ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਟੈਕਸ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਆਊਟਫਲੋ

ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਟੈਕਸ ਸਮੀਖਿਆ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ

ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਨਿਰਮਲਾ ਸੀਤਾਰਮਨ ਦੁਆਰਾ ਇਕੁਇਟੀ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਛਾ ਪ੍ਰਗਟਾਉਣਾ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਠੋਸ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਨੇ 2024-25 ਦੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਨੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਘੱਟ ਆਮਦਨ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ ਹੈ।

2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਫੌਰਨ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (FIIs) ਦੁਆਰਾ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ₹2.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਵਿਕਰੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਕੁੱਲ ਆਊਟਫਲੋ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਦੇ ਨਾਲ, ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਇਹ ਅਹਿਸਾਸ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ

ਇਸ ਨਿਕਾਸੀ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਬੇਮਿਸਾਲ ਹੈ। Nifty 500 ਵਿੱਚ FII ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ 14 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ, ਲਗਭਗ 14.7% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਭੂਮਿਕਾ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਮਰਥਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਕਈ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਮੰਨਦੇ ਹਨ: ਉੱਚ ਪੂੰਜੀਗਤ ਲਾਭ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਮੁਦਰਾ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਉੱਤਰੀ ਏਸ਼ੀਆ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਟੈਕਸ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਿਨਾਰੇ ਦੀ ਕਮੀ ਤੋਂ ਨਿਰਾਸ਼ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਦਰਾਂ - ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਲਾਭਾਂ ਲਈ 12.5% ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਲਾਭਾਂ ਲਈ 20% - ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੰਡੈਕਸੇਸ਼ਨ ਲਾਭਾਂ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਟੈਕਸ-ਕੁਸ਼ਲ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਵਧਿਆ, ਪਰ ਹੁਣ ਇਸ ਫਾਇਦੇ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਯੋਜਨਾਵਾਂ (SIPs) ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਘਰੇਲੂ ਤਰਲਤਾ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪਤਨ ਨੂੰ ਰੋਕਿਆ ਹੈ, ਇਹ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ, ਵੱਡੇ ਪੈਮਾਨੇ 'ਤੇ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਡੀ-ਰਿਸਕਿੰਗ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੀ ਪਰਖ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਵਿੱਤੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਹਕੀਕਤਾਂ

ਟੈਕਸ ਸਮੀਖਿਆ ਬਾਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਪੂੰਜੀਗਤ ਲਾਭ ਟੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਕਮੀ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਲਣ, ਖਾਦਾਂ, ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਆਯਾਤ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ - ਕਾਰਕ ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਹਰੀ ਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ - ਦੁਆਰਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਤਣਾਅਗ੍ਰਸਤ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਵਪਾਰ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਉਪਾਅ, ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ 'ਤੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧੇ ਸਮੇਤ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਦੀ ਪੂਰੀ ਉਲਟਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਿਰਾਸ਼ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸਰਕਾਰ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ੇਸ਼, ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਬਦਲਾਅ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਸੁਣਨ ਦੀ ਇੱਛਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਸਥਾਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਿਹਤ ਛੋਟੇ ਟੈਕਸ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।