Whalesbook
ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ
ਦੇਸ਼ ਦਾ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਣ (Margin Compression) ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਦੀਆਂ ਨਵੀਆਂ ਟਰਮ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ (Term Deposits) ਦੀ ਔਸਤ ਲਾਗਤ ਨੂੰ 5.77% ਤੱਕ ਘਟਾ ਕੇ, ਬੈਂਕ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਦੇ ਘਟਣ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਉਲਟਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਨਤਕ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੋਵਾਂ ਨੇ ਇਸ ਰੀਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ (Repricing) ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 27% ਅਤੇ 29% ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਹੋਈ। ਇਹ ਕਦਮ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਰੈਪੋ ਰੇਟ (Repo Rate) ਵਿੱਚ 125 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਲਈ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ।
ਸੰਚਾਰ ਲਾਗ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਰੁਕਾਵਟਾਂ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਵੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (Liabilities) ਦੀ ਲਾਗਤ ਘਟ ਰਹੀ ਹੈ, ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਮਾਮੂਲੀ ਹੈ। ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਜੋ ਕਿ ਸਿਖਰ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਲਈਆਂ ਗਈਆਂ ਸਨ, ਅਜੇ ਵੀ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਕਾਇਆ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ 6.59% ਤੱਕ ਹੀ ਘਟੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਗਤੀਰੋਧ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਅੰਤਰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕਰਜ਼ਾ-ਜਮ੍ਹਾਂ ਅਨੁਪਾਤ (Credit-Deposit Ratio) ਲਗਭਗ 82% ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਅਡਵਾਂਸ (Advances) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਬਫਰ (Liquidity Buffer) ਜਾਂ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਆਫ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (Certificates of Deposit) ਵਰਗੇ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋਲਸੇਲ ਫੰਡਿੰਗ (Wholesale Funding) 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਗੈਰ-ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਇਹ ਢਾਂਚਾਗਤ ਨਿਰਭਰਤਾ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਰੁਕਾਵਟ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਇਹ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ ਜੋ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ NIMs ਦੀ ਟਿਕਾਊ ਰਿਕਵਰੀ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ-ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਵਿਚਾਲੇ ਅੰਤਰ
ਵਿਰੋਧਾਭਾਸੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਨਵੀਆਂ ਕਰਜ਼ਾ ਦਰਾਂ 10 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਕੇ 8.50% ਹੋ ਗਈਆਂ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਦਰਾਂ ਘਟਾਈਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਸਨ। ਇਹ ਵਧਦਾ ਅੰਤਰ ਮਾਰਜਿਨ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਸੰਚਾਰ (Monetary Policy Transmission) ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਗੰਭੀਰ ਪ੍ਰਸ਼ਨ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਫਲੋਟਿੰਗ-ਰੇਟ ਲੋਨ (Floating-rate loans) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਐਡਜਸਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਮਈ ਵਿੱਚ ਇੱਕ-ਸਾਲਾ ਮੱਧਾਨ MCLR ਬੈਂਚਮਾਰਕ (MCLR benchmarks) ਦੇ 8.65% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਆਖਰੀ-ਉਧਾਰਕਰਤਾਵਾਂ (End-borrowers) ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅੰਦਰੂਨੀ ਝਾੜ ਸੁਰੱਖਿਆ (Yield protection) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
ਜੋਖਮ ਕਾਰਕ ਅਤੇ ਬੇਅਰ ਕੇਸ
ਜੋਖਮ-ਪੱਖੀ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਖੇਤਰ ਕਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਚਾਲਕਾਂ (Volatility drivers) ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲੈਂਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਅਨੁਪਾਤ (Liquidity Coverage Ratios) ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਲਈ ਬੈਲੰਸ-ਸ਼ੀਟ ਬਫਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਾਧਨਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵੱਲ ਟਿਲਟ ਕਰਨਾ, ਘੱਟ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ CASA ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਸੋਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਰਿਟੇਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Global geopolitical tensions) ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਿੱਚ ਉਲਟਾਅ ਲਿਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰ ਸਪ੍ਰੈਡ (Interest rate spreads) 'ਤੇ ਆਪਣੀਆਂ NIM ਰਿਕਵਰੀ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਓਵਰ-ਲੈਵਰੇਜ (Over-leveraged) ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਸੰਪਤੀ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਿਗੜਨ (Asset-quality deterioration) ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ MSME ਲੋਨ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ, ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।