ₹19,200 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਵਾਧਾ 14% Deposit Growth ਅਤੇ 12% Loan Expansion ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ। ICICI Bank ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 8% ਵਧ ਕੇ ₹13,700 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਗਰੋਥ 16% ਰਹੀ। Jefferies ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ 24% ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 38% ਤੱਕ ਦਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Godrej Properties ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੌਕਾ ਹੈ।

ਬੈਂਕ ਸੈਕਟਰ: ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵਾਧਾ

HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank, ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ ਜਿੱਥੇ Valuations ਸਥਿਰ ਹਨ। HDFC Bank ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 16.1x-17.3x ਹੈ, ਅਤੇ ICICI Bank ਦਾ 17.05x-17.8x ਹੈ। ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਹੀ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਔਸਤ P/E ਰੇਸ਼ੋ 15.91x-17.8x ਦੇ ਨੇੜੇ ਹਨ। State Bank of India (SBI) ਦਾ P/E 12.2x ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ICICI Securities, ਨੇ HDFC Bank ਲਈ Jefferies ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹2,200 ਤੱਕ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਇਆ ਹੈ।

Godrej Properties: ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਸਵਾਲ?

Godrej Properties ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 30.55x-33.23x ਹੈ, ਜੋ Nifty Realty ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ P/E 37.0 ਦੇ ਅੰਦਰ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ DLF ਦਾ P/E 34.23x, Lodha Developers ਦਾ 25.60x, ਅਤੇ Oberoi Realty ਦਾ 27.33x ਹੈ।

ਪਰ, ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ Godrej Properties ਦਾ ਰੈਵੀਨਿਊ ਗਰੋਥ ਸਿਰਫ 9.78% ਰਿਹਾ ਹੈ, Return on Equity (ROE) ਸਿਰਫ 6.53% ਹੈ, ਅਤੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Cash Flow from Operations) ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ Jefferies ਨੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਫਿਊਚਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ (Key Risks)

Jefferies ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਜੋਖਮਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। Godrej Properties ਲਈ, ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਲਈ, ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਵਧਣ ਦਾ ਡਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ Reserve Bank of India (RBI) ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਲੋਨ ਦੀ ਮੰਗ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank ਦੋਹਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡੀਆਂ contingent liabilities ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਆਮ ਹੈ ਪਰ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।