ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਤਿੰਨ ਵੱਡੀਆਂ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ – NaBFID, Nabard, ਅਤੇ Sidbi – ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰੰਸੀ ਲੋਨ ਰਾਹੀਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ $1.5 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹12,500 ਕਰੋੜ) ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। RBI ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈਜਿੰਗ ਸਕੀਮ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ, ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਡਾਲਰ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਤਿੰਨ ਅਹਿਮ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ (DFIs) – ਨੈਸ਼ਨਲ ਬੈਂਕ ਫਾਰ ਐਗਰੀਕਲਚਰ ਐਂਡ ਰੂਰਲ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ (Nabard), ਸਮਾਲ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (Sidbi), ਅਤੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਬੈਂਕ ਫਾਰ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਐਂਡ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ (NaBFID) – ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਰ ਪਸਾਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਲੋਨ ਰਾਹੀਂ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ $1.5 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹12,500 ਕਰੋੜ) ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਵਿੱਚ ਹਨ।
NaBFID ਇਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਕਰਜ਼ਦਾਤਾਵਾਂ ਨਾਲ ਗੱਲਬਾਤ ਦੇ ਆਖਰੀ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਟੀਚਾ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ $500 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Nabard ਅਤੇ Sidbi ਵੀ ਅਗਲੇ 30 ਤੋਂ 40 ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਡਾਲਰ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਅਤੇ ਸਮਾਂ-ਖਪਤ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਨ ਲਈ ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਦਾ ਵਿਕਲਪ ਚੁਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
RBI ਹੈਜਿੰਗ ਸਕੀਮ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ
ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਸਕੀਮ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਵਰਗੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ 'ਤੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ਦਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੁਦਰਾ ਜੋਖਮ (Currency Risk) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ – ਯਾਨੀ ਕਿ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡਾਲਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭੁਗਤਾਨ ਹੋਰ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
RBI ਨੇ ਬਾਹਰੀ ਵਣਜਕ ਉਧਾਰ (ECBs) ਲਈ ਸਬਸਿਡੀ ਵਾਲੀ ਹੈਜਿੰਗ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਸਕੀਮ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹੈਜਿੰਗ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਬੀਮਾ ਪਾਲਿਸੀ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਲਾਗਤ 'ਤੇ ਸਬਸਿਡੀ ਦੇ ਕੇ, RBI ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਕੁੱਲ ਖਰਚ ਘਟਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। NaBFID ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਕੁੱਲ ਲਾਗਤ 6.5% ਅਤੇ 7% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹੇਗੀ, ਜੋ ਸੰਸਥਾ ਨੂੰ ਇਸਦੀ ਪੂੰਜੀ ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਆਕਰਸ਼ਕ ਲੱਗਦੀ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਤ ਲਈ ਇਹ ਕਿਉਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ?
ਇਹ DFIs ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਖਾਸ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। Nabard ਪੇਂਡੂ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, Sidbi ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੇ ਆਕਾਰ ਦੇ ਉਦਯੋਗਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ NaBFID ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਵਿੱਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਸਮਰਪਿਤ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਵੱਡੇ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨ ਫੰਡਿੰਗ ਸਰੋਤਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਘਰੇਲੂ ਸਰੋਤਾਂ ਤੋਂ ਉਪਲਬਧ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਡੇ ਪੂਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਮਿਲਦੀ ਹੈ।
ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ RBI ਦੀ ਹੈਜਿੰਗ ਸਕੀਮ ਮੁਦਰਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਤਤਕਾਲ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰਜ਼ਾ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮ ਲੈ ਕੇ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਹੈਜਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ਵੀ, ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਦਰਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਘਟਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਰਾਜ ਦੇ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹਨ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਲਾਭਕਾਰੀ ਜਾਂ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਭੁਗਤਾਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਨੂੰ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਵਿਆਪਕ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਲੋਨਾਂ ਨੂੰ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕਿਵੇਂ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ:
- ਅੰਤਿਮ ਲਾਗਤ ਜਿਸ 'ਤੇ ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ RBI ਦੀ ਸਬਸਿਡੀ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੈ।
- ਜਿਸ ਸਮੇਂ ਇਹ ਲੋਨ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਦਿੱਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ DFI ਡੈਟ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਕਰਜ਼ਦਾਤਾਵਾਂ ਦੀ ਇੱਛਾ ਦੇ ਪੱਧਰ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦੇਵੇਗਾ।
- ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਬਾਰੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਟਿੱਪਣੀ, ਜੋ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਪੇਂਡੂ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ ਇਹਨਾਂ ਬਿਲੀਅਨਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਿਵੇਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।