Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਕਿਉਂ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ?
ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਚੰਗੀ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਅਦ 'ਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਸੈਂਸੈਕਸ (Sensex) 135.03 ਅੰਕ ਡਿੱਗ ਕੇ 75,183.36 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿਫਟੀ (Nifty50) 4.30 ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨਾਲ 23,789.00 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਧਾ ਸੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਤੋਂ ਚਿੰਤਤ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਅਸਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent Crude) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਘੱਟ ਕੇ $104 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ (Middle East) ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਖਤਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
Standard Chartered ਦੇ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ RBI ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਹੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਖਤਰੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਵਸਤਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਮਾਨਯੋਗ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਸੈਂਸੈਕਸ (Sensex) ਦੀ ਮਾਸਿਕ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ (Derivatives) ਐਕਸਪਾਇਰੀ (Expiry) ਵੀ ਸੀ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਿਨ ਵੇਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਲਿਆਉਂਦੀ ਹੈ। Geojit Investments ਦੇ ਖੋਜ ਮੁਖੀ ਵਿਨੋਦ ਨਾਇਰ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ (Manufacturing Sector) ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਇਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ HSBC ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ PMI ਮਈ ਵਿੱਚ 54.3 ਰਿਹਾ, ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ 54.7 ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਫੈਕਟਰੀ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਵਿਕਾਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਸਖ਼ਤ ਮਾਨਯੋਗ ਨੀਤੀ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ (Indian Rupee) ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਾਇਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਲਗਭਗ ਦੋ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਦਿਹਾੜੀ ਗਤੀ (Single-day Gain) ਦੇਖ ਚੁੱਕਾ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, DBS Bank ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰੁਪਿਆ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 95-100 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਕਾਸ (Capital Outflows) ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਕਾਰਨ ਅਜਿਹਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹੋਰ ਹਿੱਸਿਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ (Small-cap) ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ (Mid-cap) ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (Indices) ਨੇ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾਈ, ਪਰ IT ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। Infosys, Tech Mahindra, ਅਤੇ TCS ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨਿਚਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕਮਜ਼ੋਰੀ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਚੋਣਵੇਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਸਟਾਕਾਂ (Industrial Stocks) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉਲਟ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਮੁੱਖ ਖਤਰਾ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ RBI ਦੀ ਮਾਨਯੋਗ ਨੀਤੀ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਾ ਆਪਸੀ ਸਬੰਧ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ (Corporate Profit Margins) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਦੇਸ਼ ਲਗਭਗ 90% ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ (Oil Imports) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ।
Standard Chartered ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY25) ਦੌਰਾਨ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (Basis Points) ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜੂਨ ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਡਿੱਗਣ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। DBS Bank ਦੁਆਰਾ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਰੁਪਏ ਦਾ 95-100 ਤੱਕ ਡਿੱਗਣਾ, ਦਰਾਮਦਿਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (Trade Deficit) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ PMI ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਵੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ (Economic Growth) ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ 'stagflation-lite' ਵਰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Portfolio Investors - FPIs) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਵਿੱਚੋਂ ਪੈਸਾ ਕਢਵਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ $22 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ RBI ਮਾਨਯੋਗ ਨੀਤੀ ਦਾ ਅਗਲਾ ਕਦਮ ਚੁੱਕਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਤੀ 'ਤੇ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇਗਾ। ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Sentiment) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
HSBC ਫਲੈਸ਼ ਇੰਡੀਆ ਕੰਪੋਜ਼ਿਟ PMI (HSBC Flash India Composite PMI) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ (Private Sector) ਵਿਸਥਾਰ (Expansion) ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਰਮਾਣ ਗਤੀਵਿਧੀ (Manufacturing Activity) ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਈ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ (Outlook) ਵੀ ਨਰਮ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
Geojit Investments ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਨੁਸਾਰ, ਜਦੋਂ ਕਿ Q4 ਦੇ ਕਮਾਈ ਅੰਕੜੇ (Earnings) ਕੁਝ ਸਟਾਕ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਗਲੋਬਲ ਖ਼ਬਰਾਂ, ਵਸਤਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ (Currency) ਦੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਵੇਗੀ।