ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ, ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ
JPMorgan ਦੇ India Equity Research ਦੇ ਮੁਖੀ, Sanjay Mookim, ਭਾਵੇਂ Large Banks ਅਤੇ Financials ਨੂੰ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ (Medium-term) ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੀਆ ਮੌਕਾ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਜ਼ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹਨ। ਪਰ, ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। PSU ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ 15% ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 20% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ (capital outflows) ਦੌਰਾਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। Nifty Bank ਦਾ ਰਿਲੇਟਿਵ ਸਟ੍ਰੈਂਥ ਇੰਡੈਕਸ (RSI) 45.408 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ Price-to-Earnings (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 12.3x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 3-ਸਾਲ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਕਈ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ IDBI Bank ਅਤੇ Bank of India, ਬਹੁਤ ਆਕਰਸ਼ਕ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ Indian Bank ਦਾ P/E 10.36-10.58 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ।
Defence ਅਤੇ Renewables ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਵਧਦਾ ਫੋਕਸ
ਇਸ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ, Defence ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਗਰੋਥ ਦੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 2026 ਵਿੱਚ $31.76 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 2031 ਤੱਕ $38.73 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਣ ਵਾਲਾ 75% ਦਾ ਮੈਂਡੇਟ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (Geopolitical) ਤਣਾਅ ਹਨ। 'Make in India' ਮੁਹਿੰਮ ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੇ Defence ਐਕਸਪੋਰਟ ਵੀ ਇਸ ਗਰੋਥ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹਨ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Renewable Energy ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। 2030 ਤੱਕ 500 Gigawatts (GW) ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਅਗਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ $350 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਨਾਨ-ਫਾਸਿਲ ਫਿਊਲ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿੱਚ 50% ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕਰ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੈ।
IT ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ, ਪਰ Valuation ਆਕਰਸ਼ਕ
IT ਸੈਕਟਰ, ਜਿਸਨੂੰ ਅਕਸਰ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਟੈਕਨੀਕਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ RSI ਲਗਭਗ 40.753 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 'Sell' ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੋਰ ਟੈਕਨੀਕਲ ਇੰਡੀਕੇਟਰ ਵੀ "Strong Sell" ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Nifty IT ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 20.64 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 7-ਸਾਲ ਦੇ ਮੀਡੀਅਨ 27.13 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਅੰਡਰਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Undervaluation) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1 FY26) ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਕਾਰਨ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਸਥਿਰ ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ Oil & Gas 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ
Power ਅਤੇ Healthcare ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਰਮਿਆਨ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸਥਿਰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ (earnings upgrade) ਨਾ ਹੋਵੇ। Healthcare ਸੈਕਟਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡਾਇਗਨੌਸਟਿਕਸ ਅਤੇ ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਕਮਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ 2025 ਤੱਕ ਇਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ $638 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Mookim ਨੇ Oil & Gas ਸਟਾਕਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਫਲੈਕਚੁਏਸ਼ਨ, ਪਾਲਿਸੀਆਂ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅੜਿੱਕੇ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ, ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ
ਭਾਵੇਂ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ Defence ਅਤੇ Renewables ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। 2030 ਤੱਕ 500 GW ਦਾ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਟੀਚਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਭਾਰੀ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ, ਜ਼ਮੀਨ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਅਤੇ ਗਰਿੱਡ ਇਕੀਕਰਨ (Grid integration) ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਮੌਜੂਦ ਹਨ। Defence ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਣਨੀਤਕ ਹਨ, ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਵਰਗੀਆਂ ਉੱਨਤ ਤਕਨੀਕਾਂ ਵਿੱਚ ਗੈਪ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ, ਆਕਰਸ਼ਕ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਝਟਕਿਆਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਖਾਈ ਗਈ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਦੁਆਰਾ ਕਾਊਂਟਰ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਾਰਚ 2026 ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। IT ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਟੈਕਨੀਕਲ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਇਸਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਪੀਲ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਅਤੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਵੈਲਿਊ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਡਿਸਕਨੈਕਟ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ GDP ਗਰੋਥ 6.9% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) 3.9% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। RBI ਨੇ ਆਪਣੀ ਰੈਪੋ ਰੇਟ 5.25% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਹੱਲ ਅਤੇ IT ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ (Earnings) ਵਧਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।