ਭਾਰਤੀ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਮੁੜ ਰੌਣਕ: ਬੈਂਕ ਅੱਗੇ, ਪਰ SFBs ਦੇ ਰਾਹ ਵੱਖਰੇ!

11 ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਦੇ ਸੰਕਟ ਬਾਅਦ ਮੁੜ ਉਛਾਲ

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਲਿਖਤੀ ਨੁਕਸਾਨਾਂ (write-offs) ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਅਖੀਰ ਵਾਧੇ ਵੱਲ ਪਰਤ ਆਇਆ ਹੈ। Equifax India ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਗਰੋਸ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ 5.3% ਵਧ ਕੇ ₹3.39 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੋੜ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ 2024 'ਚ ₹4.43 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਸਨ, ਦਸੰਬਰ 2025 'ਚ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਸਨ। ਡਿਫਾਲਟ (Delinquencies) ਦੇ ਮਾਮਲੇ 'ਚ ਵੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ 30 ਦਿਨਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਬਕਾਇਆ ਅਨੁਪਾਤ ਪੰਜ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 2.3% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਰ, ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਸਾਰਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਸਮੂਹਾਂ (lender groups) ਦੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵੱਖਰੀਆਂ ਹਨ।

ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਣਨੀਤੀਆਂ: ਬੈਂਕ ਤੇ NBFC-MFIs ਅੱਗੇ, SFBs ਪਿੱਛੇ?

ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ-ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੰਸਥਾਵਾਂ (NBFC-MFIs) ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਕੀਤੀ ਹੈ। NBFC-MFIs ਨੇ ਆਪਣੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ 7.7% ਵਧਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ 42% ਹਿੱਸਾ ਕਬਜ਼ੇ 'ਚ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ 8.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਅਤੇ 26% ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਮਾਲ ਫਾਈਨਾਂਸ ਬੈਂਕ (SFBs) ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹਟ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ₹54,234 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ₹50,725 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। SFBs ਹੁਣ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ, ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਆਜ ਵਾਲੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਜ਼ਿਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਾਹਨ ਅਤੇ ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ, ਵੱਲ ਮੁੜ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਰਿਸਕ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਮਾਈਕ੍ਰੋ-ਲੋਨ ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਅੰਤਰੀਵ ਮਜ਼ਬੂਤੀਆਂ ਅਤੇ ਖਤਰੇ

ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। FY2025 'ਚ ਆਈ ਮੁਸ਼ਕਲ ਕਾਰਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ (credit costs) 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ NBFC-MFIs ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ। ਭਾਵੇਂ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality) 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਦੀ ਆਮਦਨ ਅਜੇ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। Nabard ਦੇ ਇੱਕ ਸਰਵੇਖਣ 'ਚ ਇਹ ਵੀ ਪਾਇਆ ਗਿਆ ਕਿ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ ਆਮਦਨ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਪੇਂਡੂ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘੱਟ ਸੀ, ਭਾਵੇਂ ਪੇਂਡੂ ਖਪਤ (rural consumption) ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ। ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਮਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣਾ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਵਰਗੇ ਖਤਰੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆਏ ਸਨ। Reserve Bank of India (RBI) ਦਾ ਨਵਾਂ ਨਿਯਮ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ NBFC-MFIs ਨੂੰ ਆਪਣੀ 60% ਸੰਪਤੀਆਂ ਯੋਗ ਸੰਪਤੀਆਂ (qualifying assets) ਵਜੋਂ ਰੱਖਣੀਆਂ ਪੈਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਗਰੀਬ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਸੇਵਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਨਿਯਮਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਐਪਸ (unregulated lending apps) ਅਤੇ ਫਿਨਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੀ ਰਵਾਇਤੀ MFIs 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਡੂੰਘੇ ਖਤਰੇ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

SFBs ਦਾ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹਟਣਾ ਅੰਤਰੀਵ ਖਤਰਿਆਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਵੱਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੋੜ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਉਧਾਰ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਰਹੇ ਮੁਨਾਫੇ ਕਾਰਨ ਉਦਯੋਗ-ਵਿਆਪੀ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਕੋਲ ਕਈ ਕਰਜ਼ੇ ਹਨ, ਉਹ ਅਜੇ ਵੀ ਭੁਗਤਾਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਫਿਨਟੈਕ ਲੈਂਡਰਾਂ ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਨਾਲ ਜੋ ਸ਼ਾਇਦ ਇੱਕੋ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਨਾ ਕਰਦੇ ਹੋਣ। ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਸਥਾਨਕ ਨਿਯਮ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 2026 ਦਾ ਬਿਹਾਰ ਮਾਈਕ੍ਰੋ ਫਾਈਨਾਂਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨ ਬਿੱਲ, ਅਜੇ ਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਵੀ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਏ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ RBL Bank ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਇਸਦਾ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 27x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਸਮਾਨ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਕੀ? ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ

ਮਾਹਰਾਂ ਨੂੰ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਲਈ 'ਮਾਪੇ ਗਏ ਵਾਧੇ' (measured growth) ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਜ਼ੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਡਿਜੀਟਲ ਸਾਧਨਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ (financial inclusion) ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਇਹ ਸੈਕਟਰ 2034 ਤੱਕ 17.7 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਧਿਆਨ 'ਕੇਵਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਧਾਰ ਦੇਣ' (lending more) ਦੀ ਬਜਾਏ 'ਸਮਾਰਟ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਉਧਾਰ ਦੇਣ' (lending smarter) ਵੱਲ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ SFBs ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨ ਕਰਨਾ, ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਨਿਰੰਤਰ ਰਿਕਵਰੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਉਧਾਰ, ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਬਦਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਢਾਲਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।