ਭਾਰਤੀ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 3 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਪਰ SIP ਨੇ ਬਚਾਈ ਬਾਜ਼ੀ!

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ SIP ਦਾ ਸਮਰਥਨ

FY26 ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਕਾਫੀ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਰਿਹਾ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸੈਂਸੈਕਸ ਲਗਭਗ 7% ਡਿੱਗਿਆ, ਜਦਕਿ ਨਿਫਟੀ ਨੇ 5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਇੰਡੈਕਸ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ BSE ਮਿਡਕੈਪ 150 ਅਤੇ ਸਮਾਲਕੈਪ 250, ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਹ ਅਸਥਿਰਤਾ ਉੱਚ ਮੂਲ (valuations), ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਮਾਈਆਂ ਅਤੇ ਇਰਾਨ-ਇਜ਼ਰਾਇਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਰਗੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਦੇਖੀ ਗਈ।

ਇਸ ਸਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FIIs) ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ₹1.6 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਆਊਟਫਲੋ ਨਾਲ ਸ਼ੁੱਧ ਵਿਕਰੇਤਾ ਬਣ ਗਏ। ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆਂਦੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਜਦੋਂ ਸੈਂਸੈਕਸ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ ਨੇ 2020 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਸਿਕ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। ਇਸ ਮੁਸ਼ਕਲ ਦੌਰ ਵਿੱਚ, ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ, ₹8.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ।

FY26 ਦੀ ਇਸ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੇ ਉਲਟ, FY25 ਵਿੱਚ AUM ਵਿੱਚ 23.11% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ ₹65.74 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। FY26 ਵਿੱਚ, ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਦੀ AUM ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਹੀ, ਪਰ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ 13% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਛੋਟੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰਲ ਅਤੇ ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ।

ਨਿਯਮ, ਮੂਲ ਅਤੇ ਜੋਖਮ

SEBI ਦੁਆਰਾ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਖੁਲਾਸੇ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਲਿਆਉਣਾ ਅਤੇ ਓਵਰਲੈਪਿੰਗ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਬਣਤਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਆਇਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਹੁਣ 'ਵਾਜਿਬ ਮੁੱਲ' ਜਾਂ 'ਆਕਰਸ਼ਕ' ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਫਟੀ ਦੀਆਂ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨਾਂ ਪੂਰਵ-ਕੋਵਿਡ ਔਸਤ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹਨ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਘਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਜੇਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਵਰਗੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਰਿਲੇਟਿਵ ਵੈਲਿਊ ਪਲੇ ਵਜੋਂ 'ਓਵਰਵੇਟ' ਕਰਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਜੋ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਨੇ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ

ਮਜ਼ਬੂਤ SIPs ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦਾ ਤੇਜ਼ ਹੋਣਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਇਰਾਨ ਦੇ ਨਾਲ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਖਤਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਫਰੀਜ਼ ਨੇ ਦੋ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ: ਇੱਕ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਵਧਣਾ ਜੋ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਇਨਫਲੋਜ਼ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

FY27 ਲਈ ਨਜ਼ਰੀਆ

FY27 ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ ਜਾਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਡਰਾਈਵਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ FY27 ਲਈ ਨਿਫਟੀ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ 13-15% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।