Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਮੰਦੀ ਦੇ ਕਾਰਨ:
ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਧ ਰਹੇ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਨੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਣ ਦਾ ਡਰ ਬਣ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕੱਢਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਚ, FIIs ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚੋਂ ਰਿਕਾਰਡ ₹1,66,283 ਕਰੋੜ ਵੇਚੇ, ਅਤੇ ਇਹ ਵਿਕਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਘਟੀ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਿਆ।
Flexi-Cap Funds ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ:
ਇਸ ਲੰਬੀ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ (ਸਤੰਬਰ 2024 ਤੋਂ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 18 ਮਹੀਨੇ) ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਿਆ। ਜਿੱਥੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਔਸਤਨ 6.98% ਗੁਆਇਆ, ਉੱਥੇ ਹੀ Flexi-cap funds, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਮੁਤਾਬਕ ਬਦਲਣ ਦੀ ਖੁੱਲ੍ਹ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਔਸਤਨ 8.67% ਦਾ ਵੱਡਾ ਘਾਟਾ ਪਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਹ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ Flexi-bility ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਚਾਇਆ ਨਹੀਂ।
ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਫਰਕ:
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਸ ਵੱਡੀ ਕਰੈਕਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕ (Indices) 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਿਆ। Nifty 50 ਲਗਭਗ 5.20% ਡਿੱਗਿਆ ਅਤੇ BSE Sensex 6.84% ਹੇਠਾਂ ਆਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਕਾਫੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Motilal Oswal Large Cap Fund, ਜਿਸਨੂੰ ਸਿਰਫ 1.16% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ। ਪਰ Flexi-cap ਕੈਟਾਗਰੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਹੁਤ ਵੱਖਰਾ ਰਿਹਾ। HDFC Flexi Cap Fund ਨੇ 0.33% ਅਤੇ Parag Parikh Flexi Cap Fund ਨੇ 0.32% ਦਾ ਛੋਟਾ ਲਾਭ ਕਮਾਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ Samco Flexi Cap Fund 23.38% ਦੇ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਚਲਾ ਗਿਆ। ਇਹ 23.7% ਦਾ ਅੰਤਰ (best vs worst performer) ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਦੌਰਾਨ ਸਿਰਫ਼ ਲਚਕਤਾ (flexibility) ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਸੀ, ਅਤੇ ਕਈ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ (strategy) ਵਿੱਚ ਖਾਮੀਆਂ ਸਨ। Quant Large Cap (-12.33%) ਅਤੇ Quant Flexi Cap (-15.88%) ਵੀ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸਨ।
ਡੈੱਬਟ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ:
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਡੈੱਬਟ ਫੰਡਾਂ (Debt Funds) ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਅਤੇ 3.87% ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 10.68% ਤੱਕ ਦਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ। ਇਹ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨਾਂ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਸੀ।
AUM 'ਚ ਵਾਧਾ ਪਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਸਵਾਲ:
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਖਰਾਬ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Flexi-cap funds ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਇਸ ਕੈਟਾਗਰੀ ਵਿੱਚ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (AUM) 148.28% ਵਧ ਕੇ ₹5.52 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਅਨੁਕੂਲਨਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ। ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਕੁੱਲ AUM ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ₹81.01 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIP) ਇਨਫਲੋਜ਼ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਪਰ, ਪਿਛਲੇ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਇਹ ਸਮਾਂ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਦੇਸ਼ ਦਿੰਦਾ ਹੈ: ਭਾਵੇਂ ਲਚਕਤਾ (flexibility) ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਚੰਗਾ, ਰਿਸਕ-ਐਡਜਸਟਡ ਰਿਟਰਨ ਕਿਵੇਂ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇ।