Whalesbook
InvITs ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪਿੱਛੇ
ਭਾਰਤ ਦਾ ਇਨਫ੍ਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (InvITs) ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (AUM) ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਔਸਤ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਯਤਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਵਧਦਾ ਹੋਇਆ ਖੇਤਰ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿੱਜੀ ਹੱਥਾਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਸੀਮਤ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ 'ਚ ਪਾੜਾ
InvITs ਵਿੱਚ ਪਾਏ ਗਏ ਫੰਡ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ₹1.38 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2020 ਦੇ ₹110 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਗਭਗ ₹6.28 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2021 ਤੋਂ 18% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੰਯੁਕਤ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸੰਪਤੀ ਮੁਦਰੀਕਰਨ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੰਸਥਾਗਤ ਸਮਰਥਨ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ, InvIT AUM 2030 ਤੱਕ ₹21 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਸਥਾਰ ਨੇ ਸੈਕੰਡਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
SEBI ਦਾ ਯਤਨ
ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਨੇ ਜਨਤਕ InvITs ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 2024 ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਨੂੰ ₹25 ਲੱਖ ਤੱਕ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਬਾਅਦ ਇਸਨੂੰ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। SEBI ਨੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਸਟਡ InvITs ਨੂੰ ਪਬਲਿਕ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਵੀ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਫਾਲੋ-ਆਨ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਵਜੋਂ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ
ਇਹ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਸਿਰਫ 5-10% ਹੀ ਹੈ। ਮਾਹਰ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਜਨਤਕ InvITs ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਵਾਲੀਅਮ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ Nifty 50 ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿਆਪਕ ਬਿਡ-ਆਸਕ ਸਪ੍ਰੈਡ ਅਤੇ ਉੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵ ਲਾਗਤ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਘਾਟ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ ਧਾਰਨਾ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ
ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਥੋੜ੍ਹੇ-ਤੇ-ਦਰਮਿਆਨੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹੋਰ ਸੰਪਤੀ ਕਲਾਸ ਅਕਸਰ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਜਾਪਦੀਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ InvITs ਦਾ ਰਿਟਰਨ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 12-14% ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਟੋਲ ਰੋਡਾਂ ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਅੰਤਰੀਵ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਚੱਕਰੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਅਮੂਰਤ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਲੰਬੀਆਂ ਛੋਟ ਮਿਆਦਾਂ, ਵਧੇਰੇ ਮੂਰਤ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਧਾਰਨਾ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਅਤੇ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ
"ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਕਦਮ ਹੈ, ਪਰ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਅਜੇ ਵੀ ਘੱਟ ਹੈ," ਭਵਿਆ ਬਾਗਰੇਚਾ, ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ, ਭਾਰਤ ਵੈਲਿਊ ਫੰਡ ਨੇ ਕਿਹਾ। ਮਾਹਰ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ, ਜੋ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਦਿੱਤੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਛੋਟਾਂ ਦੇ ਸਮਾਨ ਹਨ, ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਖੁਲਾਸੇ ਦੀ ਇਕਸਾਰਤਾ InvITs ਨੂੰ ਵਿਆਪਕ ਦਰਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਯੋਗ ਉਤਪਾਦ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ।