ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ (Debt) ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। RBI ਦੀ ਨਵੀਂ ਨੀਤੀ ਕਾਰਨ ਹੁਣ ਉਹ ਸਸਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜਮ੍ਹਾਂ (Foreign-currency deposits) ਵੱਲ ਮੁੜ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤ (Funding Costs) ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਨਹੀਂ ਕਰ ਪਾ ਰਹੀ।
ਵੱਡਾ ਫੰਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ!
ਭਾਰਤੀ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਜੁਲਾਈ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਆਫ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (CDs) 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਫੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। The Clearing Corp. of India ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, 2 ਜੁਲਾਈ ਤੱਕ ਦੇ ਤਿੰਨਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਨਵੀਂ CD ਜਾਰੀ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਜੂਨ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਹੀ ਲਗਭਗ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਏ ਸਨ।
RBI ਨੇ ਫੇਰੀ ਕਮਾ ਦਿੱਤੀ ਮੋੜ?
ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਿਆ ਗਿਆ ਫੈਸਲਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਡਾਲਰ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਹੈੱਜਿੰਗ (Hedging) ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਖੁਦ ਬਰਦਾਸ਼ਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਮੁਦਰਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਿਰੁੱਧ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਖਰਚੇ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਕੇ, RBI ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ (Competitive) ਅਤੇ ਟਿਕਾਊ (Sustainable) ਬਦਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਹੁਣ CDs ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਜਮ੍ਹਾਂ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਸਭ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕਦ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ ਇਹ ਰੁਝਾਨ?
ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। RBI ਦੀ ਇਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਨਾਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ $50 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਫੰਡ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਅਤੇ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲਾ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Cash Flow) ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਫੰਡ ਦੇ ਆਉਣ ਨਾਲ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਾਲਾ CD ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਮਈ ਵਿੱਚ 7.96% ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 6.84% 'ਤੇ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਕੁਝ ਸੂਤਰਾਂ ਦਾ ਇਹ ਵੀ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਬੈਂਕ ਸਸਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ 20-25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (Basis Points) ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਲਾਗਤ (Cost of Funds) ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margins - NIMs) ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਬੈਂਕ CDs 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਮਹਿੰਗੇ ਘਰੇਲੂ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਕਿਫਾਇਤੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਬਦਲ ਕੇ, ਬੈਂਕ ਆਪਣੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ (Profitability) ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਜਾਂ ਸੁਧਾਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਗ੍ਰੋਥ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲਣ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ ਬੈਂਕ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ (Balance Sheets) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਸ ਫੰਡਿੰਗ ਸਰੋਤ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ (Sustainability) ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਗਰਾਨੀ ਵਾਲਾ ਪਹਿਲੂ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਹੈ; ਜੇਕਰ RBI ਆਪਣਾ ਰੁਖ ਬਦਲਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚੋਂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਜ਼ੋਰ-ਸ਼ੋਰ ਨਾਲ ਖਿੱਚਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ CD ਦਰਾਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, RBI ਦੁਆਰਾ ਹੈੱਜਿੰਗ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕਮਾਈ ਚੱਕਰਾਂ (Earnings Cycles) ਵਿੱਚ ਇਹ ਦੇਖਣ ਲਈ ਭਵਿੱਖੀ ਤਿਮਾਹੀ ਖੁਲਾਸਿਆਂ (Quarterly Disclosures) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਵਿਆਜ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।