ਭਾਰਤ ਦਾ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਕਟਰ: ਸਥਿਰਤਾ ਵੱਲ ਵਾਪਸੀ, ਪਰ ਪਿੰਡਾਂ ਲਈ ਲੋਨ ਅਜੇ ਵੀ ਔਖਾ!

ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ

ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਨਵੀਨਤਮ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਇੱਕ ਮਿਆਦ ਦੇ ਸੰਕੁਚਨ (Contraction) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅਤੇ ਲੋਨ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਪੇਂਡੂ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਮੁੱਖ ਚੁਣੌਤੀ ਅਜੇ ਵੀ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਹੋਈ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀਜ਼ – ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਜ਼ (NBFC-MFIs) ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਬਹੁਤਿਆਂ ਦੀ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਪਹੁੰਚ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਲੈਂਡਰਾਂ ਦੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਪਸ

Muthoot Microfin ਨੇ Q3FY26 ਵਿੱਚ 1543.97% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹624.4 ਕਰੋੜ ਦਾ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਬੈਡ ਲੋਨ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ (Bad Loan Provisions) ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਰਹੀ। ਇਸ ਦੇ ਗਰੌਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟਸ (NPA) ਲਗਭਗ 4.40% ਰਹੇ। CreditAccess Grameen ਨੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਕਵਰੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Q3 FY26 ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 153.3% ਵੱਧ ਕੇ ₹252 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਅਤੇ ਕਲੈਕਸ਼ਨ (Collections) 99.71% 'ਤੇ ਰਹੀ। Bandhan Bank ਨੇ ਆਪਣੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਲਗਭਗ 99.7% ਰਹੀ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਧਾਰ ਲੈਣ (Over-borrowing) ਅਤੇ ਹੋਰ ਅੜਿੱਕਿਆਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਜੂਨ 2025 ਤੱਕ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਵਿੱਚ 17% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਵਿਕਾਸ

ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਬਦਲ ਰਹੀਆਂ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ NBFC-MFI ਡਾਇਰੈਕਸ਼ਨ, 2025, ਜੋ ਕਿ 28 ਨਵੰਬਰ 2025 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣਗੇ, ਤਹਿਤ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 60% ਐਸੇਟਸ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਲੋਨ ਹੋਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ ਅਤੇ 15% ਕੈਪੀਟਲ ਐਡੀਕੁਏਸੀ ਰੇਸ਼ੋ (Capital Adequacy Ratio) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਨਿਯਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਮੁੱਖ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਰੱਖਣਾ ਹੈ। Bandhan Bank ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਆਪਣੇ ਸਿਕਿਓਰਡ ਲੈਂਡਿੰਗ (Secured Lending) ਨੂੰ 57% ਤੱਕ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। CreditAccess Grameen ਦਾ FY27 ਤੱਕ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ AUM (Assets Under Management) ਗਰੋਥ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਆਪਣੀ ਰਿਟੇਲ ਫਾਈਨੈਂਸ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Aavas Financiers, ਜੋ ਕਿ ਪੇਂਡੂ/ਅਰਧ-ਸ਼ਹਿਰੀ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ (Housing Finance) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ 1.19% GNPA ਅਤੇ 0.79% NNPA ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਸਕੀਮਾਂ ਅਤੇ ਪੇਂਡੂ ਉੱਦਮਸ਼ੀਲਤਾ (Rural Entrepreneurship) ਦੁਆਰਾ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 2031 ਤੱਕ 10.20% CAGR ਦੇ ਨਾਲ USD 13.78 billion ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ICRA ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਮੁੱਦਿਆਂ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਕਾਰਨ 'ਨੈਗੇਟਿਵ' ਆਊਟਲੁੱਕ (Negative Outlook) ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਹੈ।

ਛੋਟੇ ਲੈਂਡਰਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਜਾਰੀ

ਹਾਲੀਆ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਸੋਰਸਿਜ਼ (Funding Sources) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਹੈ। ਦੂਰ-ਦੁਰਾਡੇ ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਛੋਟੇ, ਖੇਤਰੀ NBFC-MFIs, ਵੱਡੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਨਾਲੋਂ ਫੰਡਿੰਗ ਨਾਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। NBFCs ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਬੈਂਕ ਲੋਨ (Bank Loans) ਛੋਟੇ ਲੈਂਡਰਾਂ ਨੂੰ ਸਕਿਉਰਿਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Securitization) ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ (Bonds) ਵਰਗੇ ਮਹਿੰਗੇ ਵਿਕਲਪਾਂ ਵੱਲ ਧੱਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਰਿਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਜੋਖਮ (Refinancing Risks) ਵੱਧ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। Muthoot Microfin ਦਾ 320.2% ਦਾ ਉੱਚਾ ਡੈੱਬਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ (Debt-to-Equity Ratio) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿੰਨੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਲੀਵਰੇਜਡ (Leveraged) ਹਨ। ਸੈਕਟਰ ਨੇ 2024 ਦੇ ਮੱਧ ਤੋਂ 2025 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ ਇੱਕ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ MFI ਸਟਾਕ ਆਪਣੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 30-60% ਗੁਆ ਬੈਠੇ। ਪੇਂਡੂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ (Credit-Deposit Ratios) ਵਿੱਚ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਾਧਾ-ਘਾਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਨੌਪਚਾਰਿਕ ਲੈਂਡਰਾਂ (Informal Lenders) ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਮੌਜੂਦਗੀ ਸਥਿਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Institutional Credit) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਸਮੱਸਿਆ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮਾਂ (Credit Guarantee Schemes) ਲੈਂਡਰਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਦਾਇਰਾ ਆਖਰੀ ਮਾਈਲ 'ਤੇ ਸਾਰੇ ਛੋਟੇ ਫਰਮਾਂ ਦੀਆਂ ਪੂਰੀਆਂ ਫੰਡਿੰਗ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ। RBI ਦਾ ਅਪਡੇਟਿਡ ਕੁਆਲੀਫਾਇੰਗ ਐਸੇਟਸ ਰੂਲ (Qualifying Assets Rule - 60% of total assets) ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਪੂੰਜੀ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਮੁੱਖ ਸਮੱਸਿਆ ਨੂੰ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ।

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਤਣਾਅ ਦੌਰਾਨ ਮਿਸ਼ਰਤ ਆਊਟਲੁੱਕ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ FY2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਲਈ 4% ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ FY2027 ਵਿੱਚ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ICRA FY2026 ਲਈ 10-15% ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ ਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਮੁੱਦਿਆਂ ਕਾਰਨ ਆਪਣਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਆਊਟਲੁੱਕ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। CreditAccess Grameen ਦਾ FY27 ਤੱਕ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ AUM ਗਰੋਥ ਅਤੇ 4-4.5% ROA (Return on Assets) ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Aavas Financiers 17-18% ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿਆਪਕ NBFC ਸੈਕਟਰ ਲਈ FY26 ਵਿੱਚ 12-18% AUM ਗਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਪਰ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਰਿਕਵਰੀ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਪੇਂਡੂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪਹੁੰਚ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ NBFC-MFIs ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ, ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਲੈਂਡਿੰਗ (Responsible Lending) ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ, ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਪੇਂਡੂ ਲੋੜਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੱਲ ਤਿਆਰ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।