Indian Banks: ਕਰਜ਼ਾ ਵਧਾ ਰਹੇ ਨੇ ਬੈਂਕ, ਪਰ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਸੰਕਟ! ਜਾਣੋ ਕੀ ਹੈ ਪੂਰੀ ਤਸਵੀਰ

ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਹਵਾ

ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ (Indian Banks) ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲੋਨ (Corporate Loan) ਵਿੱਚ ਦੋ-ਅੰਕੀ ਵਾਧਾ (Double-digit growth) ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SBI) ਆਪਣੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ 13% ਤੋਂ 15% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਲਈ ₹5.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ, ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਅਤੇ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸੈਕਟਰਾਂ ਤੋਂ ਇਹ ਮੰਗ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਆਫ ਬੜੌਦਾ (BoB) ਦਾ ਟੀਚਾ 10% ਵਾਧਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ₹50,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਹੈ। Axis Bank ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 38% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਭ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਕੰਮਕਾਜੀ ਪੂੰਜੀ (Working Capital) ਲਈ ਲੋਨ ਦੀ ਭਾਰੀ ਮੰਗ ਹੈ।

ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਸਥਿਤੀ

ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ 'ਤੇ ਫੰਡਿੰਗ (Funding) ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕ (PSUs) ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਲੋਨ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ (Deposits) ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। Macquarie Capital Securities ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਸਮੇਂ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (LCR) ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਨਾ ਵਧੇ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (Market Share) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਇਦ ਪੈਸੇ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਮਰੱਥਾ ਕਾਰਨ।

ਗਲੋਬਲ ਜੋਖਮ ਵਧਾ ਰਹੇ ਨੇ ਚਿੰਤਾ

ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ (Indian Economy) ਦੇ 6% ਤੋਂ 6.9% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $105 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ $10 ਦਾ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (Current Account Deficit) ਨੂੰ 35 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨੂੰ 35-40 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ GDP ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ 20-25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ, ਗਰਮੀ ਦੀਆਂ ਲਹਿਰਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ El Niño ਵਰਗੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਕਾਰਨ HSBC ਮੁਤਾਬਕ FY27 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕੁੱਲ ਮਹਿੰਗਾਈ 5.6% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਆਪਣੀ ਰੈਪੋ ਰੇਟ (Repo Rate), ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਸਮੇਂ 5.25% ਹੈ, ਨੂੰ ਦੋ ਪੜਾਵਾਂ ਵਿੱਚ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧਾ ਕੇ 5.75% ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਿਕਾਸ

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਨੇ ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕਾਫੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਿਰਫ 2026 ਵਿੱਚ ਹੀ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Indian Equities) ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ $22 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਪਸ ਖਿੱਚ ਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਤੰਬਰ 2024 ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ ਕੁੱਲ ਨਿਕਾਸ $53 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮਾਲਕੀ 14 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Domestic Institutional Investors) ਦੀ ਮਾਲਕੀ ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ, ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਅਤੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਸੋਖ ਲਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਘੱਟ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਫੰਡਿੰਗ ਗੈਪਸ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬੇਮੇਲ (Structural Funding Mismatches) ਅਤੇ ਕਠਿਨ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਵਾਤਾਵਰਣ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕ, ਜੋ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਸਫਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਲੋਨ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (LCR) ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। Crisil Ratings ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ 9-14% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਾਕਾਫੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗੀ ਹੋਲਸੇਲ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ (Wholesale Deposits) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਨਾਲ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਰੁਝਾਨ ਜਿਸ ਕਾਰਨ 2018 ਤੋਂ ਮੁਨਾਫੇ ਘੱਟ ਰਹੇ ਹਨ।

ਲੋਨ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮ

ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਲੋਨ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Loan Quality) ਦੀ ਵੀ ਨੇੜਿਓਂ ਜਾਂਚ ਕਰਨੀ ਪੈ ਰਹੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ (Acquisition Financing) ਲਈ। RBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਜੋ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਮਰਜ਼ਰ ਅਤੇ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਟਿਲਤਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਲਿਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ 'ਲੋਨ ਐਵਰਗ੍ਰੀਨਿੰਗ' (Loan Evergreening) ਵਰਗੀਆਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਹੋਰ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ, ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕਈ ਬੈਂਕ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Axis Bank, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਭਾਵੀ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਬਚਾਅ ਵਜੋਂ ਫੰਡ ਅਲੱਗ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ।

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਆਊਟਲੁੱਕ

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ (Valuation Metrics) ਵਿੱਚ ਭੇਦ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ: Bank of Baroda ਅਤੇ Canara Bank ਵਰਗੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕ Axis Bank (ਜੋ ਲਗਭਗ 15x P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ) ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਘੱਟ P/E ਰੇਸ਼ੋ (ਲਗਭਗ 6.4x - 6.6x) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਘੱਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸ਼ਾਇਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਤੰਗ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਉੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਕਿੰਨੀ ਟਿਕਾਊ ਹੈ। SBI, FY27 ਲਈ ਆਪਣੇ 13-15% ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਆਪਣੇ Q4 ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਲੋਨ ਵਿਸਥਾਰ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ FY27 ਵਿੱਚ 12-14% ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ 10-12% ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਗੈਪ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣਾ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਸਥਿਰ, ਸਸਤੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਸਿਰਫ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ 'ਤੇ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਇਸਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ, ਵਧਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਇਸਦੀ ਯੋਗਤਾ, ਅਤੇ ਕੀ ਇਹ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, 'ਤੇ ਵੀ ਪਰਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।