Whalesbook
ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਲੰਬੀ ਗਿਰਾਵਟ ਮਗਰੋਂ ਦਿਖਾਈ ਰਿਕਵਰੀ
ਭਾਰਤੀ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਸੱਚਮੁੱਚ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਪਸੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਅੱਠ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਦੇ ਹੋਏ, ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਕੁੱਲ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (Gross Loan Portfolio) ਵਿੱਚ 3.2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਇਸਨੂੰ ₹3.31 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ। CRIF High Mark ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਨਵੇਂ ਲੋਨ ਜਾਰੀ ਹੋਣ, ਔਸਤ ਲੋਨ ਰਕਮ ਵਧਣ ਅਤੇ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨੇ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਬਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਬਦਲ ਰਹੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਬਣਤਰ ਦੇ ਵਿੱਚ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।
NBFC-MFIs ਨੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਬਲ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਪਿੱਛੇ ਹਟੀਆਂ
ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ-ਮਾਈਕ੍ਰੋ ਫਾਈਨਾਂਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਜ਼ (NBFC-MFIs) ਬਣੇ ਹਨ। NBFC-MFIs ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਤਿਮਾਹੀ ਦਰ ਤਿਮਾਹੀ 8.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ (Market Share) ਵੱਧ ਕੇ 43.7% ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ 38.9% ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਘਟ ਕੇ 26.4% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 32.6% ਸੀ। ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 29.8% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਸਮਾਲ ਫਾਈਨਾਂਸ ਬੈਂਕਾਂ (SFBs) ਦੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਲੋਨ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ
ਲੋਨ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ (Repayments) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮੁੱਖ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ 180 ਦਿਨ ਜਾਂ ਉਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਕਾਇਆ (Overdue) ਲੋਨ (ਲਿਖਤ-ਆਫ ਸਮੇਤ) ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਘਟ ਕੇ 16.3% ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜੋ ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ 17.3% ਸੀ। ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ 1 ਤੋਂ 180 ਦਿਨਾਂ ਤੱਕ ਬਕਾਇਆ ਲੋਨਾਂ ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ 4.4% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 2.6% 'ਤੇ ਆ ਗਏ। 31 ਤੋਂ 180 ਦਿਨਾਂ ਤੱਕ ਬਕਾਇਆ ਲੋਨ ਵੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 3.4% ਤੋਂ ਸੁਧਰ ਕੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ 2% ਹੋ ਗਏ। ਇਹ ਬਿਹਤਰ ਅਦਾਇਗੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੇ ਜੋਖਮ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਹੁਣ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ ਪ੍ਰਤੀ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ 'ਤੇ ਤਿੰਨ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਸੀਮਿਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਪਰ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (Exposure) ਦੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੇਂਦ੍ਰਤਾ (Concentration) ਅਜੇ ਵੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਕੱਸ ਕੇ ਕੀਤੀ ਗਈ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ (Underwriting) ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਕੁਝ ਚੋਣਵੇਂ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ NBFC-MFIs ਲਈ ਯੋਗਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਸੰਪਤੀ (Qualifying Asset) ਦੀ ਸੀਮਾ 75% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 60% ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸੰਚਾਲਨ ਵਿੱਚ ਲਚਕਤਾ (Flexibility) ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਣਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਵਿੱਤੀ ਸਮਾਵੇਸ਼ (Financial Inclusion) 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਗੁਆਉਣ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ, ਸਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਲਈ ਅੰਡਰਲਾਈਂਗ ਰਿਸਕ
ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਗਈ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਕਾਰਕ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹਨ। NBFC-MFIs ਦਾ ਵਧਦਾ ਦਬਦਬਾ ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਘਟਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤਬਦੀਲੀ (Structural Shift) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ NBFC-MFIs ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ (Funding) ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। RBI ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੁਝ NBFCs ਵਿਰੁੱਧ ਅਨੁਚਿਤ ਉਧਾਰ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਪਾਲਣਾ (Non-compliance) ਲਈ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕਾਰਵਾਈ ਵਧੇਰੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ (Regulatory Oversight) ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। NPA (Non-Performing Assets) ਵਰਗੀਕਰਨ 'ਤੇ RBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਹੁਣ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਲੋਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਅਤੇ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੋਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਅਦਾਇਗੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਜਾਂ ਅਚਾਨਕ ਆਰਥਿਕ ਝਟਕੇ (Economic Shocks) ਅਜੇ ਵੀ ਪੇਂਡੂ ਅਤੇ ਘੱਟ ਆਮਦਨੀ ਵਾਲੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਹੋਰ ਨੁਕਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਫਾਈਨਾਂਸ ਅਤੇ NBFC ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਔਸਤ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 27.28 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਆਊਟਲੁੱਕ: ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ (Steady Growth) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਲਚੀਲੇਪਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਗੇ। ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਕੁੱਲ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਗਲੇ ਪੰਜ ਤੋਂ ਛੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 15% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ ₹10 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਵਿਕਸਤ ਹੁੰਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ, ਸਿਰਫ਼ 'ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਧਾਰ ਦੇਣ' ਦੀ ਬਜਾਏ 'ਬਿਹਤਰ ਉਧਾਰ ਦੇਣ' ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ, ਅਤੇ ਪੇਂਡੂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀਆਂ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ (Sustainability) ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Risk Management) ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਹੋਵੇਗਾ।