Whalesbook
ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਲਾਂਚ ਕੀਤੀ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ
ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਾਂ (CGSMFI-2.0) ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਸਕੀਮ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ 20 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਹ ਸਕੀਮ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਾਂ (MFIs) ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਹੋਰ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰੀ ਗਾਰੰਟੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਕੇ ਲੋਨ ਦੇਣ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰੇਗੀ। ਇਹ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ 30 ਜੂਨ, 2026 ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ ਜਾਂ ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਚੱਲੇਗਾ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕੁੱਲ ਗਾਰੰਟੀ ਦੀ ਰਕਮ ਵਰਤੋਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਆ ਜਾਂਦੀ। ਇਸ ਤਹਿਤ, ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ MFIs ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਲੋਨ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਲੈਂਡਿੰਗ ਰੇਟ (EBLR) ਜਾਂ ਮਾਰਜਨਲ ਕਾਸਟ ਆਫ ਫੰਡਜ਼ ਬੇਸਡ ਲੈਂਡਿੰਗ ਰੇਟ (MCLR) ਪਲੱਸ 2% ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। MFIs ਨੂੰ ਇਸ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 1% ਲਾਭ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ (Borrowers) ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ।
ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਹ ਸਕੀਮ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀ ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੀ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਟੇਬਿਲਟੀ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ 8.5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, NBFC-MFIs ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Credit Costs) ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਕੇ 15.5% ਹੋ ਗਈ ਸੀ। CRIF High Mark ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਕੁੱਲ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ 18% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਘਟ ਕੇ ₹3.21 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ ਸੀ, ਅਤੇ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Active Loans) ਵਿੱਚ ਵੀ 23% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਸੀ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ MFIs ਵੱਲੋਂ ਵੱਡੇ ਲੋਨ ਅਮਾਊਂਟ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮਾਹਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੀ ਨਜ਼ਰ
CGSMFI-2.0 ਸਕੀਮ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫੰਡਿੰਗ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ, ਪਰ ਮਾਹਰ ਇਸ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। India Ratings ਅਤੇ ICRA ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ MFI ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨੂੰ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 'deteriorating' ਅਤੇ 'negative' ਵੱਲ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। CareEdge Ratings ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ ਮੱਧਮ 4% ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਸਕੀਮ ਦਾ ਟਾਇਰਡ (tiered) ਗਾਰੰਟੀ ਸਟਰਕਚਰ—ਛੋਟੀਆਂ MFIs ਲਈ 80%, ਮੱਧਮ ਲਈ 75%, ਅਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ 70% ਕਵਰੇਜ—ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਛੋਟੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪਰ, ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤ ਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਪੇਂਡੂ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਘੱਟ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ।
ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਝਿਜਕਣਾ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਜੋਖਮ
ਸਰਕਾਰ ਦੀ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਗਾਰੰਟੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ MFIs ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਸਰਕਾਰੀ ਗਾਰੰਟੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵੀ ਲੋਨ ਦੇ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਜਾਂ ਖਰਾਬ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ। Indian Overseas Bank ਦੇ MD, ਅਜੇ ਕੁਮਾਰ ਸ੍ਰੀਵਾਸਤਵ, ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ MFI ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਲਈ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ-ਗ੍ਰੇਡ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਸਾਵਧਾਨ ਰਵੱਈਏ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੇਟਿੰਗ ਵਾਲੀਆਂ ਛੋਟੀਆਂ MFIs ਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਸਕੀਮ ਦੇ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਵੱਲੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਵੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕਾਰਕ ਜਿਸਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਕਟ ਪੈਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। RBI ਦੇ ਨਿਯਮ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਿੰਨ-ਲੈਂਡਰ ਨਿਯਮ ਇਸ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਵੱਡੇ ਲੋਨ ਟਿਕਟ ਸਾਈਜ਼ ਵੱਲ ਬਦਲਾਅ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ 'ਤੇ ਬੋਝ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। Muthoot Microfinance, ਇੱਕ ਲਿਸਟਡ ਕੰਪਨੀ, ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ -9.31x ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਇਸਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਪ੍ਰਤੀ ਝਿਜਕਣਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ।