Whalesbook
ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਮੰਗ ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਮਾਹੌਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ, ਸਰਕਾਰੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਅਤੇ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਾਈਕਲ ਦੇ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋਣ ਨਾਲ ਕੁਝ ਗੁੰਝਲਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਵੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਵਿੱਚ, ਸ਼ਡਿਊਲਡ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ ਆਊਟਸਟੈਂਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ₹29.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਇਸ ਨੂੰ ₹212.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਇਆ। ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ (Finance Ministry) ਨੇ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਿਹਰਾ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ, ਜਨਤਕ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ, ਆਰਥਿਕ ਸੁਧਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਪਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦੇ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ। ਉਦਯੋਗਿਕ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੰਗ 15% ਵਧੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 8.2% ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਮਾਈਕ੍ਰੋ, ਸਮਾਲ ਅਤੇ ਮੀਡੀਅਮ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜਿਜ਼ (MSME) ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ, ਜਿੱਥੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ 33.1% ਅਤੇ ਮੀਡੀਅਮ-ਸਕੇਲ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਨੂੰ 21.7% ਵਧਿਆ। ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ, ਬੇਸਿਕ ਮੈਟਲਜ਼, ਕੈਮੀਕਲਜ਼ ਅਤੇ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੇ ਵੀ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ। ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਸੈਕਟਰ (ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ 28%), ਜਿਸ ਵਿੱਚ NBFCs, ਵਪਾਰ ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, 19% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 12% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਪਰਸਨਲ ਲੋਨ, ਜੋ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਾ 33% ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੇ ਹਨ, 16.2% ਵਧੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ 11.7% ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ। ਹਾਊਸਿੰਗ ਲੋਨ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਾਹਨ ਅਤੇ ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਲੋਨ ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ। ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਅਤੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ, ਜਿੱਥੇ ਕਰਜ਼ਾ 15.7% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 10.4% ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੈ।
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਸਿਹਤਮੰਦ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਪੂੰਜੀਕਰਨ (Capitalization) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਇੰਪੇਅਰਡ ਐਸੇਟਸ (Impaired Assets) ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਹਨ, ਅਤੇ ਲਾਭਪ੍ਰਦਤਾ (Profitability) ਵੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਧੇ ਹੋਏ ਕਰਜ਼ੇ ਲਈ ਇੱਕ ਠੋਸ ਆਧਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਔਸਤ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 18x ਸੀ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ ਵੀ ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਤੀ ਦਾ ਸਵਾਗਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਨਾਲ ਹੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ। Nifty Bank ਇੰਡੈਕਸ ਵੀ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੇ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਕੁਝ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖ਼ਮਾਂ ਵੱਲ ਵੀ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। MSME ਕਰਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੈ, ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖ਼ਮ ਲੈ ਕੇ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੀ ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੰਮਕਾਜੀ ਪੂੰਜੀ (Working Capital) ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਲਈ ਫਰਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲੀਵਰੇਜ ਵਧਾਉਣ ਕਾਰਨ ਹੋਵੇ, ਜੋ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਤਣਾਅ ਨੂੰ ਛੁਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਅਤੇ ਪਰਸਨਲ ਲੋਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਾਹਨ ਅਤੇ ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਲੋਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ RBI ਦੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਬਦਲਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੋਵੇ। ਇਤਿਹਾਸ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧਾ ਕਈ ਵਾਰ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖ਼ਮ (Systemic Risk) ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕਟ ਦੌਰਾਨ ਹੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਉੱਚ ਜੋਖ਼ਮ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਬਾਰੇ ਵੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪ੍ਰਗਟਾਈਆਂ ਹਨ ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਚਾਨਕ ਵਿਗੜਦਾ ਹੈ।
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਲਈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੌਲੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ। ਇਹ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਗਲੋਬਲ ਸਥਿਤੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। RBI ਤੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸੰਤੁਲਿਤ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧਾ ਉਤਪਾਦਕ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਸਿਰਜਣ ਵਿੱਚ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲਦਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਜੇ ਇਹ ਸੰਪੱਤੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਜਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਅਸਥਿਰ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗਾ। ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਤੋਂ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ, ਜੋਖ਼ਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਕ ਖੇਤਰਾਂ ਵੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। FY27 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਆਰਥਿਕ ਝਟਕਾ ਨਾ ਲੱਗੇ ਤਾਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ 12-14% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।