H1 2026 ਦੌਰਾਨ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਰਾਹੀਂ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਛੂਹ ਲਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਅਤੇ ਐਕਵਾਇਰ (M&A) ਡੀਲਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। M&A ਗਤੀਵਿਧੀ 31% ਵਧ ਕੇ $86.9 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਰਣਨੀਤਕ ਸੌਦਿਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ (H1 2026) ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਬਲਿਕ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਿੱਚ 38% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ $16.5 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਡੈਬਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜਿੱਥੇ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਿੱਚ 42% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ $37.6 ਬਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਪਬਲਿਕ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਘਟੀ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਮਰਜਰ ਅਤੇ ਐਕਵਾਇਰ (M&A) ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੇ ਉਲਟੀ ਛਾਲ ਮਾਰੀ, ਜੋ 31% ਵਧ ਕੇ $86.9 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਈ। ਇਹ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ M&A ਅੰਕੜਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
M&A ਵੱਲ ਬਦਲਾਅ
ਤਾਜ਼ਾ ਪੂੰਜੀ ਲਈ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਣਨੀਤਕ ਏਕੀਕਰਨ (Strategic Consolidation) ਰਾਹੀਂ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨਾ ਚੁਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਮਟੀਰੀਅਲਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Vedanta ਗਰੁੱਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ Sun Pharma ਦੁਆਰਾ Organon & Co. ਦੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਂ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਪਤੀਆਂ, ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਂ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਮੁੱਲ ਲੱਭ ਰਹੀਆਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ
ਇਕੁਇਟੀ ਸਪੇਸ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫਾਲੋ-ਆਨ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (Follow-on Offerings) ਦੁਆਰਾ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ ਇਕੁਇਟੀ ਪ੍ਰੋਸੀਡਜ਼ ਦਾ 77% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਹ ਸੌਦੇ ਵੀ 33% ਘੱਟ ਗਏ। ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (IPOs) ਨੂੰ ਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਪਤੀ 38.5% ਘੱਟ ਕੇ $8.8 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਈ। Adani Ports, JSW Infrastructure, ਅਤੇ Vishal Mega Mart ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਕੁਝ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਾਮ ਸਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪਬਲਿਕ ਇਕੁਇਟੀ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਕੀਤੀ। ਡੈਬਟ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ, ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਉਧਾਰਕਰਤਾ ਬਣੀਆਂ ਰਹੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦਾ ਲਗਭਗ 78% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ 40.5% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ।
ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਫੀਸ ਵਾਤਾਵਰਨ
ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਠੰਡ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਦੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਪਿਆ ਹੈ। 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਕੁੱਲ ਫੀਸ 20% ਘੱਟ ਕੇ $614 ਮਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਈ। ਜਦੋਂ ਕਿ Citi, Jefferies, ਅਤੇ Axis Bank ਵਰਗੀਆਂ ਫਰਮਾਂ M&A ਸਲਾਹ, ECM ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ, ਅਤੇ ਡੈਬਟ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ਅੱਗੇ ਰਹੀਆਂ, ਪਬਲਿਕ ਡੀਲਾਂ ਦੇ ਘੱਟ ਵਾਲੀਅਮ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਚੋਲਿਆਂ ਲਈ ਸਮੁੱਚੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਬਾਰੇ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਸਥਿਰ ਪਬਲਿਕ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਅਤੇ ਸਰਗਰਮ M&A ਵਿਚਕਾਰ ਇਹ ਅੰਤਰ ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਇੰਡੀਆ, ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਇਕੁਇਟੀ ਡਾਇਲੂਸ਼ਨ (Equity Dilution) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਏਕੀਕਰਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸెంਟੀਮੈਂਟ ਬਦਲਣ ਨਾਲ IPO ਮੋਮੈਂਟਮ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੀ M&A ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸੰਚਾਲਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵੱਲ ਖੜਦਾ ਹੈ।