ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ DII ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦ: 34 ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਚ 2 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਹੋਲਡਿੰਗ ਵਧਿਆ

ਡੋਮੇਸਟਿਕ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (DIIs) ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ 8 ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਤੋਂ Nifty 500 ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾਈ ਹੈ। ₹10.44 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ, ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ (outflows) ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਹਾਰਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਡੋਮੇਸਟਿਕ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (DIIs), ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ, ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਖਰੀਦ ਰੁਚੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਦੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ Nifty 500 ਇੰਡੈਕਸ ਦੀਆਂ 34 ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਅੱਠ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਤੋਂ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾਈ ਹੈ।

ਇਹ ਰੁਝਾਨ FY25 ਅਤੇ FY26 ਦੌਰਾਨ ਕੁੱਲ ₹10.44 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਹਰ ਮਹੀਨੇ, DIIs ਨੈੱਟ ਖਰੀਦਦਾਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਜਦੋਂ ਵੀ ਫੌਰਨ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (FIIs) ਨੇ ਪੈਸਾ ਵੇਚਣ ਜਾਂ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦਗਾਰ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸ ਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?

ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਬਣਤਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਅਕਸਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਖਰੀਦਣ ਅਤੇ ਵੇਚਣ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦਾ ਸੀ। ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਭਾਰੀ ਪੈਸੇ ਦਾ ਆਉਣਾ, ਜੋ ਕਿ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਂ ਰਾਹੀਂ ਆਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (retail participation) ਦੁਆਰਾ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਨੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ 'ਘਰੇਲੂ ਕੁਸ਼ਨ' (domestic cushion) ਬਣਾਇਆ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੋਲ ਹੁਣ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦਾ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਸਰੋਤ ਹੈ ਜਿਸਦੇ ਅਚਾਨਕ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤਾਂ ਜਾਂ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਖਰੀਦ ਪਿੱਛੇ ਦੇ ਕਾਰਨ

ਇਸ ਖਰੀਦ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਨਹੀਂ ਕਿ ਸਰਗਰਮ ਸਟਾਕ ਚੋਣ (active stock picking) ਹੋਵੇ, ਸਗੋਂ ਪੈਸਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ (passive investment) ਹੈ। ਇਹਨਾਂ 34 ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ Nifty 50 ਜਾਂ Nifty 100 ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਡ ਫੰਡਾਂ (ETFs) ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਪੈਸਾ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਹਨਾਂ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦਣੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਫੰਡ ਦਾ ਆਕਾਰ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਇਹਨਾਂ ਵੱਡੀਆਂ ਅਤੇ ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ DIIs ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੱਧਰ ਲਗਭਗ ਮਕੈਨੀਕਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧਦੀ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਰਗਰਮ ਖਰੀਦ ਵੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, PNB ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ DII ਹੋਲਡਿੰਗ ਮਾਰਚ 2024 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 6.88% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ 44.1% ਹੋ ਗਈ। ਡਾਕਟਰ ਰੈੱਡੀਜ਼ ਲੈਬਾਰਟਰੀਜ਼, ITC, ਡਾਬਰ ਇੰਡੀਆ, ਬਜਾਜ ਫਿਨਸਰਵ, HDFC ਲਾਈਫ ਅਤੇ ਟਾਈਟਨ ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਵੀ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਰੁਚੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ?

ਹਾਲਾਂਕਿ 'ਸਮਾਰਟ ਮਨੀ' - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ - ਦੁਆਰਾ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਕਰਨਾ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਯਾਦ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਈ ਖਰੀਦ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। DIIs ਦਾ ਅਕਸਰ ਇੱਕ ਲੰਬਾ-ਮਿਆਦ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ (5 ਤੋਂ 10 ਸਾਲ) ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਇੰਡੈਕਸ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਕੋਲ ਘੱਟ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਜੋਖਮ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਪੱਧਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਇਸ ਤੱਥ ਤੋਂ ਪਰੇ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ DIIs ਖਰੀਦ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (valuation) ਜਾਂਚਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਜੇ ਕੋਈ ਸਟਾਕ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਜਾਂ ਆਪਣੇ ਹਮਰੁਤਬਾ (peers) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਤੱਥ ਦਾ ਇਹ ਮਤਲਬ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ 'ਸਸਤਾ' ਹੈ। ਸੰਸਥਾਈ ਖਰੀਦ ਕਈ ਵਾਰ ਸਵੈਚਲਿਤ ਇੰਡੈਕਸ ਫਲੋਜ਼ ਦੁਆਰਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇਸਦੀ ਪਰਵਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਕਿ ਸਟਾਕ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾ ਹੈ ਜਾਂ ਅੰਡਰਵੈਲਿਊਡ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਘਰੇਲੂ ਫਲੋਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਆਪਣੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨਾਲ ਆਉਂਦੀ ਹੈ। ਜੇ ਆਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਜੋ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੁਧਾਰ (market correction), ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਜਾਂ ਨੌਕਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਕਾਰਨ ਆਪਣੇ ਵਿਵਹਾਰ ਨੂੰ ਬਦਲਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ DIIs ਵਿੱਚ ਇਨਫਲੋ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਇਹ ਇਨਫਲੋ ਘੱਟ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ 'ਕੁਸ਼ਨ' ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 'ਕ੍ਰਾਊਡਡ ਟਰੇਡਜ਼' (crowded trades) ਤੋਂ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸੰਸਥਾਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ 30-40 ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਸਮੂਹ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਸਟਾਕ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੇ (over-owned) ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਇਹਨਾਂ ਖਾਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀਆਂ, ਤਾਂ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਵਧੇਰੇ ਤਿੱਖੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇੰਨੇ ਸਾਰੇ ਵੱਡੇ ਫੰਡ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਮਾਨੀਟਰੇਬਲ (monitorable) ਮਹੀਨਾਵਾਰ SIP ਇਨਫਲੋ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਘਰੇਲੂ ਆਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਪਾਉਂਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, DIIs ਕੋਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਹੋਵੇਗੀ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਵੇਗੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹਨਾਂ 34 ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਤਿਮਾਹੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਖਰੀਦ ਕੇਵਲ ਤਾਂ ਹੀ ਜਾਇਜ਼ ਹੈ ਜੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਿਹਤਮੰਦ ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ ਲਾਭ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਉਂਦੀਆਂ ਰਹਿਣ। ਜੇ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਤੋਂ ਖੁੰਝ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ DIIs ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕ ਨਹੀਂ ਸਕੇਗੀ।