ਜੂਨ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ 'ਚ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਭਾਰੀ ਮੰਗ ਪੂਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਆਫ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (CDs) ਰਾਹੀਂ ₹1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਰਕਮ ਜੁਟਾਈ ਹੈ। ਪਰ, ਜੇਕਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ (Deposit) ਦੀ ਗਤੀ ਹੌਲੀ ਰਹੀ ਤਾਂ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ, ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਜੂਨ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ 15 ਦਿਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਆਫ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (CDs) ਜਾਰੀ ਕਰਕੇ ₹1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਦੀ ਰਕਮ ਇਕੱਠੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। CDs ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ, ਵਪਾਰ ਯੋਗ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸਾਧਨ (money market instruments) ਹਨ। ਇਹ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਦਰ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਲੋਕਾਂ ਤੋਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ (deposits) ਦੇ ਆਉਣ ਦੀ ਹੌਲੀ ਗਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਇਹ ਕਿਉਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ?
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (cost of funds) ਦੀ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਬੱਚਤਕਰਤਾਵਾਂ (savers) ਤੋਂ ਸਸਤੀਆਂ, ਸਥਿਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ (ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ CASA - Current Account and Savings Account deposits ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਪਰ, ਜਦੋਂ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਦੀ ਵਾਧਾ ਦਰ ਹੌਲੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਹੋਲਸੇਲ ਮਾਰਕੀਟ (wholesale market) ਤੋਂ CDs ਜਾਰੀ ਕਰਨੀਆਂ ਪੈਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਬੱਚਤ ਖਾਤਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ, CDs ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (interest rates) ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਬੈਂਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਮਹਿੰਗੇ ਸਾਧਨਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਸਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) - ਬੈਂਕ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਖਸ਼ੀ (profitability) ਦਾ ਮੁੱਖ ਮਾਪ - ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ਾ-ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਦਾ ਸੰਘਰਸ਼ (Credit-Deposit Struggle)
31 ਮਈ, 2026 ਤੱਕ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਇਸ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਕਾਰਨ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ ਬੈਂਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (loan growth) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 17.65% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਿਆ, ਉਥੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਦੀ ਵਾਧਾ ਦਰ ਸਿਰਫ 12.21% ਰਹੀ। ਇਸ ਨਾਲ 544 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (ਭਾਵ 5.44%) ਦਾ ਅੰਤਰ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸਾਧਨਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਇਸ ਫਰਕ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਇਹ ਮੇਲ ਨਾ ਖਾਣਾ (mismatch) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਰਥਚਾਰਾ ਵਧੇਰੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਰਵਾਇਤੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਦਾ ਆਧਾਰ ਬਾਹਰੀ ਮਦਦ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਇਸ ਉਧਾਰ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਵਧ ਰਿਹਾ।
ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਜੋਖਮ (Risks To Profit Margins)
ਜਦੋਂ ਕਿ CDs ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਯੋਗ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ (borrowers) ਨੂੰ ਮੋੜਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਆਪਣੇ ਉਧਾਰ ਦੇ ਰਫਤਾਰ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਇੱਕ ਦੋ-ਧਾਰੀ ਤਲਵਾਰ ਹੈ। CDs 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਘੱਟ, ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬੱਚਤ ਦਰਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਸੰਬੰਧਤ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (market-linked interest rates) ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜੇ ਇਹ ਨਿਰਭਰਤਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਸੰਕੁਚਨ (margin compression) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, CDs ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹਨਾਂ ਸਾਧਨਾਂ ਦੇ ਪੂਰੇ ਹੋਣ ਅਤੇ ਰੋਲ-ਓਵਰ (rollover) ਕੀਤੇ ਜਾਣ 'ਤੇ ਦੁਬਾਰਾ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਦਾ ਜੋਖਮ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਦੀ ਵਾਧਾ ਦਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨਾ ਹੋਵੇ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਦੇਖਣ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮਾਸਿਕ ਜਮ੍ਹਾਂ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ ਘੱਟਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬੈਂਕ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (management) ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਵੀ ਟਿੱਪਣੀ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਜਾਂ ਨਵੀਆਂ ਬੱਚਤ ਸਕੀਮਾਂ ਲਾਂਚ ਕਰਨਾ - ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ RBI ਦੀ FCNR(B) ਸਕੀਮ ਰਾਹੀਂ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਬੈਂਕ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਸਿਹਤ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਕਰਜ਼ਾਦਾਤਾ (lenders) ਮਹਿੰਗੇ, ਹੋਲਸੇਲ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਸਸਤੀਆਂ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਰਿਟੇਲ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।