ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਤੇ ਰੁਪਏ ਨੇ ਪਾਈ ਭਾਜੜ, ਪਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਮਜ਼ਬੂਤ!

ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ

Nifty Bank ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਲਗਭਗ 16% ਮੁੱਲ ਗੁਆ ​​ਕੇ ਅਤੇ ₹9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੈਪ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦੇ ਪੈਸੇ ਕਢਵਾਉਣ ਨਾਲ ਹੋਈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ ₹60,000 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਜੋ ਉਸ ਮਹੀਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹੋਈ ਕੁੱਲ FII ਨਿਕਾਸੀ ਦਾ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੀ।

ਕਿਉਂ ਡਰ ਗਏ ਨਿਵੇਸ਼ਕ: ਯੀਲਡਜ਼ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਖੇਡ

ਬੈਂਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੇ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਅ ਰਹੇ। 10-ਸਾਲਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਲਈ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ 7% ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦਾ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਈਆ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਆਪਣੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 95.12 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹਨਾਂ ਹਰਕਤਾਂ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਡਰਾ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੱਖੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੌਂਡਾਂ (Government Bonds) 'ਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ (Funding Costs) ਦੇ ਵਧਣ ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਈ। Nifty Bank ਇੰਡੈਕਸ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 45,500 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 16.5x ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹38 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਇਸ ਭਾਵਨਾਤਮਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਪੂਰਾ ਅਸਰ ਮਹਿਸੂਸ ਕੀਤਾ।

ਪਿਛਲੇ ਵਿਕਰੀਆਂ ਤੋਂ ਸਿੱਖ

ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਪਿਛਲੇ ਘਟਨਾਕ੍ਰਮਾਂ ਦੀ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਵਧਦੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਯੀਲਡਜ਼ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਵਿੱਚੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਥਾਨਕ ਬੌਂਡਾਂ ਅਤੇ ਬੈਂਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਿਆ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 6% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ, Nifty Bank ਦੀ 16% ਗਿਰਾਵਟ, ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ, ਨੇ ਇਹ ਦਿਖਾਇਆ ਕਿ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਇਹਨਾਂ ਮੈਕਰੋ ਮੁੱਦਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕਿੰਨਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuations), ਔਸਤਨ, ਕਈ ਏਸ਼ੀਆਈ ਹਮਰੁਤਬਾ (Peers) ਨਾਲੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸੁਧਰਦੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦੁਆਰਾ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲੀਆ ਵਿਕਰੀ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਸਬੰਧਤ ਮੁੱਲਾਂਕਣਾਂ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਚੋਣਵੇਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਆਪਣੇ ਖੇਤਰੀ ਹਮਰੁਤਬਾ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ: ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੀ ਚਿੰਤਤ ਹਨ

ਮਜ਼ਬੂਤ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਚੱਲ ਰਹੀ ਆਰਥਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ (Economic Instability) ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਲਗਾਤਾਰ ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ, ਜੋ ਕਿ ਉੱਚੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਿਗੜ ਗਿਆ ਹੈ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ ਉੱਚੇ ਰਹਿ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੌਂਡਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਵਸਥਾ ਦੇ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਵੇਗਾ। ਵਿੱਤੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ (Fiscal Concerns) ਅਤੇ ਉੱਚ ਗਲੋਬਲ ਯੀਲਡਜ਼ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਫਿਨਟੈਕ (Fintech) ਅਤੇ ਗੈਰ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲਾ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਕਾਰਕ ਹੈ, ਪਰ ਤੁਰੰਤ ਖਤਰਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਜਾਂ ਸਰਕਾਰ ਇਹਨਾਂ ਮੈਕਰੋ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸਹੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਸੰਭਾਲ ਪਾਉਂਦੀ, ਤਾਂ ਵਿਆਪਕ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ (Financial System) ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦੇ ਡਰ ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡ, ਗਲੋਬਲ ਯੀਲਡਜ਼ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਪਣੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਕਾਰਨ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 6.75% ਅਤੇ 7.25% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਉੱਚੀ ਰਹੇਗੀ। Geojit Investments ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਬਹੁਤ ਸਾਰਾ ਹਿੱਸਾ ਕਰੰਸੀ ਅਤੇ ਯੀਲਡ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਹੈ। ਇਹ ਧੀਰਜ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Patient Investors) ਲਈ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਨੀਤੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਅਣਬਦਲਿਆ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਤਸਵੀਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਧਿਆਨ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਸੰਤੁਲਨ (External Balances) ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਰਹੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਰੁਪਈਏ ਅਤੇ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ ਦੇ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਮਾਰਗ ਨੂੰ ਆਕਾਰ ਦੇਣਗੇ, ਅਤੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਗੇ।